10 riscos que pateixen totes les accions

Hi ha molts riscos específics per al sector i, fins i tot, específics per a l’empresa a invertir. En aquest article, però, analitzarem alguns riscos universals als quals s’enfronta tota acció, independentment del seu negoci.

TUTORIAL: Riscos i Diversificació

Risc de preus de matèries primeres
El risc del preu de les mercaderies és simplement el risc d'una oscil·lació dels preus de les mercaderies que afecten el negoci. Les empreses que venen productes bàsics es beneficien quan pugen els preus, però pateixen quan baixen. L’efecte contrari de les empreses que utilitzen productes bàsics com a entrada. Tanmateix, fins i tot les empreses que no tenen res a veure amb les mercaderies, corren el risc de les mercaderies. A mesura que augmenten els preus dels productes bàsics, els consumidors solen tornar a invertir en la despesa i això afecta tota l’economia, inclosa l’economia de serveis. (Per a informació relacionada, vegeu preus de mercaderies i moviments de moneda. )

Risc titular
El risc titular és el risc que les històries als mitjans de comunicació perjudiquin el negoci d’una empresa. Amb l’infinit torrent de notícies al món, cap empresa està protegida del risc titular. Per exemple, les notícies de la crisi nuclear de Fukushima, el 2011, van sancionar les accions amb qualsevol negoci relacionat, des de miners d’urani fins a serveis públics nord-americans amb energia nuclear a la seva xarxa. Una mica de males notícies poden provocar un retrocés del mercat contra una empresa determinada o un sector sencer, sovint tots dos. Les males notícies a gran escala, com la crisi del deute d’algunes nacions de la zona euro del 2010 i el 2011, poden castigar economies senceres, i molt menys les accions i tenir un efecte palpable sobre l’economia global.

Risc de qualificació
El risc de qualificació es produeix sempre que a una empresa se li dóna un número per assolir o mantenir. Totes les empreses tenen un nombre molt important quant a la qualificació creditícia. La qualificació creditícia afecta directament el preu que un negoci pagarà per finançar. Tanmateix, les empreses cotitzades en borsa tenen un altre número que importa tant com si no és més que la qualificació de crèdit. Aquest nombre és la qualificació dels analistes. Sembla que qualsevol canvi en la qualificació dels analistes en un estoc té un impacte psicològic generalitzat al mercat. Aquests canvis en les valoracions, negatius o positius, sovint provoquen canvis molt més grans del que es justifica pels esdeveniments que van portar als analistes a ajustar les seves valoracions. (Per a informació relacionada, vegeu Què és una qualificació creditícia corporativa? )

Risc d’obsolescència
El risc d’obsolescència és el risc que el negoci d’una empresa segueixi el camí del dinosaure. Molt poques empreses viuen a 100, i cap d’elles arriba a aquesta edat madura mantenint els mateixos processos empresarials amb els quals va començar. El major risc d’obsolescència és que algú pugui trobar la manera de fer un producte similar a un preu més barat. A mesura que la competència global es converteix en cada vegada més sofisticada en tecnologia i que la diferència de coneixement es redueixi, el risc d’obsolescència augmentarà amb el pas del temps.

Risc de detecció
El risc de detecció és el risc que l’auditor, el programa de compliment, el regulador o una altra autoritat no aconsegueixin trobar els cossos enterrats al jardí fins que sigui massa tard. Tant si es tracta de la gestió de la companyia per tal d’evitar els diners de l’empresa, els guanys declarats indegudament o qualsevol altre tipus de shenanigans financers, el calcul del mercat es produirà quan surtin les notícies. Amb el risc de detecció, el dany a la reputació de l’empresa pot ser difícil de reparar, i fins i tot és possible que l’empresa mai no es recuperi si el frau financer estigués generalitzat (Enron, Bre-X, ZZZZ Best, Crazy Eddie’s, etc.). (Per a informació relacionada, vegeu Detecció d'un frau en l'estat financer. )

Riscos legislatius
El risc legislatiu fa referència a la relació tentativa entre govern i empresa. Concretament, es corre el risc que les accions del govern restringeixin una empresa o indústria, afectant negativament les participacions d'un inversor en aquesta empresa o indústria. El risc real es pot realitzar de diverses maneres: un procés antimonopoli, noves normatives o normes, impostos específics, etc. El risc legislatiu varia de grau segons la indústria, però cada indústria en té algunes.

En teoria, el govern actua com a cartílag per evitar que els interessos de les empreses i el públic es molestin els uns amb els altres. El govern fa un pas endavant quan les empreses posen en perill el públic i sembla que no volen regular-se. A la pràctica, el govern acostuma a sobre-legislar. La legislació augmenta la imatge pública de la importància del govern, a més de donar publicitat als congressistes individuals. Aquests potents incentius comporten un risc legislatiu molt més del que veritablement necessari.

Risc inflacionari i risc de tipus d'interès
Aquests dos riscos poden operar per separat o en conjunt. El risc de tipus d’interès, en aquest context, es refereix simplement als problemes que causa un augment del tipus d’interès per a les empreses que necessiten finançament. Com que els seus costos augmenten a causa dels tipus d’interès, els costa més mantenir-se en el negoci. Si aquesta pujada dels tipus s’està produint en un temps d’inflació i les taxes d’augment són una forma habitual de lluitar contra la inflació, aleshores una empresa podria veure que els seus costos de finançament augmenten a mesura que disminueix el valor dels dòlars. Tot i que aquesta doble trampa és un problema menor per a les empreses que poden suposar més elevats costos cap endavant, la inflació també afecta els consumidors. L’augment dels tipus d’interès i la inflació combinats amb un consumidor feble poden conduir a una economia més feble i, en alguns casos, a una estabilització. (Obteniu informació sobre quines eines necessiteu per gestionar el risc que comporta el canvi de taxes. Per obtenir més informació, consulteu Gestionar el risc del tipus d’interès. )

Model de risc
El risc de model és el risc que els supòsits subjacents als models econòmics i de negocis, dins de l’economia, siguin equivocats. Quan els models es desprenen, les empreses que depenen d'aquests models tenen problemes. D'aquesta manera, s'inicia un efecte de dòmino on aquestes empreses lluiten o fracassen i, al seu torn, perjudiquen les empreses depenent d'elles i així successivament. La crisi hipotecària del 2008-2009 va ser un exemple perfecte del que passa quan els models, en aquest cas un model d’exposició al risc, no donen una representació veritable del que se suposa que mesuraven.

La línia de fons
No existeix cap negoci o negoci sense risc. Tot i que totes les accions s’enfronten a aquests riscos universals i a riscos addicionals específics per al seu negoci, els beneficis de la inversió encara els poden superar. Com a inversor, el millor que podeu fer és conèixer els riscos abans de comprar-lo, i potser mantenir prop una ampolla de whisky i una bola d’estrès durant els períodes de crisi del mercat.