7 formes de perdre diners als bons

Molts inversors veuen invertir en el mercat de renda fixa com una forma de preservar el capital. La ironia és que hi ha diverses maneres de perdre diners als bons, alguns coneguts i d’altres no tant. Aquí intentem enquestar les principals causes de pèrdua, tant literals com en termes de retorn real, de manera que pugueu aprendre a evitar possibles problemes i preparar-vos millor per als inevitables.

1. Les pèrdues de comerç

Perdre diners és fàcil si es compra i es venen bons com a comerciant. A continuació es mostren les principals formes de jugar amb títols de renda fixa que poden provocar sagnat de diners en efectiu.

• Moviments del tipus d'interès
  Com saben tots els comerciants de bons, quan augmenten les taxes, els preus dels bons cauen. Si no heu llegit la taxa de clima amb eficàcia, us fareu mal. Probablement és l’única font més gran de pèrdues comercials del mercat.
• Baixades de crèdit
  Un parell de quarts dolents o un succés esdeveniment puntual poden obligar les agències de qualificació a reconsiderar la solvència d’un préstec. Si fins i tot una sola osca s’hauria de xifrar de la qualificació creditícia de l’emissor, els seus bons tindran un impacte significatiu.
• Reestructuració / Esdeveniments corporatius
  Quan es fusionen o es compren empreses, tota la seva estructura de capital pot canviar durant la nit. Les variacions en l'estructura corporativa podrien deixar que els titulars de les obligacions s'enfrontessin a totes, des d'una forta pèrdua del valor de l'obligació fins a una gran quantitat de greixos de la inversió. Mireu els següents factors:
  • Les raons de la reestructuració
  • Quin tipus de forma financera tenen les empreses?
  • El que estipulava el prospecte de l’antic vincle
  • Quin és el nou mandat d’acord
• Pèrdues relacionades amb la liquiditat (ampli marcatge comercial)
  En la seva majoria, els productes de renda fixa intercanvien el mostrador, cosa que significa que no hi ha sempre visibilitat en certs problemes. No tindreu accés a tota la informació de preus rellevant, concretament a la informació sobre l’important repartiment d’ofertes / preguntes. Si la difusió és especialment àmplia, podríeu quedar en problemes. Per exemple, podeu comprar una fiança d’empresa ABC per 96 $, quan l’oferta / sol·licitud de difusió era de 88/96 i després vendre-la un mes més tard quan s’havia agraït i l’oferta / sol·licitud era de 95 $ / 103 $. Però el vostre preu de venda a 95 dòlars continua sent un punt inferior al vostre preu de compra. Il·líquiditat significa que la vostra trucada era correcta, però heu perdut per on comptava.

2. Inflació

La vostra propera oportunitat de perdre diners prové de la inflació. Molt breument, si guanyes un 5% anual a la cartera de renda fixa i la inflació funciona en un 6%, perdràs diners. És tan senzill com això.
Se suposa que la resposta a la qüestió de la inflació suposa que els títols protegits amb inflació del Tresor (TIPS), anomenats "bons de devolució reals" per als inversors canadencs. Malauradament, encara hi ha diverses maneres diferents de perdre diners en aquestes inversions.

• Deflació
  No es tracta d'un fet quotidià, però és certament una possibilitat. A causa de la manera en què es calculen els valors dels TIPS, un període de deflació més estret podria tornar-vos menys efectiu a venciment del que invertíeu inicialment. El vostre poder adquisitiu podria estar intacte, però sorgiria amb menys del que un abonament regular li hauria pagat.
• Índex de preus al consum
  Els canvis en el càlcul de l’índex de preus al consum (IPC) també poden comportar pèrdues. Novament, no és una ocurrència diària, però s’ha fet i s’estan provant i promovent regularment nous mètodes de càlcul per donar lloc a una reducció del valor dels vostres consells.
• Fiscalitat
  Finalment, els CONSELLS s’imposen tant en les porcions de rendibilitat com en l’apreciació de capital (vinculades a IPC) de l’obligació. És molt possible que els elevats fenòmens d'inflació desencadenin factures d'impostos importants que fessin el rendiment real de l'obligació inferior a la taxa d'inflació. Per tant, els comptes protegits d’impostos són els més idonis per mantenir aquests instruments.

3. Fons del mercat de bons i diners

Hi ha dues maneres diferents de perdre’s pels fons obligatoris.

• Redempcions
  Si hi hagués una gran crida a bescanviar del fons (a la sortida d’un gestor popular, sospita de corrupció, etc.), es podria veure obligat la direcció a vendre vendes importants per pagar els inversors. Si aquests temes no fossin líquids, tant el fons com els inversors tindrien pèrdues. En alguns casos, les comissions de rescat també poden afegir significativament a pèrdues.
• Una mala gestió
  Les pèrdues en fons són més freqüentment el resultat de gestors excessivament agressius que persegueixen el rendiment de problemes de menor qualitat, que després es produeixen per defecte.

4. Obligacions estrangeres

A continuació, es mostren quatre maneres apassionants de perdre els ingressos assolits invertint en problemes de bons estrangers.

• Controls d’intercanvi
  El vostre país emissor de bons estrangers decideix imposar controls de canvi, limitacions governamentals en la compra i / o la venda de monedes. No poden sortir diners del país.
• Fluctuació de la taxa
  En canvi, el tipus de canvi entre la vostra nació emissora d’obligacions i la seva pròpia. Molt ràpidament perdreu (molts) diners. El mateix passa amb l’augment dels tipus d’interès d’aquest país estranger. Les lleis de bons són universals: el preu de la seva obligació baixarà a mesura que augmentin les taxes.
• Fiscalitat
  Algunes nacions amigues amb emissió de bons estrangers tenen règims fiscals no tan amables. Podeu acabar amb molt menys un cop que l’home fiscal de l’impost local (estranger) mossegui. Si obteniu rendiments inferiors a la inflació, de nou, perdreu.
• Nacionalització
  Si busqueu rendiment en terres allunyades, és probable que trobareu països on el govern legalment pot assumir les empreses per decret. Quan això passi, experimentareu de primera manera com se senten les agències de qualificació i els mercats per la nacionalització (suggeriment: no se senten bé). I això és assumir que les obligacions del bons corporatius no són immediatament declarades nul·les pel govern.

5. Valors amb garantia hipotecària

Els títols amb garantia hipotecària (MBS) estan garantits pels pagaments mensuals de la hipoteca John Q. Householder. Quan té problemes financers personals o quan el valor de la seva casa es deprecia significativament, pot morir de la seva hipoteca. Si hi ha suficients veïns, el vostre MBS perdrà molt valor i probablement una gran quantitat de liquiditat. Quan finalment decidiu vendre-la —si ho podeu vendre—, perdreu diners. Això va succeir, amb el valor de milers de milions de dòlars, a la derrota de la hipoteca subprime del 2008-09. I tots sabem a què va anar això.

6. Obligacions municipals

A continuació, es mostren tres maneres de perdre amb bons municipals, alias "munis".

• Disminucions d’impostos
  Sí, és així, disminueix. Els bons municipals es valoren generalment per estar exempts d’impostos federals, i sovint dels impostos estatals i locals. Sempre que aquests impostos siguin importants, hi ha un avantatge per comprar munis. Però, quan els tipus impositius disminueixen, també passa el valor de la celebració de municipis, juntament amb els seus preus.
• Canvi de la normativa
  Per mantenir la seva condició d'exempció d'impostos, valors com els bons municipals també han de complir els requisits legals exigents. Però les lleis canvien regularment, i també ho fa l'estat dels emissors de bons municipals. En cas que això es produeixi, es recomanaran que els vostres muni es plantegin davant problemes similars, de rendiment més elevat (i amb un preu més baix). Per exemple, de vegades, els municipis (encara que no són sovint) han baixat les qualificacions de crèdit després que les agències decidissin que un pressupost recent conté despeses imprudents o una cartera d’inversions ha patit pèrdues importants. També es podria produir una rebaixa si l'empresa que assegura l'obligació perd la qualificació AAA.
• Emissors privats
  Finalment, vés amb compte amb les empreses privades que emeten bons municipals amb el nom del municipi on operen (per exemple, una companyia aèria que ven una obligació municipal per construir un nou terminal). Tot i que els bons van rebre qualificacions municipals AAA, els garants eren empreses privades, i quan i si aquestes empreses passaven per defecte, la fiança continua.

7. Certificats de dipòsit

Certament, aquests són exactament els mateixos que els bons, però com que sovint serveixen per a la mateixa finalitat d’ingressos en una cartera, els estem inclosos. Efectuar una penalització al vostre certificat de dipòsit (CD) anticipadament (si es permet) pot provocar una penalització. Quan es penalitza aquesta penalització contra els interessos i la inflació acumulats, és probable que es perdi diners.

La línia de fons

Podeu perdre diners en obligacions i altres inversions de renda fixa? Sí, efectivament: hi ha moltes maneres de perdre diners al mercat de bons que la gent s’imagina. La bona notícia és que, si coneixeu les causes més habituals de pèrdues, podeu evitar-les, podreu evitar millor aquestes desgràcies financeres abans que es produeixin.