Principal » corredors » Rendiment anormal

Rendiment anormal

corredors : Rendiment anormal
Què és un retorn anormal?

Una rendibilitat anormal descriu els beneficis inusuals generats per títols o carteres determinades en un període determinat. El rendiment és diferent del tipus de retorn previst (RoR) previst o previst. La taxa de rendibilitat prevista és la rendibilitat estimada basada en un model de preus d’actius, mitjançant una mitjana històrica a llarg termini o diverses valoracions.

Els rendiments anormals també s’anomenen rendiments alfa o excés.

Per què els rendiments anormals són importants

Els rendiments anormals són essencials per determinar el rendiment ajustat al risc d’una seguretat o de la cartera en comparació amb el mercat global o un índex de referència. Les rendibilitats anormals podrien ajudar a identificar l’habilitat d’un gestor de cartera sobre una base ajustada al risc. També il·lustrarà si els inversors han rebut una compensació adequada per l'import del risc d'inversió assumit.

Un retorn anormal pot ser positiu o negatiu. La xifra no és més que un resum de com els rendiments reals es diferencien del rendiment previst. Per exemple, guanyar un 30% en un fons mutu que s’espera que sigui d’un 10% de mitjana a l’any generaria un rendiment anormal positiu del 20%. Si, en canvi, en aquest mateix exemple, el rendiment real era del 5%, això generaria un rendiment anormal negatiu del 5%.

Rendiment anormal acumulat

El retorn anormal acumulat (CAR), és el total de tots els rendiments anormals. Normalment, el càlcul del retorn anormal acumulat es produeix en una petita finestra, sovint només uns dies. Aquesta curta durada es deu a que l'evidència demostra que la recuperació de resultats anormals diaris pot generar biaix en els resultats. El rendiment anormal acumulat (CAR) s'utilitza per mesurar l'efecte de les demandes, les compres i altres esdeveniments tenen sobre els preus de les accions. El rendiment anormal acumulat (CAR) també és útil per determinar la precisió del model de preus d’actius en la predicció del rendiment esperat.

El model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM) és un marc utilitzat per calcular la rendibilitat esperada de la seguretat o de la cartera en funció de la taxa de rendibilitat, beta i sense risc de rendibilitat del mercat. Després del càlcul de la rendibilitat esperada de la seguretat o de la cartera, l'estimació del rendiment anormal és restant el rendiment esperat de la rendibilitat realitzada. El rendiment anormal pot ser positiu o negatiu, depenent del rendiment de la seguretat o de la cartera durant el període especificat.

Compres per emportar

  • Un rendiment anormal descriu els beneficis inusuals generats per una determinada seguretat o cartera durant un període de temps.
  • Els rendiments anormals, que poden ser positius o negatius, determinen el rendiment ajustat al risc.
  • Un retorn anormal acumulat és el total de tots els rendiments anormals.
  • CAR s'utilitza per mesurar l'efecte de les demandes, les compres i altres esdeveniments tenen sobre els preus de les accions.

Exemple del món real

Suposem que la taxa de rendibilitat sense risc és del 2% i que l'índex de referència té una rendibilitat esperada del 15%. Un inversor té una cartera de valors i vol calcular el rendiment anormal de la seva cartera durant l'any anterior.

La cartera de l’inversor va tornar el 25% i va tenir una beta d’1, 25 quan es va comparar amb l’índex de referència. Per tant, tenint en compte la quantitat de risc assumida, la cartera hauria d'haver retornat un 18, 25%, o (2% + 1, 25 x (15% - 2%)). En conseqüència, el rendiment anormal durant l'any anterior va ser del 6, 75% o del 25 al 18, 25%.

Els mateixos càlculs poden ser útils per a una participació en accions. Per exemple, les accions ABC van retornar el 9% i van tenir una beta de 2 quan es van mesurar en relació amb el seu índex de referència. Penseu que la taxa de rendibilitat lliure de risc és del 5% i que l'índex de referència té una rendibilitat esperada del 12%. Basat en el model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM), les accions ABC tenen un retorn esperat del 19%. Per tant, les accions ABC van tenir un retorn anormal del -10% i van subreformar el mercat durant aquest període.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Línia de mercat de seguretat (SML) La línia de mercat de seguretat (SML) és una línia dibuixada en un gràfic que serveix de representació gràfica del model de preus d’actius de capital. més Model de preus d’actius de capital (CAPM) El model de preus d’actius de capital és un model que descriu la relació entre risc i rendibilitat esperada, ajudant a la fixació de preus de títols de risc. més devolucions d’excés Les devolucions d’excés són devolucions obtingudes per sobre i per sobre del retorn d’un servidor intermediari. Els rendiments excessius depenen d’una comparació de rendibilitat d’inversió designada per a l’anàlisi. més Rendibilitat sense risc La rendibilitat lliure de risc és la rendibilitat teòrica atribuïda a una inversió que proporciona una rendibilitat garantida amb risc zero. Es considera que el rendiment dels títols del Tresor dels Estats Units és un bon exemple de rendibilitat sense risc. més La mesura de Jensen La mesura de Jensen, o "Jensen alpha", indica la part del rendiment d'un gestor d'inversions que no tenia a veure amb el mercat. més Alpha Alpha (α), que s'utilitza en les finances com a mesura del rendiment, és el rendiment excessiu d'una inversió en relació amb el retorn d'un índex de referència. més Enllaços de socis
Recomanat
Deixa El Teu Comentari