Definició d’assignació de capital

Què és l'assignació de capital?

L'assignació de capital es refereix a on i com el conseller delegat (CEO) d'una empresa decideix gastar els diners que l'empresa ha guanyat. Assignació de capital significa distribuir i invertir els recursos financers d’una empresa de manera que augmenti la seva eficiència i maximitzi els seus beneficis.

La direcció d’una empresa busca assignar el seu capital de manera que generi la màxima riquesa possible per als seus accionistes. L'assignació de capital és complicada, i l'èxit o el fracàs d'una empresa depèn sovint de les decisions d'assignació de capital del CEO. La Direcció ha de considerar la viabilitat de les opcions d’inversió disponibles, avaluar els efectes potencials de cadascuna sobre la firma i assignar els fons addicionals de forma adequada i de manera que produeixi els millors resultats globals per a la firma.

0:57

Assignació de capital: El meu termini financer preferit

Comprensió de l'assignació de capital

Els beneficis més grans del que s’esperava i els fluxos d’efectiu positius, tot i que desitjables, solen presentar un dubte per a un conseller delegat, ja que pot haver-hi una gran quantitat d’opcions d’inversió. Algunes opcions d’assignació de capital podrien incloure la devolució d’efectiu als accionistes mitjançant dividends, la compra d’accions d’accions, l’emissió d’un dividend especial o l’augment del pressupost de recerca i desenvolupament (R + D). De forma alternativa, l’empresa pot optar per invertir en iniciatives de creixement, que podrien incloure adquisicions i despeses de creixement orgànic.

De qualsevol manera que un CEO elegisca destinar el capital, l’objectiu general és maximitzar el patrimoni dels accionistes (SE), i el repte sempre radica en determinar quines assignacions obtindran els beneficis més significatius.

Exemples d’assignació de capital

Els premiats Nobel, Franco Modigliani i Merton Miller, van identificar la rendibilitat de la inversió (ROI) com a contribuïdor important del valor dels accionistes. Una empresa pot augmentar el ROI millorant la rendibilitat i escollint invertir els seus fons amb prudència. Per avaluar com de bé l’empresa converteix el capital en benefici, cal considerar la rendibilitat del capital invertit (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) va celebrar la seva trucada de resultats del primer trimestre amb inversors a l'abril de 2016. Dues setmanes abans, la companyia havia finalitzat la seva fusió amb Jarden en una acció i un acord en efectiu per valor de més de 15 milions de dòlars. En la convocatòria, la direcció de Newell va exposar les seves prioritats d’assignació de capital, que van incloure continuar pagant dividends, seguida de l’amortització del deute. L’objectiu de la direcció era assolir el seu percentatge de palanquejament dirigit en un període de dos a tres anys. Un cop assolits aquest objectiu, la direcció va planejar invertir en iniciatives de creixement.

Al desembre de 2015, Neil Williams, el màxim responsable financer (CFO) d’ Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), va destacar la importància d’un enfocament disciplinari d’assignació de capital per a l’empresa. Aquest enfocament incloïa la gestió de la despesa interna com ara l’R + D, la inversió en adquisicions i la devolució de diners als accionistes. Williams també va revelar que el rendiment de referència d’Intuit era del 15% en un període de cinc anys.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Comprendre l'estructura de capital òptima Una estructura de capital òptima és la barreja de deutes, accions preferides i accions comunes que maximitzen el preu de les accions de l'empresa reduint al màxim el seu cost de capital. més Teorema de les proposicions de irrelevància El teorema de les proposicions d’irrellevància és una teoria de l’estructura de capital corporatiu que suposa que el palanquejament financer no té cap efecte sobre el valor d’una empresa. més Teorema de Modigliani-Miller (M&M) El teorema de Modigliani-Miller afirma que el valor d'una empresa es basa en la seva capacitat per obtenir ingressos més el risc dels seus actius subjacents. més Dividend Definició Un dividend és la distribució d’una part de les ganancies d’una empresa, decidida pel consell d’administració, a una classe dels seus accionistes. més Com la teoria de l'empresa pot (o no pot) maximitzar els beneficis La teoria de l'empresa és el concepte microeconòmic que afirma que la naturalesa de les empreses i la seva existència és maximitzar els beneficis. més Teorema de separació de Fisher El teorema de separació de Fisher és una teoria que sosté que l'opció d'inversió d'una empresa està separada de les preferències d'inversió dels seus propietaris. més Enllaços de socis