Efecte de clientela
L’efecte de clientela explica el moviment del preu de les accions d’una empresa d’acord amb les demandes i objectius dels seus inversors. Aquestes demandes d’inversors reaccionen davant d’un canvi tributari, de dividends o d’una altra política que afecti les accions.
L’efecte de clientela suposa en primer lloc que els inversors específics s’atrauen de manera preliminar a les polítiques de la companyia diferents i, quan la política d’una empresa altera, ajustarà les participacions en conseqüència. Com a resultat d'aquest ajustament, els preus de les accions poden variar.
Com funciona l'efecte de clientela
La manera més prudent d’explicar l’efecte de clientela és descrivint com aquest fenomen desencadena les reaccions dels inversors. Les accions públiques es classifiquen habitualment en valors que paguen dividends, accions de gran creixement, accions de xip blau o accions madures. Cadascuna d’aquestes categories enllaça amb una edat específica en el cicle de vida d’una empresa a mesura que madura.
Compres per emportar
- Un dels efectes de clientela descriu la manera en què els inversors individuals cerquen accions d’una categoria específica.
- L’efecte de clientela és un fet habitual.
- De forma similar a l'efecte clientela, una clientela de dividend és un terme per a un grup d'accionistes que comparteixen la mateixa opinió sobre com una empresa determinada desenvolupa la seva política de dividends.
Per exemple, les accions d’alt creixement tradicionalment no paguen dividends. Tot i així, és més probable que mostrin una apreciació substancial dels preus, a mesura que la companyia creix. D'altra banda, l'acció que paga dividends acostuma a mostrar moviments més reduïts de la plusvàlua, però premia els inversors amb dividends periòdics estables.
L’efecte de clientela sovint està relacionat amb les taxes de dividends i els pagaments d’una empresa.
Consideracions especials
Alguns inversors, com el mític Warren Buffett, busquen oportunitats d’inversió en accions productores de dividend elevat. Altres inversors, com ara els inversors tecnològics, solen cercar empreses de gran creixement que puguin obtenir guanys de capital extravagants. Per tant, l'efecte subratlla en primer lloc la forma en què la maduresa i les operacions comercials de la companyia atreuen inicialment un tipus d'inversor específic.
La segona faceta de l’efecte clientela descriu com els inversors actuals reaccionen davant els canvis substancials en les polítiques d’una empresa. Per exemple, si un estoc de tecnologia pública no paga dividends i torna a invertir tots els seus beneficis en les seves operacions, inicialment atrau inversors en creixement. Tanmateix, si l’empresa deixa de reinvertir en el seu creixement i, en canvi, comença a canalitzar diners per pagar dividends, els inversors d’alt creixement poden estar inclinats a sortir de les seves posicions i buscar altres accions potencials d’alt creixement. Els inversors amb ingressos que busquen dividends ara poden veure l’empresa com una inversió atractiva.
Penseu en una empresa que ja paga dividends i, per tant, ha atret a la clientela que busqui accions amb pagaments elevats de dividends. Si l’empresa hauria de patir una caiguda o opta per disminuir les ofertes de dividends, els inversors de dividend poden vendre les seves accions i reinvertir el producte en una altra empresa pagant rendiments més alts. Com a resultat d'un esgotament, el preu de les accions de l'empresa és apte per disminuir, i això és una forma de l'efecte de la clientela.
Exemple d'efecte de clientela
El 2016, el conseller delegat de Northwestern Mutual va anunciar públicament en un comunicat de premsa una reducció de 45 punts bàsics del tipus d’interès de l’escala de dividends. Aquesta decisió va resultar afectar negativament la política de producció de dividends de la companyia. Seguint els seus plans divulgats, la companyia va disminuir la seva taxa de dividends del 5, 45% al 5, 00%.
Un altre exemple anterior: El 2001, quan Winn-Dixie va canviar la política de pagaments de dividends anuals dels seus accionistes per canviar els pagaments mensuals a dividends trimestrals, els seus accionistes no estaven contents, i les accions van ser tancades. Alguns experts ho veuen com l’efecte de la clientela en acció.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.