Estimació del consens
Una estimació de consens és una xifra basada en les estimacions combinades dels analistes que cobreixen una empresa pública. Generalment, els analistes donen un consens sobre els resultats per acció (EPS) i ingressos de l'empresa; aquestes xifres es solen fer amb el trimestre, l'exercici i l'exercici següent. La mida de l’empresa i el nombre d’analistes que la cobreixen determinaran la mida de la piscina de la qual es deriva l’estimació.
Comprensió de l'estimació del consens
Quan escolteu que una empresa ha “fallat les estimacions” o “les estimacions batudes”, es tracta de referències a les estimacions de consens. A partir de projeccions, models, sentiments i investigacions, els analistes s’esforcen a fer una estimació del que farà la companyia en el futur. Les estimacions de consens es poden trobar a les ofertes o resums en llocs habituals, com ara el lloc web de Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com i Google Finance, entre d'altres ubicacions.
Compres per emportar
- Els estimadors de consens són estimacions dels ingressos i els guanys d'una empresa per analistes que cobreixen una empresa pública.
- No són una ciència exacta i depenen de diversos factors, des de l'accés als registres de l'empresa fins als estats financers anteriors i les estimacions del mercat dels productes de l'empresa.
Estimacions de consens i eficiències del mercat (en)
Les estimacions del consens, que es componen de les avaluacions individuals dels analistes, no són una ciència exacta. Tots els informes no es basen només en estats financers (és a dir, el Estat de la posició financera o del balanç; Estat de resultats o estats de resultats complets; Estat de canvis en el patrimoni net i Estat de fluxos de caixa) que pot ser manipulat per la direcció o un altre personal, amb accés als registres de la companyia, també inclouen aportacions, com a notes a peu de pàgina, comentaris de gestió, investigació sobre la indústria en general, empreses iguals i anàlisi macroeconòmica.
Els analistes utilitzaran sovint els inputs de les fonts de dades anteriors i els introduiran en un model de fluxos d’efectiu amb descompte (DCF). El DCF és un mètode de valoració, que utilitza projeccions de fluxos d’efectiu lliures futurs i els descompta, mitjançant la taxa anual requerida, per arribar a una estimació de valor actual. Si el valor actual arribat és superior al preu de mercat actual de les accions, un analista pot arribar a un consens "superior". En canvi, si el valor actual dels fluxos d’efectiu futurs és inferior al preu de les accions en el moment del càlcul, un analista pot concloure que l’acció té un preu “inferior”.
Tot això fa que alguns pundits creguin que el mercat no és tan eficient com sovint suposat i que l'eficiència es basa en estimacions sobre multitud d'esdeveniments futurs que potser no siguin precisos. Això pot ajudar a explicar per què l’acció d’una empresa s’ajusta ràpidament a la nova informació, proporcionada per les xifres d’ingressos i ingressos trimestrals, quan aquestes xifres es desvinculen de l’estimació del consens.
Un estudi del 2013, consultat per la firma McKinsey, va determinar que les estimacions de consens en falta no tenen cap efecte significatiu sobre el preu de les accions de la companyia. "En un termini pròxim, la manca de les estimacions dels resultats de consens és rarament catastròfica", van escriure els autors de l'estudi. La seva anàlisi ha constatat que la manca d'un consens en un 1 per cent comporta una disminució del preu de les accions de només dues dècimes en els cinc dies posteriors a l'anunci.
Com a exemple, van assenyalar Molson Coors Brewing Company (TAP), que va superar l'estimació del consens un 2 per cent el 2010, però les seves accions encara van disminuir un 7 per cent perquè els inversors de la companyia van presumir que la disminució de les accions va ser deguda a una reducció d'impostos en lloc de una millora de l’estratègia fonamental de l’empresa. Però l'estudi també va advertir de no llegir massa els resultats. Segons els autors de l'estudi, el consens estima "un indici" per la preocupació dels inversors sobre una empresa o sector determinat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.