Cru
El cru és un producte petrolífer no refinat de naturals compost per dipòsits d'hidrocarburs i altres matèries orgàniques. Es pot refinar un tipus de combustible fòssil, el cru per produir productes utilitzables com la benzina, el gasoil i diverses formes de productes petroquímics. És un recurs no renovable, el que significa que no es pot substituir de forma natural al ritme que el consumim i, per tant, és un recurs limitat.
1:47Cru
Més informació sobre el cru
El cru es generalment s’obté mitjançant la perforació, on se sol trobar al costat d’altres recursos, com el gas natural (més lleuger i per tant se situa per sobre del cru) i l’aigua salada (que és més densa i s’enfonsa per sota). A continuació, es perfecciona i es processa en diferents formes, com la benzina, el querosè i l'asfalt, i es ven als consumidors.
Tot i que sovint s’anomena “or negre”, el cru té una viscositat molt variada i pot variar de color del negre al groc depenent de la seva composició d’hidrocarburs. La destil·lació, el procés mitjançant el qual s'escalfa el petroli i es separa en diferents components, és la primera fase de perfeccionament.
Història de l'ús de cru
Tot i que durant segles els combustibles fòssils com el carbó s’han collit d’una manera o altra, el petroli brut es va descobrir i desenvolupar per primera vegada durant la Revolució Industrial, i els seus usos industrials es van desenvolupar per primera vegada al segle XIX. Les màquines recentment inventades van revolucionar la nostra manera de fer feina, i depenien d’aquests recursos per funcionar. Avui dia, l’economia mundial depèn en gran mesura de combustibles fòssils com el cru, i la demanda d’aquests recursos sovint provoca malestar polític, ja que un petit nombre de països controlen els embassaments més grans. Com qualsevol indústria, l’oferta i la demanda afecten molt els preus i la rendibilitat del cru. Els Estats Units, l’Aràbia Saudita i Rússia són els principals productors de petroli al món.
Tanmateix, a finals del segle XIX i principis del XX, els Estats Units eren un dels principals productors mundials de petroli i les empreses nord-americanes van desenvolupar la tecnologia per convertir el petroli en productes útils com la benzina. No obstant això, a la meitat i la darrera dècada del segle XX, la producció de petroli als Estats Units va caure de forma espectacular i els Estats Units es van convertir en importadors d'energia. El seu principal proveïdor va ser l'Organització dels Països Exportadors de Petroli (OPEP), fundada el 1960, que consta de les reserves mundials (per volum) de petroli i de reserves naturals del món. Com a tal, les nacions OPEP van tenir un gran avantatge econòmic per determinar el subministrament i, per tant, el preu del petroli, a finals dels anys 1900.
Al començament del segle XXI, el desenvolupament de noves tecnologies, especialment la fracturació hidroelèctrica, ha creat un segon boom energètic dels Estats Units, disminuint en gran mesura la importància i la influència de l’OPEP.
(Per a més informació, vegeu com afecta el cru el preu del gas?)
Efectes adversos de la confiança en el petroli
Una forta confiança en els combustibles fòssils és una de les principals causes de l'escalfament global, tema que ha obtingut tracció en els darrers vint anys. Els riscos entorn a la perforació de petroli inclouen vessaments de petroli i acidificació oceànica, que danyen l’ecosistema. Molts fabricants han començat a crear productes que es basen en fonts d’energia alternatives, com ara cotxes gestionats per electricitat, cases alimentades per plaques solars i comunitats alimentades per aerogeneradors.
Invertint en petroli
Els inversors poden adquirir dos tipus de contractes petroliers: contractes futurs i contractes puntuals.
Contractes puntuals
El preu del contracte spot reflecteix el preu actual del mercat del petroli, mentre que el preu del futur reflecteix el preu que els compradors estan disposats a pagar pel petroli en una data de lliurament fixada en algun moment del futur. El preu del futur no garanteix que el petroli arribi efectivament al mercat actual quan arribi aquesta data; és just el preu que, en el moment del contracte, preveuen els compradors de petroli. El preu real del petroli en aquesta data depèn de molts factors.
Els contractes de mercaderies que es compren i venen als mercats puntuals tenen efecte immediatament: els diners s’intercanvien i el comprador accepta la entrega de les mercaderies. En el cas del petroli, la demanda de lliurament immediat davant el lliurament futur és petita, ja que en cap part de la logística del transport de petroli als usuaris. Els inversors, per descomptat, no pretenen fer-ne cap lliurament (tot i que hi ha hagut situacions en què s’ha produït un error en l’inversor), de manera que els contractes de futur són més habituals, tant entre els usuaris finals com entre els inversors.
Contractes futurs
Un contracte de futur de petroli és un acord per comprar o vendre un determinat nombre de barrils una quantitat fixada de petroli a un preu predeterminat, en una data predeterminada. Quan es compren futurs, es contracta un contracte entre comprador i venedor i s’assegura amb un pagament de marge que cobreix un percentatge del valor total del contracte. Els usuaris finals de la compra de petroli al mercat de futurs per bloquejar un preu; els inversors compren futurs per jugar bàsicament amb el que el preu serà realment a la baixa, i es guanyen guanyant endevinant correctament. Normalment, liquidaran o enviaran els seus propers diners abans que hagin de lliurar.
Hi ha dos grans contractes de petroli en els quals els participants més interessats al mercat del petroli estan més interessats. A Amèrica del Nord, el punt de referència del futur del petroli és el greix West Texas Intermediate (WTI), que cotitza a la borsa mercantil de Nova York (NYMEX). A Europa, Àfrica i Orient Mitjà, el punt de referència és el greix del mar del Nord del Brent, que cotitza a la borsa intercambial intercultural (ICE). Mentre que els dos contractes es mouen una mica a l’uníson, la WTI és més sensible als desenvolupaments econòmics nord-americans i Brent respon més als estrangers.
Tot i que hi ha diversos contractes futurs oberts alhora, la majoria de borses gira al voltant del contracte de mes inicial (el contracte de futur més proper); per això, es coneix com el contracte més actiu.
Preus spot i futur del petroli
Els preus futurs del cru poden ser més alts, menors o iguals als preus spot. La diferència de preu entre el mercat spot i el mercat de futurs diu alguna cosa sobre l’estat general del mercat del petroli i les expectatives d’aquest. Si els preus futurs són superiors als preus puntuals, normalment això significa que els compradors preveuen que el mercat millori, de manera que estan disposats a pagar una prima pel petroli que es lliurarà en una data futura. Si els preus futurs són inferiors als preus spot, això vol dir que els compradors esperen que el mercat es deteriori.
"Endarreriment" i "contango" són dos termes utilitzats per descriure la relació entre els preus esperats futurs futurs i els preus reals futurs. Quan un mercat està en contacte, el preu de futurs està per sobre del preu esperat. Quan un mercat està en endarreriment normal, el preu dels futurs és inferior al preu previst futur.
Els preus dels diferents contractes futurs també poden variar en funció de les dates previstes de lliurament.
Previsió dels preus del petroli
A economistes i experts es fa difícil preveure la ruta dels preus del cru, que són volàtils i depenen de diverses situacions. Utilitzen diverses eines de previsió i depenen del temps per confirmar o refutar les seves prediccions. Els cinc models més utilitzats són:
- Preus futurs del petroli
- models estructurals basats en regressió
- anàlisi de sèries de temps
- Models autoregressius bayesians
- Gràfics d'equilibri general estocàstic dinàmic
Preus futurs del petroli
Els bancs centrals i el Fons Monetari Internacional (FMI) utilitzen principalment els preus dels contractes de futur per al petroli com a mesura. Els comerciants de futurs de cru diferencien els preus per dos factors: l'oferta i la demanda i el sentiment del mercat. Tanmateix, els preus futurs poden ser un pronòstic deficient, ja que tendeixen a afegir massa variació al preu actual del petroli.
Models estructurals basats en regressió
La programació estadística d’ordinador calcula les probabilitats de determinats comportaments sobre el preu del petroli. Per exemple, els matemàtics poden considerar forces com el comportament entre els membres de l’OPEC, els nivells d’inventari, els costos de producció o els nivells de consum. Els models basats en la regressió tenen un fort poder predictiu, però els científics poden incloure un o més factors, o poden variar variables inesperades per fer fallir aquests models basats en la regressió.
Model autoregressiu vectorial bayesià
Una forma de millorar el model basat en la rigressió estàndard és afegir càlculs per avaluar la probabilitat d’impacte de certs esdeveniments previstos sobre el petroli. A la majoria dels economistes contemporanis els agrada utilitzar el model autoregressiu vectorial bayesià (BVAR) per predir els preus del petroli, tot i que un document de treball del Fons Monetari Internacional del 2015 va assenyalar que aquests models funcionen millor quan s’utilitzen en un horitzó màxim de 18 mesos i quan un nombre menor de variables predictius són inserit Els models BVAR van predir amb precisió el preu del petroli durant els anys 2008-2009 i 2014-2015.
Models de sèries horàries
Alguns economistes utilitzen models de sèries horàries, com ara models de suavització exponencials i models autoregressius, que inclouen les categories de ARIMA i ARCH / GARCH, per corregir les limitacions dels preus del futur del petroli. Aquests models analitzen la història del petroli en diversos moments per extreure estadístiques significatives i predir valors futurs a partir dels valors observats anteriorment. De vegades, l’anàlisi de sèries horàries es produeix errònia, però sol produir resultats més precisos quan els economistes l’apliquen a intervals de temps més baixos.
Model d’equilibri general estocàstic dinàmic (DSGE)
Els models d’equilibri estocàstic dinàmic (DSGE) dinàmics utilitzen principis macroeconòmics per explicar fenòmens econòmics complexos; en aquest cas, preus del petroli. De vegades els models DSGE funcionen, però el seu èxit depèn dels esdeveniments i de les polítiques que es mantenen sense canvis, ja que els càlculs de DSGE es basen en observacions històriques.
Combinant els models
Cada model matemàtic depèn del temps i alguns models funcionen millor alhora. Com que un sol model no ofereix una predicció fiable, els economistes solen utilitzar una combinació ponderada de tots ells per obtenir la resposta més precisa. El 2014, per exemple, el Banc Central Europeu (BCE) va utilitzar una combinació de quatre models per predir el curs dels preus del petroli per generar una previsió més exacta. Hi ha hagut èpoques, però, quan el BCE ha utilitzat menys o més models per obtenir millors resultats. Tot i així, factors imprevistos com els desastres naturals, els esdeveniments polítics o els trastorns socials poden descarrilar els més curosos dels càlculs.
Últimes notícies sobre el petroli
Com que el mercat del cru és tan líquid (no es pretén cap punt) —amb les posicions i els preus que canvien per la segona—, és important per als inversors i comerciants els esdeveniments que puguin afectar-lo, com els esmentats anteriorment. Hi ha molts llocs web que reporten novetats sobre el cru, però només uns quants emeten les notícies i preus actuals. Els tres següents ofereixen la informació més actual.
MarketWatch
MarketWatch proporciona "notícies sobre empreses, informació de finances personals, comentaris en temps real, eines d'inversió i dades". Degut a aquesta diversitat, potser no necessàriament es destaca per orientar-se al petroli, però sempre és un dels primers a escriure històries, posant títols tan aviat com arribin les notícies. Aquests títols es poden trobar al centre superior de la pàgina principal a la pestanya "Últimes notícies". MarketWatch també proporciona detalls quan sigui necessari, publicant històries, de vegades només un paràgraf o dos, per elaborar-les en els seus títols i actualitzar-les al llarg del dia.
El lloc proporciona informació actual sobre el preu del petroli, històries que detallen la trajectòria dels preus del petroli (incloent comentaris de comercialització prèvia al mercat i tancament de campana) i diversos articles sobre funcions. L’empresa té un enllaç actiu a la seva pàgina de destinació on es mostra el preu de WTI. Dins de la majoria d’articles, MarketWatch també inclou un enllaç actiu al preu del petroli, de manera que quan llegiu un article la cotització de preus inclosa és actual.
A més, MarketWatch ofereix una anàlisi més detallada de les novetats econòmiques que impulsen els preus del petroli.
Pàgina de productes de Reuters
Reuters té una part específica de productes bàsics del seu lloc web que llança notícies del petroli, històries de fons i preus actuals. També ofereix històries més recents i anàlisis del sector en general, incloses les actualitzacions del sector que condueixen els preus (és superior a MarketWatch en aquest sentit) i és bo publicar qualsevol novetat imperativa a mesura que es fa pública. Reuters també publica peces freqüents que detallen els moviments de preus del petroli i els factors que hi ha al darrere.
CNBC
CNBC té una pàgina en línia dedicada a notícies sobre el petroli. Durant les hores del mercat nord-americà, publica peces rellevants relacionades amb el petroli. Això funciona aproximadament cada hora quan observeu la seva pàgina principal. CNBC actualitza freqüentment els seus articles quan hi ha un moviment de preus del petroli, però no proporciona un feed en directe als preus del petroli com MarketWatch. Això ho fa, tot i que, proporcionant una àmplia amplitud de relats sobre el sector del petroli, inclosos tots els principals moviments de preus i el desenvolupament de preus.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.