Desequilibri fiscal
El desequilibri fiscal es refereix a una situació en què totes les obligacions del deute futur d’un govern es diferencien dels fluxos d’ingressos futurs. Les obligacions i els fluxos d’ingressos es mesuren amb els seus valors actuals i es descomptaran al tipus lliure de risc més una certa propagació. Els desequilibris fiscals poden aparèixer per a un govern en un moment donat. Si es produeix un desequilibri fiscal positiu, els ingressos fiscals probablement augmentaran en el futur, provocant una caiguda del consum actual i futur de les llars.
DERRÀS L’equilibri fiscal
Hi ha dos tipus principals de desequilibri fiscal. Un desequilibri fiscal vertical descriu una situació en què els ingressos no coincideixen amb les despeses dels diferents nivells de govern. Un desequilibri horitzontal descriu una situació en què els ingressos no coincideixen amb les despeses de diferents regions del país. Els desequilibris fiscals horitzontals requereixen transferències d’igualació o pagaments a un estat o província del govern federal per compensar els desequilibris monetaris entre diferents parts del país. El desequilibri fiscal vertical és un problema estructural i requereix que es reassignin les responsabilitats d’ingressos i despeses.
Es produeix un desequilibri fiscal horitzontal quan els governs subnacionals no tenen les mateixes capacitats quant a recaptar fons de les seves bases impositives i proporcionar determinats serveis. Aquest tipus de desequilibri fiscal crea diferències en els beneficis fiscals nets, que són una combinació de nivells de tributació i serveis públics. Aquests beneficis són també la causa principal de les diferències fiscals horitzontals que eventualment requereixen pagaments d’igualació.
Conseqüències del desequilibri fiscal
La crisi de deutes grega va tenir els seus orígens en la profligència fiscal, o despesa desmesurada i excessiva, dels governs anteriors. Després que Grècia es va incorporar a la Comunitat Europea el 1981, la seva economia i les seves finances estaven en bon estat, però la seva situació financera es va deteriorar notablement durant els propers 30 anys. El populista Moviment Socialista Panhellenic (PASOK) es va alternar al poder amb el Partit de la Nova Democràcia. Amb l'objectiu de mantenir feliços els seus votants, ambdues parts van adoptar polítiques de benestar liberal que creessin una economia ineficient. Com a resultat de la baixa productivitat, la erosió de la competitivitat i l'evasió fiscal imminent, el govern va recórrer a una enorme reducció del deute per continuar el partit.
L'ingrés de Grècia a l'Eurozona el 2001 i l'adopció de l'euro van facilitar que el govern es pogués endeutar molt més. Els rendiments i les taxes d'interès gregues van disminuir bruscament quan van convergir amb els de membres forts de la Unió Europea com Alemanya. Com a resultat, l’economia grega va augmentar, i el creixement del PIB real va assolir un 3, 9% anual entre el 2001 i el 2008.
Tanmateix, la crisi financera del 2008-2009 va fer que els inversors i creditors es concentressin en les massives càrregues de deute sobirà dels Estats Units i Europa. De manera predeterminada, la possibilitat real dels inversors va començar a exigir rendiments molt més elevats pel deute sobirà emès per Grècia com a compensació d’aquest risc afegit. Com que l'economia de Grècia es va contraure després de la crisi, la proporció deute-PIB es va disparar.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.