Seguretat de renda fixa
Una garantia de renda fixa és una inversió que proporciona una rendibilitat en forma de pagaments d’interès fixos periòdics i el possible retorn de principal a venciment. A diferència dels títols d’ingressos variables, on els pagaments canvien en funció d’alguna mesura subjacent (com ara els tipus d’interès a curt termini), es coneixen de manera anticipada els pagaments d’una garantia de renda fixa.
1:17Seguretat de renda fixa
Valors de renda fixa explicats
Els títols de renda fixa són instruments de deute que paguen una quantitat fixa d’interès –a manera de pagaments per cupons– als inversors. Els pagaments d’interessos es realitzen de forma semestral mentre el principal invertit torna a l’inversor al venciment. Els bons són la forma més habitual de valors de renda fixa. Les empreses augmenten capital emetent productes de renda fixa als inversors.
Una fiança és un producte d’inversió que emeten corporacions i governs per recaptar fons per finançar projectes i operacions de fons. Els bons es componen principalment d’obligacions corporatives i bons governamentals i poden tenir diversos venciments i quantitats de valor nominal. El valor nominal és l’import que rebrà l’inversor quan venci l’obligació. El comerç d’obligacions corporatives i governamentals en borses principals i solen cotitzar amb valors facials de 1.000 dòlars, també coneguts com el valor nominal.
Compres per emportar
- La seguretat de renda fixa és una inversió que proporciona una rendibilitat en forma de pagaments d’interès fixos periòdics i la eventual devolució del principal al venciment.
- No tots els bons es creen iguals, és a dir, se’ls assigna una qualificació de crèdit diferent en funció de la viabilitat financera de l’emissor.
- El Tresor dels Estats Units garanteix títols públics de renda fixa.
Valors de crèdit Valors de renda fixa
No tots els bons es creen iguals, és a dir, se’ls assigna una qualificació de crèdit diferent en funció de la viabilitat financera de l’emissor. Les qualificacions de crèdit formen part d’un sistema de qualificació realitzat per les agències de qualificació de crèdit. Aquestes agències mesuren la solvència de bons corporatius i governamentals i la capacitat de les entitats per amortitzar aquests préstecs. Les qualificacions de crèdit són útils per als inversors ja que indiquen els riscos que suposa invertir.
Els bons poden ser de tipus d'inversió en bons que no siguin de tipus d'inversió. Les obligacions de tipus d’inversió són emeses per empreses estables amb un risc d’impagament baix i, per tant, tenen uns tipus d’interès més baixos que els bons que no són d’inversió. Els bons no qualificatius de la inversió, també coneguts com a bons de brossa o bons de gran rendiment, tenen qualificacions de crèdit molt baixes a causa d’una elevada probabilitat que l’emissor de l’empresa no incorre en els seus interessos.
Com a resultat, els inversors solen requerir una taxa d’interès més elevada de les obligacions brutes per compensar-los per assumir el major risc que suposen aquests títols de deute.
Tipus de valors de renda fixa
Tot i que hi ha molts tipus de valors de renda fixa, a continuació, n’hem exposat alguns dels més populars, a més dels bons corporatius.
Les notes del tresor (notes T) són emeses pel Tresor dels Estats Units i són bons a termini intermedis que maduren en dos, tres, cinc o deu anys. Les notes T solen tenir un valor nominal de 1.000 dòlars i pagar pagaments d’interès semestral a taxes de cupó fixes o tipus d’interès. El pagament d’interessos i l’amortització principal de tots els tresorers estan avalats per la fe i el crèdit del govern dels Estats Units, que emet aquestes obligacions per finançar els seus deutes.
Un altre tipus de seguretat de renda fixa del Tresor dels Estats Units és el bons del Tresor (obligació T) que té una maduresa en 30 anys. Les obligacions del Tresor normalment tenen un valor nominal de 10.000 dòlars i es venen a la subhasta a TreasuryDirect.
Els títols de renda fixa a curt termini inclouen les factures del Tresor. La factura T venç dins d'un any des de l'emissió i no paga interessos. En canvi, els inversors poden comprar la seguretat a un preu inferior al seu valor nominal o un descompte. Quan la factura arriba, els inversors paguen l’import del seu valor nominal. L’interès obtingut o el rendiment de la inversió és la diferència entre el preu de compra i l’import nominal de la factura.
Una fiança municipal és una fiança governamental emesa per estats, ciutats i comarques per finançar projectes de capital, com construir carreteres, escoles i hospitals. Els interessos obtinguts per aquests bons estan exempts d’impostos de l’impost sobre la renda federal. A més, els interessos obtinguts per una obligació muni podrien estar exempts d’impostos estatals i locals si l’inversor resideix a l’estat on s’ha emès l’obligació. La fiança muni té diverses dates de venciment en què una part del principal venç en una data diferent fins que es retorna el capital complet. Els munis es venen normalment amb un valor nominal de 5.000 dòlars.
Un banc emet un certificat de dipòsit (CD). A canvi de dipositar diners amb el banc durant un període predeterminat, el banc paga interessos al titular del compte. Els CD tenen venciments inferiors a cinc anys i solen pagar taxes inferiors a les obligacions, però taxes més elevades que els comptes d'estalvi tradicionals. Un CD té una assegurança de Dipòsit Federal de la Diputació (FDIC) de fins a 250.000 dòlars per titular de compte.
Les empreses emeten accions preferides que proporcionen als inversors un dividend fix, fixat com a import en dòlar o percentatge del valor de les accions en un calendari predeterminat. Les taxes d'interès i la inflació influeixen en el preu de les accions preferents, i aquestes accions tenen rendiments superiors a la majoria dels bons a causa de la seva durada més llarga.
Beneficis de valors de renda fixa
Els valors de renda fixa proporcionen ingressos d’interès constant als inversors durant tota la vida de l’obligació. Els valors de renda fixa també poden reduir el risc global d’una cartera d’inversions i protegir-se contra la volatilitat o les fluctuacions salvatges del mercat. Les accions són tradicionalment més volàtils que les obligacions, cosa que significa que els seus moviments de preus poden conduir a guanys de capital més grans, però també a pèrdues més grans. Com a resultat, molts inversors destinen una part de les seves carteres a obligacions per reduir el risc de volatilitat derivat d’accions.
És important tenir en compte que els preus dels bons i dels títols de renda fixa també poden augmentar i disminuir. Tot i que els pagaments d’interessos de títols de renda fixa són estables, no es garanteix que els seus preus es mantinguin estables durant tota la vida de les obligacions.
Per exemple, si els inversors venen els seus valors abans del venciment, hi podria haver guanys o pèrdues a causa de la diferència entre el preu de compra i el preu de venda. Els inversors reben el valor nominal de l'obligació si es manté a venciment, però si es ven prèviament, és probable que el preu de venda sigui diferent del valor nominal.
No obstant això, els títols de renda fixa normalment ofereixen més estabilitat de capital que altres inversions. Les obligacions corporatives són més propenses a pagar altres inversions corporatives si una empresa declara fallida. Per exemple, si una empresa està en situació de fallida i ha de liquidar els seus actius, els titulars de deutes seran retornats davant dels accionistes.
El Tresor dels Estats Units garanteix els títols de renda fixa del govern i es consideren inversions de refugi segur en moments d’incertesa econòmica. D'altra banda, els bons corporatius estan avalats per la viabilitat financera de l'empresa. En definitiva, les obligacions corporatives tenen un risc més elevat de morositat que les obligacions governamentals. L'impediment és que l'emissor de deutes fa efectius els pagaments dels seus interessos i els pagaments principals a inversors o posseïdors de bons.
Els valors de renda fixa es canvien fàcilment a través d’un corredor i també estan disponibles en fons mutuos i en borses intercanviades. Els fons mutuals i ETFs contenen una combinació de molts títols en els seus fons de manera que els inversors poden comprar en molts tipus de bons o accions.
Pros
Els valors de renda fixa proporcionen ingressos d’interès constant als inversors durant tota la vida de l’obligació
Les agències de qualificació de crèdit les classifiquen els títols de renda fixa que permeten als inversors triar bons d’emissors estables financerament
Tot i que els preus de les accions poden fluctuar de manera salvatge amb el pas del temps, els títols de renda fixa solen tenir menys risc de volatilitat dels preus
Els títols de renda fixa, com ara els tresors dels Estats Units, estan garantits pel govern proporcionant un retorn segur per als inversors
Contres
Els títols de renda fixa tenen risc de crèdit, el que significa que l’emissor pot morir de realitzar els pagaments d’interessos o de pagar el principal
Els títols de renda fixa solen pagar una taxa de rendibilitat més baixa que altres inversions com ara accions
El risc d'inflació pot suposar un problema si els preus augmenten a una taxa més ràpida que la taxa d'interès de la seguretat de renda fixa
Si els tipus d’interès augmenten a una taxa més ràpida que la de tipus de renda fixa, els inversors es perden mantenint la seguretat més rendible
Riscos de valors de renda fixa
Tot i que hi ha molts beneficis per a títols de renda fixa i sovint es consideren inversions segures i estables, hi ha alguns riscos associats. Els inversors han de dirigir els avantatges i els avantatges d’invertir abans en valors de renda fixa.
Invertir en valors de renda fixa sol produir rendiments baixos i lenta apreciació de capital o augment de preus. L’import principal invertit es pot lligar durant molt de temps, particularment en el cas de bons a llarg termini amb venciments superiors a 10 anys. Com a resultat, els inversors no tenen accés a l'efectiu i poden perdre una pèrdua si necessiten diners i efectiu en els seus bons. A més, com que els productes de renda fixa sovint poden pagar una rendibilitat inferior a la renda variable, hi ha la possibilitat de perdre ingressos.
Els títols de renda fixa tenen risc de tipus d'interès, cosa que significa que la taxa pagada per la garantia podria ser inferior als tipus d'interès del mercat global. Per exemple, un inversor que ha adquirit una fiança que paga un 2% a l'any podria perdre's si els tipus d'interès augmenten al llarg del 4%. Els valors de renda fixa proporcionen un pagament d’interès fix independentment del lloc en què es mouen els tipus d’interès durant la vida de l’obligació. Si augmenten les taxes, els titulars d’obligacions existents podrien perdre les taxes més altes.
Es poden no pagar els bons emesos per una empresa d’alt risc, amb la qual cosa es produeixen pèrdues de capital i d’interès. Tots els bons tenen un risc de crèdit o un risc de morositat associats a aquests, ja que els títols estan vinculats a la viabilitat financera de l'emissor. Si l’empresa o el govern lluita financerament, els inversors tenen un risc d’impagament de la seguretat. Invertir en bons internacionals pot augmentar el risc d’impagament si el país és inestable econòmicament o políticament.
La inflació erosiona el rendiment de les obligacions a tipus fix. La inflació és una mesura global de l'augment de preus de l'economia. Com que el tipus d’interès pagat en la majoria de les obligacions es fixa durant la vida de l’obligació, el risc d’inflació pot ser un problema si els preus augmenten amb una taxa més ràpida que la taxa d’interès de l’obligació. Si una obligació paga un 2% i la inflació augmenta un 4%, el titular de les obligacions perd diners quan es considera l’augment dels preus dels béns de l’economia. L’ideal és que els inversors vulguin una seguretat de renda fixa que pagui un tipus d’interès prou elevat que el rendiment superi la inflació.
Exemples reals de valors de renda fixa
Com s'ha esmentat anteriorment, els bons del Tresor són bons a llarg termini amb una vencència de 30 anys. Les obligacions T proporcionen pagaments d'interessos semestrals i solen tenir valors de 1.000 $. El bons del Tresor de 30 anys que es va emetre el 15 de març del 2019 va pagar una taxa del 3, 00%. És a dir, els inversors seran pagats un 3, 00% o 30 $ per la seva inversió de 1.000 dòlars cada any. El principal de 1.000 dòlars es reemborsaria en 30 anys.
D'altra banda, la nota de tresoreria de deu anys que es va emetre el 15 de març del 2019 va pagar una taxa del 2, 625%. L’obligació també paga els pagaments d’interès semestral a taxes de cupó fixes i sol tenir un valor nominal de 1.000 dòlars. Cada fiança pagaria 26, 25 dòlars anuals fins al venciment.
Podem veure que l’obligació a curt termini paga una taxa inferior a l’obligació a llarg termini, perquè els inversors exigeixen una taxa més elevada si els seus diners es lligaran més temps en seguretat de renda fixa a llarg termini.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.