Alimentar futurs al mercat energètic

Els preus de l’energia poden ser extremadament volàtils, a causa del fet que l’energia és possiblement el producte més tàctic i polític del món. El preu de l’energia no només afecta les indústries, sinó les nacions. En aquest article, explorarem com el mercat energètic influeix en gairebé tot el que fem.

TUTORIAL: Comerç de futurs 101

Què són els contractes futurs energètics?
Un contracte de futurs energètics és un acord legalment vinculant per al lliurament de gas brut, sense plom, calefacció de petroli o gas natural en un futur a un preu acordat. Els contractes estan normalitzats pel New York Mercantile Exchange (NYMEX), quant a la quantitat, la qualitat, el temps i el lloc de lliurament. Només el preu és variable. (Per obtenir informació sobre els conceptes bàsics sobre futurs, vegeu Tutorial bàsics d’opcions i Fonaments de futur .)

Avantatges dels contractes futurs
Com que cotitzen en un intercanvi centralitzat, els contractes futurs ofereixen més palanquejament financer, flexibilitat i integritat financera que el comerç de productes bàsics. (Per continuar llegint sobre aquest tema, vegeu Qui fixa el preu de les mercaderies? Els productes bàsics: La cartera de cobertura i els preus de les mercaderies i els moviments de divises .)

Els contractes de futur ofereixen als especuladors un vehicle d’inversió de risc / rendibilitat més elevat a causa de la quantitat d’aprofitament que comporta les mercaderies. Els contractes energètics, en particular, són productes amb un màxim avantatge. Per exemple, un contracte de futurs per a petroli brut controla 1.000 barrils de cru. El valor en dòlar d'aquest contracte és 1.000 vegades el preu del mercat per un barril de cru. Si el mercat cotitza a 60 dòlars per barril, el valor del contracte és de 60.000 dòlars (60 x 1.000 barils = 60.000 dòlars). Segons les regles del marge d'intercanvi, el marge necessari per controlar un contracte és de només 4.050 dòlars. Per tant, per 4.050 dòlars, es pot controlar un valor brut de 60.000 dòlars. Això permet als inversors la possibilitat d’aprofitar 1 $ per controlar aproximadament 15 dòlars. (Obteniu més informació sobre el palanquejament a Quina diferència hi ha entre el palanquejament i el marge? )

Especificacions del contracte
Les energies es comercialitzen en uns quants diferents intercanvis arreu del món, per exemple, a Londres i ara a l’Intercontinental Exchange (ICE). Aquí només ens fixarem en els contractes cotitzats a la Borsa Mercantil de Nova York (NYMEX).

Cru
El greix representa el 40% del subministrament energètic mundial i és el contracte de mercaderies més cotitzat a tot el món. El cru és el material base que produeix gas, gasoil, combustibles a reacció i milers d’altres productes petroquímics.

Més concretament, el tipus de cru en qüestió és la varietat de cru lleuger lleuger que, segons NYMEX, conté nivells més baixs de sofre. Aquest tipus de cru es comercialitza en dòlars i cèntims per barril, i cada contracte futur inclou 1.000 barrils. Com en l’exemple anterior, quan el comerç brut comercialitza a 60 dòlars el barril, el contracte té un valor total de 60.000 dòlars. Per exemple, si un comerciant té una durada de 60 dòlars per barril i els mercats es mouen a 55 dòlars per barril, això suposa una inversió de 5.000 dòlars (60 dòlars - 55 dòlars = 5 dòlars, 5 x 1.000 bl. = 5.000 dòlars).

Moviment
El moviment mínim del preu, o la talla de pessic, és un cèntim. Tot i que el mercat vendrà amb freqüència mides superiors a un cèntim, un cèntim és la quantitat més petita que pot moure.

El greix té un límit diari de 10 dòlars per barril, que s'amplia cada cinc minuts segons sigui necessari. Això significa que el greix mai tindrà un límit de bloqueig superior o inferior. Recordeu que una diferència de 10 dòlars en un barril de petroli és una inversió de 10.000 dòlars per contracte.

Lliurament
Els requisits de l'intercanvi especifiquen el lliurament a nombroses zones de la costa i de l'interior. Aquestes zones poden canviar per l’intercanvi. Per exemple, actualment per al NYMEX, el punt d’entrega es troba a Cushing, Oklahoma.

Com que l’energia té tanta demanda, es pot lliurar els dotze mesos de l’any. Per mantenir un mercat ordenat, els intercanvis estableixen límits de posició. Un límit de posició és el nombre màxim de contractes que pot celebrar un sol participant. Hi ha diferents límits de posició per a hedgers i especuladors.

Oli de calefacció
Segons NYMEX, el petroli de calefacció representa el 25% del rendiment d'un barril de cru, i és el segon rendiment més gran després del gas. Una àmplia varietat de negocis utilitza els futurs del petroli per escalfar la seva exposició al cost energètic.

L’oli de calefacció es cotitza en dòlars i cèntims per galó. Un contracte de calefacció de petroli controla 42.000 galons, o un cotxe ferroviari. Quan el preu del petroli de calefacció es negocia a 1.5000 dòlars per galó, el valor en efectiu d'aquest contracte serà de 63.000 dòlars (1.5000 x 42.000 dòlars = 63.000 dòlars).

Moviment
La mida de la papilla és de 0, 0001 dòlars per galó, que equival a 4, 20 dòlars per cada contracte. Per exemple, si s’hagués d’allargar molt a 1.5500 dòlars i els mercats passessin a 1.5535 dòlars, un tindria un benefici de 147 dòlars (1.5535 $ - 1.5500 $ = 0.0035 $, 0.0035 x 42.000 $ = 147 $). Per contra, una inversió a 1.5465 dòlars equivaldria a una pèrdua de 147 dòlars. El límit diari d’oli de calefacció és de 25 cèntims, que és de 10.500 dòlars per contracte.

Lliurament
Els contractes d’oli de calefacció es poden lliurar durant 18 mesos consecutius i el punt d’entrega es troba a New YorkHarbor.

El petroli de calefacció, com el cru, també té uns límits de posició fixats pels intercanvis, que no són més de 7.000 contractes en total i no més de 1.000 contractes durant els últims tres dies del mes actual.

Gas sense plom (RBOB)
La gasolina és el producte refinat més gran dels Estats Units i representa la meitat del consum nacional de petroli. A més de la gran demanda de gas, hi ha molts altres factors, com les lleis governamentals, que poden afectar el preu. La benzina reformulada per a la mescla d’oxigen (RBOB) és una barreja de gas més recent que permet un 10% d’etanol combustible.

El gas es comercialitza en la mateixa mida de contracte de 42.000 galons (1.000 barils) que el petroli per escalfar. També es cotitza en dòlar i cèntims, de manera que si el mercat cotitza a 2 dòlars per galó, el contracte tindrà un valor de 84.000 dòlars (2 x 42.000 dòlars = 84.000 dòlars). Com la resta d’energies, aquest és un contracte d’alt valor en dòlar i està força palanquejat. Els límits diaris aquí equivalen a una mudança de 10.500 dòlars per contracte o 25 cèntims / galó.

Moviment
La mida mínima de la facturació és de 0, 0001 dòlars, o un total de 4, 20 dòlars per a cada contracte. Per tant, qualsevol moviment de 10 cent en gas sense plom equival a un guany o una pèrdua de 4.200 dòlars.

Lliurament
El gas es pot distribuir durant tot l'any; té límits de posició i el punt de lliurament té lloc generalment a les instal·lacions del venedor futur.

Gas Natural
Segons l’Administració d’informació energètica dels Estats Units, al voltant del 25% del consum total d’energia als Estats Units és de gas natural. Dins del 25%, aproximadament la meitat la utilitza la indústria, mentre que l’altra meitat per usuaris comercials i residencials. El gas natural és un dels contractes futurs més importants que es cotitzen a tot el món. Un contracte equival a 10.000 MM Btus (milions d'unitats tèrmiques britàniques). Si el preu actual de mercat és de 6 dòlars per MM Btus, el contracte té un valor de 60.000 dòlars (6 x 10.000 mil btus = 60.000 dòlars).

Moviment
El cost mínim és de 0, 001 dòlars o 10 dòlars per còpia per contracte. Per exemple, diguem que compreu un contracte de gas natural quan el mercat tingui 6 dòlars, i que el vengueu a 7 dòlars. En aquesta transacció, haureu aconseguit 10.000 dòlars per la inversió d'1 dòlars en gas natural.

Lliurament
Igual que altres energies, el gas natural és distribuïble durant tot l'any i té límits de posició. El punt d’entrega del gas natural comercialitzat a NYMEX és al Henry Hub de la Sabine Pipe Line Company, situat a Louisiana.

Hedgers i Especuladors
La funció principal de qualsevol mercat de futur és proporcionar un mercat centralitzat per a aquells que tinguin interès en comprar / vendre productes físics en algun moment en el futur. El mercat de futurs energètics ajuda als hedgers a reduir el risc associat a moviments adversos de preus. Hi ha una sèrie de hedgers als mercats energètics, ja que gairebé els sectors industrials utilitzen energia d’alguna forma. El complex energètic és força volàtil i requereix una gran quantitat de capital per involucrar-se, tot i que hi ha nous contractes d'e-mini disponibles, que creixen en volum mes a mes.

Conclusió
És important tenir en compte que la negociació en aquest mercat comporta riscos substancials i no és adequada per a tothom; només s’ha d’utilitzar capital de risc. Qualsevol inversor potencialment podria perdre més del que va invertir inicialment. Per obtenir més informació sobre els productes bàsics i els seus mercats específics, consulteu Creixer les vostres finances en els mercats de cereals, La dolça vida dels mercats tous, Aigua: la mercaderia final, els contractes de negociació amb futur i plata i què és incorrecta amb l'or?