Gegants de les finances: Charles Dow

Tot i que mai va exercir de conseller delegat ni va construir un imperi des de zero, el nom de Charles Dow es vincula per sempre amb el món de les finances, gràcies a la mitjana del mercat que porta el seu nom. Tanmateix, la contribució de Dow va molt més enllà de la seva famosa mitjana. Estava motivat per un desig d’obrir el món de les altes finances al públic quotidià. Aquest article tractarà la vida de Charles Dow.

No molt al carrer Wall

No hi havia pàgines financeres amb el bressol de Charles Henry Dow. Va néixer en una granja a Connecticut el 6 de novembre de 1851. Tot i no tenir formació formal i poca educació, Dow va abandonar la granja per fer la seva empremta en periodisme als 21 anys. Va poder trobar una sèrie de treballs com a un periodista de diferents publicacions i ràpidament es va adonar que tenia un talent per a peces històriques i un interès en el sector empresarial.

Els editors van animar les incursions de Dow en finances i el jove reporter va començar a escriure peces d'investigació sobre diverses indústries. En el decurs del seu informe, Dow va entrevistar molts capitalistes, financers i industrials. Va utilitzar aquestes entrevistes per obtenir informació sobre els mètodes que els interiors de Wall Street utilitzaven per avaluar les existències.

Portem Wall Street al carrer Major

El 1882, Charles Dow i un altre reporter, Edward Jones, van decidir iniciar la seva pròpia companyia, Dow, Jones & Company. La seva primera publicació, el 1883, es va anomenar la carta de la tarda dels clients. Es tracta d'un resum de dues pàgines de les notícies financeres del dia, incloent la variació de determinats preus de les accions, en un format fàcil d'entendre. En un moment en què molts periodistes acceptaven suborns per acumular un estoc en els seus articles, Dow va establir una reputació per a anàlisis imparcials. Més important, va escriure anàlisis que la majoria de la gent podia comprendre.

Els precursors de la mitjana industrial Dow Jones van aparèixer en aquest petit butlletí informatiu com a mitjanes d'algunes existències importants de la indústria naval i ferroviària. Dow volia incloure una mitjana del mercat per donar a la seva idea de si el mercat avançava o retrocedia, proporcionant una certa claredat i una imatge global que, d'una altra manera, es podia perdre fàcilment, centrant-se en els alts i baixos de multitud d'estocs. Cap al 1896, es calculava el primer DJIA amb les 12 millors existències del mercat. El càlcul inicial va ser una suma i una divisió simples que van obtenir 40, 94 com a primera mitjana publicada.

The Wall Street Journal

La popularitat de la carta de la tarda dels clients, que ja circulava entre els milers, va portar a Dow i Jones a començar The Wall Street Journal. El seu primer número va arribar a la graderia el 8 de juliol de 1889. El duo va utilitzar el format més extensiu del Diari per transmetre cada cop més informació financera, facilitant al públic mantenir-se informat.

Abans de la seva mitjana i de The Wall Street Journal, no existia cap font consistent o fiable d'informació sobre accions. És possible que les empreses hagin intentat ocultar els seus veritables valors o ingressos obscurs amb informació excessiva, cosa que dificultava que el profer pogués fer cap o cues del mercat. Dow i Jones van tallar el fum i els miralls per oferir a la gent la mateixa qualitat de la informació que antigament només estava disponible per a persones privilegiades. El Wall Street Journal es va convertir ràpidament en el document financer més llegit als Estats Units i, per tant, el DJIA es va convertir en la mitjana dominant de les persones que volen conèixer la direcció del mercat.

Teoria de Dow

Tot i que Dow creia que la divulgació completa d’una empresa era la clau per saber en quina empresa invertir, va començar a notar els patrons que evolucionen en les seves mitjanes de mercat. Les mitjanes semblen experimentar diversos tipus de tendències mesurables, donant així a Dow l'esperança que aquestes regles fonamentals del mercat es podrien distingir d'aquestes tendències. Dow va mirar atentament la seva mitjana i va formular el que ara s’anomena teoria de Dow, que va utilitzar els màxims i els mínims de les mitjanes del mercat per predir els moviments del mercat. Però Dow mai no va explicar formalment la seva teoria i només es va conèixer completament —si no s’entén totalment— després de morir el 1902.

El Dow Legat

El llegat de Dow és triple:

1. El Wall Street Journal, que ja va circular àmpliament a la seva mort, va continuar la seva expansió i segueix sent un dels principals diaris del món actual.
2. Dow va originar el moviment de moltes empreses de borsa que van proporcionar informació pública completa. Ja es dóna per descomptat, però sense que gent com Dow esbrini els fets al públic, la inversió podria haver estat una activitat exclusivament per als rics i ben comunicats.
3. Els diversos índexs de mercat de Dow han estat una revolució per als inversors. Són punts de referència per mesurar el rendiment o el rendiment dels nostres professionals contractats davant una imatge de l’economia global i una font de dades per alimentar tot tipus de teories, estratègies i anàlisis.

La línia de fons

Charles Dow va afectar els fonaments del nostre mercat financer modern i, tot i que el DJIA encara pot perdre el seu protagonisme com a índex més important en un futur cada vegada més global, la importància de les contribucions del seu creador no es tocarà amb el temps.