Com s’utilitzen els futurs per cobrir una posició?

Els contractes de futur són un dels derivats més habituals utilitzats per cobrir el risc. Un contracte de futur és un acord entre dues parts per comprar o vendre un actiu en un moment determinat en el futur per un preu determinat. El principal motiu perquè les empreses o les corporacions utilitzin contractes futurs és compensar les seves exposicions al risc i limitar-se a qualsevol fluctuació del preu.

L’objectiu final d’un inversor que utilitzi contractes futurs per cobrir és compensar perfectament el seu risc. A la vida real, però, això pot ser impossible. Per tant, les persones intenten neutralitzar el risc en la mesura del possible.

Per exemple, si una mercaderia a cobrir no està disponible com a contracte de futur, un inversor comprarà un contracte de futur en alguna cosa que segueixi de prop els moviments d'aquesta mercaderia.

L'ús de contractes futurs per a cobertura

Quan una empresa sàpiga que realitzarà una compra en un futur per a un determinat article, hauria de prendre una posició llarga en un contracte de futurs per cobrir la seva posició. Per exemple, suposem que l'empresa X sap que d’aquí a sis mesos haurà de comprar 20.000 unces de plata per complir una comanda. Suposem que el preu spot de la plata és de 12 dòlars per unça i el preu de futur de sis mesos és de 11 dòlars per unça. En comprar el contracte de futurs, l'empresa X pot bloquejar un preu d'11 $ per unça. Això redueix el risc de l’empresa perquè podrà tancar la seva posició futura i comprar 20.000 onces de plata per 11 dòlars / unça en sis mesos.

Si una empresa sap que vendrà un determinat article, hauria de prendre una posició breu en un contracte de futur per cobrir la seva posició. Com a exemple, la Companyia X ha de complir un contracte en sis mesos que requereix que vengui 20.000 unces de plata. Suposem que el preu directe de la plata és de 12 dòlars per unça i el de futurs és de 11 dòlars per unça. La Companyia X reduiria els contractes de futur a plata i tancaria la posició futura en sis mesos. En aquest cas, l’empresa ha reduït el risc assegurant que rebrà 11 dòlars per cada unça de plata que ven.

Els contractes futurs poden ser molt útils per limitar l’exposició al risc que té un inversor en un comerç. El principal avantatge de participar en un contracte de futur és que elimina la incertesa sobre el preu futur d’un article. Si es fixa un preu pel qual és capaç de comprar o vendre un determinat article, les empreses són capaces d’eliminar l’ambigüitat que tenen a veure amb les despeses i els beneficis previstos.

Com s’utilitzen els futurs per cobrir una posició?

Sortir d'una posició abans de la caducitat

Si bé un contracte de futur és similar a una opció —que el titular té dret a comprar la seguretat subjacent—, un contracte de futurs obliga les dues parts al contracte a obligar-se a lliurar les condicions del contracte si es manté en liquidació. Si compres un contracte de futur, s'estableix un acord per adquirir la seguretat subjacent i si vens un contracte de futur contracta un acord per vendre l'actiu subjacent a una altra part.

Al llarg de la vida d'un contracte de futur, probablement la seguretat subjacent es desplaçarà a favor d'un titular sobre l'altre. Què pot fer el titular amb el benefici si prefereix deixar la posició rendible que mantenir la liquidació? Si un comerciant de futurs vol tancar una posició, només ha de prendre una posició equivalent al contrari del contracte que ja tenen. Així, si teniu contractes de panxa de porc de tres mesos de febrer llargs, vendríeu tres contractes de ventre de porc de febrer per tancar aquesta posició.

Tanmateix, això no es fa normalment només venent els seus tres contractes existents a una altra part, com ho faries. Les posicions se solen tancar entrant en un nou acord amb un altre partit.

Per exemple, si heu comprat tres contractes de la part A, per tancar la vostra posició, vendríeu tres contractes a la part B. Com que aquestes posicions estan compensant, la vostra posició al mercat es neutralitza i, efectivament, us n’hi ha. posició. Si bé això és una mica més complicat que vendre només els tres contractes originals, el resultat és el mateix.