Com crear una declaració de política d’inversió de clients

La recent volatilitat borsària va tornar a assenyalar la necessitat que els inversors no reaccionessin i prenguessin decisions sobre inversions per culpa del pànic, sinó per tenir un pla i una estratègia d’inversió que tinguin en compte les correccions del mercat. Els avantatges d’aquest tipus d’enfocaments es van obtenir durant la crisi financera del 2008-09. Malauradament, molts inversors van vendre les seves posicions de capital a prop o a la part inferior del mercat, reservant pèrdues i després perdudes en algun o tot el mercat de toros que va començar el març del 2009. La por era la seva guia, no un pla.

Una declaració de política d’inversions (IPS) és essencialment un pla d’empresa per a la vostra cartera. És molt freqüent que els assessors financers tinguin un lloc per als seus clients institucionals, com ara patrocinadors del pla de jubilació, fundacions i dotacions. Molts assessors financers també n’elaboraran un per als seus clients individuals.

Compres per emportar

• Una declaració de política d’inversions (IPS) és un document formal redactat entre un gestor de cartera o un assessor financer i un client que descriu les regles generals del gestor.
• Aquesta declaració proporciona els objectius i objectius generals d’inversió d’un client i descriu les estratègies que el gestor hauria d’emprar per assolir aquests objectius.
• La informació específica sobre qüestions com l’assignació d’actius, la tolerància al risc i els requisits de liquiditat s’inclouen en un estat de política d’inversions.
• Una IPS diferirà d’abast i contingut segons el tipus de client o tipus d’inversor implicat, des dels individus fins als plans de jubilació fins a les dotacions benèfiques.

Què fa una declaració de política d’inversions

Essencialment una IPS proporciona un full de ruta sobre com els clients han d’invertir els seus diners. Quines classes d’actius s’han de considerar? Quins tipus de vehicles d’inversió s’han de considerar? Aquests poden incloure fons borsats (ETF), fons mutuos i altres vehicles. A més, una IPS establirà una assignació d’actius objectiu per a la cartera. Es tindrà en compte l’horitzó de temps de l’inversor pels diners i la seva tolerància al risc. Hi hauria d’haver criteris de selecció d’inversions a incloure a la cartera i també criteris de substitució d’inversions.

A més d’especificar els objectius, les prioritats i les preferències de l’inversor, un IPS ben concebut estableix un procés de revisió sistemàtica que permet a l’inversor mantenir-se centrat en els objectius a llarg termini, fins i tot quan el mercat gira de forma salvatge a curt termini. Hauria de contenir tota la informació del compte corrent, l'assignació actual, la quantitat que s'ha acumulat i la quantitat que s'està invertint en diversos comptes.

Clients individuals

Una IPS per a un client individual hauria de ser una extensió del seu pla financer. El motiu (s) de la seva cartera hauria de reflectir-se, com ara l’estalvi per a la universitat i la jubilació, i hauria de reflectir els objectius del client en termes d’horitzó de temps, així com el nivell de rendiments que cal orientar per assolir aquests objectius. La seva tolerància al risc i la quantitat ja estalviat per a aquests objectius. Això comportarà l'establiment d'una assignació d'actius objectiu i els tipus de vehicles d'inversió a utilitzar.

Generalment, l’assignació d’objectiu inclourà un rang. Per exemple, les existències de gran capacitat poden tenir una assignació objectiu del 20% amb un rang acceptable del 15% al ​​25%. Dit d'una altra manera, si el percentatge real de les accions de gran quantitat està dins del rang, no cal reequilibrar aquesta part de la cartera. S'han de perfilar els criteris per seleccionar, supervisar i substituir els vehicles d'inversió. Aquests poden incloure un rendiment relatiu al seu grup de companys, els costos, els canvis de gestió (per a ETFs i fons) i altres criteris rellevants. Aquests criteris han de ser la base de les revisions de la cartera de períodes amb el client. Hauria d’haver-hi un punt de referència per permetre al client i assessor financer fer el seguiment de les rendibilitats de la cartera.

401 (k) plans

En el marc d’un pla 401 (k), un IPS té un propòsit similar, però lleugerament diferent. Els assessors financers que treballen amb els patrocinadors del pla 401 (k) han de redactar una IPS per al pla com a primera cosa que fan. Un pla existent pot tenir una IPS en marxa i, si és així, l’assessor hauria de revisar aquest document i fer revisions (o començar de zero) segons calgui. El motiu cabdal per què un patrocinador del pla 401 (k) necessita una IPS és de protecció confiable. L’IPS ha de documentar un procés d’inversió que el patrocinador seguirà conjuntament amb el seu assessor financer per gestionar el pla. Les reunions periòdiques del comitè d’inversions han de documentar què ha transcorregut i com les decisions preses reflecteixen el procés IPS. A la vista dels recents casos judicials de 401 (k), això és encara més important que mai.

L’IPS ha d’indicar l’objectiu del pla, que anirà en la línia de proporcionar un vehicle d’estalvi de jubilació als empleats de l’organització. S'han de perfilar els tipus de vehicles d'inversió que s'utilitzaran. Aquests podrien incloure fons mutuals, fideïcomissaris col·lectius, fons de valor estable i comptes gestionats, com ara fons de data objectiu o opcions basades en el risc. Les classes d’actius que s’ofereixen també s’han d’explicar.

L'IPS hauria de discutir la freqüència amb què es reunirà el comitè d'inversions per revisar el pla i qui són els proveïdors de serveis del pla. Hauria d’indicar que aquests proveïdors de serveis seran revisats periòdicament. L’IPS també ha d’especificar els criteris que s’utilitzaran per seleccionar, supervisar i substituir les opcions d’inversió utilitzades en el pla. Aquests poden incloure un rendiment relatiu dels fons mutuals en comparació amb els seus companys, un canvi en la gestió del fons, un augment o disminució acusada dels actius gestionats o un canvi en l'estil d'inversió del fons. Aquí també cal destacar les despeses d'inversió com a factor important.

Si bé pot semblar que un IPS 401 (k) és en benefici del patrocinador del pla i mitigant la seva responsabilitat fiduciària, un pla 401 (k) que segueix un IPS ben concebut proporcionarà invariablement un millor vehicle d’estalvi de jubilació per als participants del pla. aleshores, un que no tingui IPS.

Pensions, dotacions i fundacions

L’IPS d’una pensió, fundació o dotació en alguns aspectes serà similar a una IPS per a un client individual. En altres aspectes, és com una planificació IPS per a un pla 401 (k) en la qual s’han de fer constar tots els proveïdors de serveis i la informació del pla. Generalment hi ha una sola cartera i hi haurà un objectiu (s) per a aquesta cartera. En el cas d'una dotació o fundació, és probable que financi total o una part de les operacions de la institució educativa o de l'organització sense ànim de lucre. En el cas d’una pensió, l’objectiu serà proporcionar prestacions als beneficiaris del pla de pensions i complir els requisits de finançament actuarial.

Hi haurà criteris per a la secció, seguiment i substitució de les inversions. S'ha d'incloure una assignació d'actius objectiu, així com una taxa de rendibilitat objectiu. Per a les dotacions i fundacions, hi hauria d'haver un llenguatge sobre el nivell objectiu per a les retirades anuals. En alguns casos, pot haver-hi restriccions a les àrees disponibles per a la inversió. Per exemple, una organització catòlica pot voler abstenir-se d’invertir en empreses que venguin productes de control de la natalitat.

Cal que existeixin criteris de seguiment de les inversions i dels rendiments de la cartera en funció d’un nivell de referència acordat. Les IPS i el procés d’inversió exposats proporcionen un nivell de protecció fiduciaria per als patrocinadors del pla de pensions i els comitès d’inversions de dotacions, fundacions i altres objectius sense ànim de lucre.

La línia de fons

Una declaració de política d’inversions és una excel·lent eina perquè els assessors financers crein un full de ruta, un pla de joc, si voleu, per gestionar les carteres de clients. Tot i que el format pot variar una mica, una IPS és igualment aplicable per a clients individuals, 401 (k) patrocinadors de plans i altres clients institucionals, com ara plans de pensions, fundacions i dotacions.