Com funciona la indústria del petroli i el gas

Els inversors poden veure's aclaparats ràpidament per la complexa argot i mètriques úniques que es fan servir a tota la indústria del petroli i del gas. Aquesta introducció està dissenyada per ajudar qualsevol persona a comprendre els fonaments de les empreses implicades en el petroli i el gas mitjançant la explicació de conceptes i estàndards de mesurament clau.

Quant a l’Hidrocarbur

El cru i el gas natural són substàncies naturals que es troben a la roca a l'escorça terrestre. Aquestes matèries primeres orgàniques són creades per la compressió de les restes de plantes i animals a la roca sedimentària com el gres, la pedra calcària i el xisto.

Compres per emportar

• Les empreses d’exploració i producció (E&P) troben embassaments d’hidrocarburs, foraden pous de petroli i gas i venen aquestes matèries primeres a les empreses que les perfeccionen.
• Les companyies de perforació contracten els seus serveis a les empreses d’E&P per extreure petroli i gas.
• Les empreses de serveis de serveis realitzen activitats de construcció i manteniment relacionades en llocs de pous.

La pròpia roca sedimentària és producte dels dipòsits dels oceans antics i altres cossos d’aigua. A mesura que es depositaven capes de sediments al fons oceànic, les restes en descomposició de plantes i animals es van integrar a la roca formant. El material orgànic finalment es transforma en petroli i gas després d’haver estat exposat a temperatures i intervals de pressió específics a l’interior de l’escorça terrestre.

El petroli i el gas són menys densos que l’aigua, de manera que migren a través de la roca font sedimentària porosa cap a la superfície de la Terra. Quan els hidrocarburs queden atrapats a la roca del casquet menys porós, es forma un dipòsit de petroli i gas. Aquests dipòsits de petroli i gas representen les nostres fonts de cru i gas.

Els hidrocarburs es treuen a la superfície forant a través de la roca del casquet i a l’embassament. Una vegada que la broca arriba al dipòsit, es pot construir un pou productiu de petroli o gas i es pot bombar els hidrocarburs a la superfície. Quan l'activitat de perforació no troba quantitats d'hidrocarburs comercialment viables, el pou es classifica com un forat sec, que normalment es tapona i s'abandona.

Exploració i Producció (E&P)

Les empreses d’exploració i producció (E&P) troben dipòsits d’hidrocarburs, perforen pous de petroli i gas, extreuen aquestes matèries primeres i les venen per ser refinades per altres empreses en productes com la benzina.

Les empreses d'e&P sovint són valorades per les seves reserves de petroli i gas; aquests recursos no aprofitats són la clau dels seus resultats futurs.

Sovint es coneix com a activitat amunt del petroli i del gas. Avui, centenars de companyies públiques de E&P cotitzen a les borses dels Estats Units. Pràcticament tots els ítems de fluxos d’efectiu i estats de pèrdues i guanys de les empreses d’E&P estan directament relacionats amb la producció de gas i gas.

Comprensió dels números de producció de petroli

Les empreses d'e&P mesuren la producció de petroli en bótes. Un barril, generalment abreujat com a bbl, és igual a 42 galons nord-americans. Les empreses sovint descriuen la producció en termes de bbl per dia o de bbl per trimestre.

Una metodologia comuna en el pegat de petroli és utilitzar un prefix de "m" per indicar 1.000 i un prefix de "mm" per indicar un milió. Per tant, 1.000 barrils es denominen comunament com mbbl, i un milió de barrils es denota com a mmbbl. Per exemple, quan una empresa d’E&P informa de la producció de set mbbl al dia, significa 7.000 barrils de petroli al dia.

Nombres de producció de gas explicats

Es descriu la producció de gas natural en termes de peus cúbics. Similar a la convenció sobre petroli, el terme mmcf significa un milió de peus cúbics de gas. Bcf significa mil milions de peus cúbics i Tcf representa un bilió de peus cúbics.

Tingueu en compte que els futurs de gas natural cotitzen amb bescanvis de futurs del Grup CME, però no es mesuren en peus cúbics. En canvi, el contracte de futur es basa en un milió d’unitats tèrmiques britàniques, o mmbtu, que equival aproximadament a 970 peus cúbics de gas. Per aquesta raó, els inversors sovint pensen en un mcf de gas que equival aproximadament a una mmbtu.

Les empreses d'e&P solen descriure la seva producció en unitats de barrils equivalents de petroli (BOE). Per calcular el BOE, les empreses solen convertir la producció de gas en producció equivalent a petroli. En aquest càlcul, un BOE té l'equivalent energètic de 6.040 peus cúbics de gas o aproximadament un bbl a sis mcf. La quantitat de petroli es pot convertir en quantitat de gas d’una manera similar i els productors de gas sovint es refereixen a la producció en termes d’equivalència de gas mitjançant el terme mcfe.

Les empreses d'e&P denuncien les seves reserves de petroli i gas natural —la quantitat de petroli i gas que posseeixen encara a la terra— en els mateixos termes bbl i mcf. Sovint s’utilitzen les reserves per valorar les empreses de E&P i fer prediccions sobre els seus ingressos i guanys. Tanmateix, atès que el valor de les reserves no és una xifra GAAP, és possible que no es reflecteixi en els estats financers d’una empresa.

Per descomptat, les noves reserves són una font essencial d’ingressos futurs, de manera que les empreses d’E&P passen molt temps i diners buscant els nous embassaments sense explotar. Si una empresa d’E&P deixa d’explorar, tindrà només una quantitat finita de reserves i una quantitat esgotadora de petroli i gas. Els ingressos decauran inevitablement amb el pas del temps. En definitiva, les empreses d'e&P només poden mantenir o fer créixer ingressos adquirint o trobant noves reserves.

Empreses de perforació i serveis

Les empreses d'e&P no acostumen a posseir els seus propis equips de perforació ni utilitzen personal de la plataforma de perforació. En lloc d'això, contracten empreses de perforació per contracte per tal de perforar-los i les companyies de perforació per contracte generalment cobren pels seus serveis en funció del temps que treballen per a una empresa d'e-E. Els foradadors no generen ingressos que estiguin directament relacionats amb la producció de petroli i gas, com és el cas de les empreses d’E&P.

Una vegada forat un pou, es fan diverses activitats per generar i mantenir la seva producció al llarg del temps. Aquestes activitats s'anomenen serveis de manteniment del bé i poden incloure la tala, el ciment, la carcassa, la perforació, la fractura i el manteniment. La perforació i el manteniment de petroli representen, doncs, dues activitats empresarials diferents dins de la indústria del petroli i del gas.

Com és el cas de la perforació, moltes empreses públiques participen en activitats de servei de pous. Els ingressos de les empreses de serveis van lligats al nivell d’activitat de la indústria del petroli i del gas. El recompte de plataformes i les taxes d’utilització són indicadors de la quantitat d’activitat que es realitza als Estats Units en un moment determinat.