Principal » bons » Com afecten els petrodollars al dòlar nord-americà

Com afecten els petrodollars al dòlar nord-americà

bons : Com afecten els petrodollars al dòlar nord-americà

Després de l'esfondrament de l'estàndard d'or de Bretton Woods a principis dels anys 70, els Estats Units van arribar a un acord amb l'Aràbia Saudita per estandarditzar els preus del petroli en termes de dòlar. Amb aquest acord, va néixer el sistema de petrodollar, juntament amb un canvi de paradigma de les taxes intercanviades i les monedes recolzades en or fins als règims de tipus flotant sense respatller.

El sistema de petrodollar va elevar el dòlar nord-americà a la moneda de reserva mundial i, mitjançant aquest estat, els Estats Units gaudeixen de dèficits comercials persistents i és una hegemonia econòmica mundial. El sistema de petrodollar també proporciona als mercats financers dels Estats Units una font de liquiditat i d’entrades de capital estranger mitjançant el "reciclatge" del petrodollar. Tanmateix, una explicació dels efectes dels petrodòlars sobre el dòlar dels Estats Units requereix una breu sinopsi de la història del petrodollar. (Per a més informació, vegeu: Comerç global i mercat de divises i relacions EUA-Saudita: un escenari complex .)

Història del Petrodollar

Davant de l’augment de la inflació, del deute de la guerra del Vietnam, d’hàbits extravagants de despesa domèstica i d’un dèficit persistent d’equilibris de pagaments, l’administració de Nixon va decidir acabar amb el sobte (i de forma impactant) la convertibilitat dels dòlars nord-americans en or. Arran d’aquest “xoc Nixon”, el món va veure la fi de l’era de l’or i una caiguda lliure del dòlar nord-americà enmig d’una inflació creixent. Segons el doctor Bessma Moomani a l'article "Exportadors de petroli del GCC i el futur del dòlar", a través d'una sèrie d'acords bilaterals elaborats amb cura amb l'Aràbia Saudita a partir del 1974, els Estats Units van poder promoure relacions polítiques i comercials bilaterals, al mercat importa béns i serveis nord-americans i ajudeu a reciclar els petrodollars saudits (més informació sobre això més endavant).

Mitjançant aquest marc de cooperació econòmica i, el que és més important, el reciclatge de petrodollar, els EUA van aconseguir influir a l’Aràbia Saudita per convèncer els altres membres de l’Organització dels Països Exportadors de Petroli (OPEP) de normalitzar la venda de petroli en dòlars. A canvi de facturar el petroli en denominacions en dòlars, l’Aràbia Saudita i altres estats àrabs van aconseguir la influència dels Estats Units en el conflicte israeliano-palestí juntament amb l’assistència militar dels Estats Units durant un clima polític cada cop més preocupant que va veure la invasió soviètica d’Afganistan, la caiguda del Shah iranià i la guerra Iran-Iraq. D’aquest acord mutuament beneficiós va néixer el sistema petrodollar.

Beneficis del sistema Petrodollar

Com que la mercaderia més buscada del món, el petroli, té un preu de dòlars americans, el petrodollar va ajudar a elevar el greenback com a moneda dominant mundial. De fet, segons l’enquesta triennal del Bank for International Settlements (BIS), el 88% de totes les ofertes d’intercanvi de divises iniciades a l’abril del 2016 implicaven un dòlar per un costat [1]. Amb aquest estat, el dòlar nord-americà gaudeix del que alguns han afirmat com un "privilegi desorbitant" de finançar perpètuament el seu dèficit de compte corrent mitjançant l'emissió d'actius denominats en dòlars a taxes d'interès molt baixes i de convertir-se en una hegemonia econòmica global.

Per exemple, països com la Xina, que tenen grans quantitats de deute dels Estats Units, han manifestat en el passat les seves preocupacions sobre els possibles efectes dilutius sobre les seves participacions en cas que el dòlar s’amortitzi. Tanmateix, els privilegis associats a poder executar dèficits persistents del compte corrent tenen un preu. Com a moneda de reserva, els Estats Units estan obligats a gestionar aquests dèficits per complir els requisits de reserves en una economia global en expansió. Si els Estats Units deixessin d’executar aquests dèficits, l’escassetat de liquiditat resultant podria provocar una contracció econòmica al món. Tanmateix, si els dèficits persistents continuen ad infinitum, eventualment, els països estrangers començaran a dubtar de la valoració del dòlar i el fons verd pot perdre el seu paper com a moneda de reserva. Això es coneix com el dilema Triffin. (Per a més informació, vegeu: Com afecta el dilema de Triffin a les monedes. )

Reciclatge de Petrodollar

El sistema de petrodollar també crea excedents de reserves en dòlars americans per als països productors de petroli, que han de ser "reciclats". Aquests excedents de dòlars es gasten en consum intern, prestat a l'estranger per assolir la balança de pagaments de les nacions en desenvolupament o invertits en actius denominats en dòlars nord-americans. Aquest últim punt és el més beneficiós per al dòlar nord-americà, ja que els petrodollars tornen als Estats Units. Aquests dòlars reciclats s’utilitzen per adquirir valors nord-americans (com les factures del Tresor), que crea liquiditat als mercats financers, manté els tipus d’interès baixos i afavoreix un creixement no inflacionista. A més, els estats de l'OPEC poden evitar els riscos de conversió de divises i invertir en inversions segures dels Estats Units.

(Per a més informació, vegeu: Un valor inicial de les monedes de reserva .)

Recentment, hi ha hagut preocupacions sobre el trasllat dels petrodollars a altres monedes, com el Iuan xinès. Aquestes preocupacions no són del tot sense mèrit. El canvi de paisatge del mercat energètic mundial apunta a un final de facto de l’acord petrodollar EUA-Saudita. Segons Nick Chow de MarketSlant, els Estats Units s’està convertint en un gran exportador d’energia per primera vegada des dels anys seixanta. Això juntament amb un fort sector energètic intern que se centra en les exportacions és probable que provoqui una transició fluida del petrodollar, ja que "les exportacions energètiques substitueixen les entrades de capital de les compres de tresoreria saudita i mantenen la demanda global del USD, arrelada a les necessitats energètiques". [2] Un avantatge afegit per als Estats Units és que garantirà la seguretat energètica domèstica, que va ser el principal motiu de l'acord sobre el petrodollar de 1973.

Si bé, no passarà de la nit al dia, un assecatge de petrodollars reciclats drenaria la liquiditat dels mercats de capitals nord-americans, cosa que augmentarà els costos d’endeutament dels governs, les empreses i els consumidors a mesura que les fonts de diners escassegen.

La línia de fons

Després de la dècada de 1970, el món va passar d’un nivell d’or i van sorgir els petrodollars. Aquests dòlars extrapolats han ajudat a elevar el dòlar nord-americà a la moneda de reserva mundial. El sistema de petrodollar també facilita el reciclatge de petrodollar, que crea liquiditat i demanda d’actius als mercats financers.

[1] //www.bis.org/press/p160901a.htm (vegeu el paràgraf 3)

[2] //www.mironline.ca/petrodollar-regime-crumbling-will-us-economy-r ... (vegeu la meitat del primer paràgraf)

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.
Recomanat
Deixa El Teu Comentari