Com funcionen els fons de l’índex d’avantguarda

Els fons de l’índex d’avantguarda utilitzen una estratègia de mostreig d’índexs gestionada passivament per fer el seguiment d’un índex de referència. El tipus de referència depèn del tipus d’actiu del fons. Vanguard després cobra els índexs de despesa per la gestió del fons índex. Els fons d'avantguarda són coneguts per tenir els índexs de despesa més baixos de la indústria. Això permet als inversors estalviar diners en taxes i ajudar a la seva rendibilitat a llarg termini.

Vanguard és el major emissor de fons mutuals del món i el segon emissor de fons borsats en borsa (ETF). John Bogle, fundador de Vanguard, va iniciar el primer fons d'índex, que va fer el seguiment de S&P 500 el 1975. Els fons amb índexs amb taxes baixes són inversions adequades per a la majoria dels inversors. Els fons de l'índex permeten als inversors obtenir exposició al mercat en un vehicle d'inversió únic, senzill i fàcil de negociar.

Gestió passiva

Gestió passiva significa que el fons o FET només rastreja l’índex de referència. Això és diferent de la gestió activa on un gestor de fons intenta superar el rendiment d’un índex. Per als fons de capital més actiu, l'índex de referència és el S&P 500.

Les tarifes per a la gestió activa són generalment més elevades que per als fons gestionats passivament. Els fons gestionats activament tenen uns costos comercials més elevats, ja que hi ha una facturació més gran en les participacions. Aquests fons també tenen els costos addicionals de la compensació per a la gestió de fons. Aquests factors condueixen a augmentar els honoraris en comparació amb els fons passius.

Molts fons gestionats de manera activa no aconsegueixen superar els seus índexs de referència de manera constant. Les taxes més altes, combinades amb el rendiment subpar, condueixen a resultats inferiors. Els estudis acadèmics han demostrat que els honoraris més elevats solament condueixen al rendiment subpar de la majoria dels fons actius. Tot i que el gestor de fons té èxit durant un període de temps, l’èxit futur no està garantit. El risc de rendiment subpar és un dels motius principals pels quals els fons índexs gestionats passivament són una opció millor per a la majoria dels inversors.

Índex de mostreig

Vanguard utilitza el mostreig d’índex per fer el seguiment d’un índex de referència sense necessitat necessàriament de replicar les participacions a l’índex sencer. Això permet a l’empresa mantenir les despeses del fons baixes. És més car tenir totes les accions o obligacions en un índex. A més, els índexs no han de permetre l’entrada i sortida de fons com els ETF i els fons mutuos. Vanguard utilitza la tècnica de mostreig d’índex per afrontar el moviment natural del capital per als seus fons mentre continua replicant el rendiment de l’índex de referència. Vanguard no divulga la seva tècnica específica de mostreig.

Altres tècniques de mostreig comunes divideixen l’índex en cèl·lules que representen les diferents característiques de l’índex de referència. Per a un índex gran d’accions, el gestor pot dividir les accions a l’índex per diferents categories. Aquestes categories podrien incloure el sector, relació qualitat-preu (P / E), país, volatilitat o altres característiques individuals. El gestor del fons compra accions o actius que imiten el rendiment dels components de l'índex.

La tècnica de mostreig d’índex té el risc d’error de seguiment. Un error de seguiment és la diferència entre el valor d’actiu net (NAV) de les participacions del fons i el rendiment de l’índex de referència al llarg del temps. Com més gran sigui l’error de seguiment, més gran és la discrepància entre el fons i l’índex.

Ratios de despeses

Els fons d'avantguarda cobren relacions de despesa com a compensació per la gestió i emissió del fons. La relació de despeses es calcula agafant els costos d’explotació del fons i dividint-los pels actius gestionats (AUM). Les taxes de despesa d’avantguarda són algunes de les més baixes del sector. Els índexs de despesa per als seus fons mutuos són generalment un 82% menys que la mitjana de la indústria.

Les ràtios de despeses poden tenir un impacte significatiu en els rendiments amb el pas del temps. Vanguard assenyala que per una hipotètica inversió de 50.000 dòlars més de 20 anys, i els inversors podrien estalviar al voltant de 24.000 dòlars en despeses, assumint una taxa de rendibilitat anual del 6%. Aquesta és una quantitat substancial. Per tant, els inversors haurien de procurar invertir en fons amb baixes despeses.