Índex futurs
Els futurs de l’índex són contractes futurs on un comerciant pot comprar o vendre un índex financer avui per ser liquidat en una data futura. Els futurs de l'índex s'utilitzen per especular sobre la direcció del moviment dels preus per a un índex com el S&P 500.
Els inversors i gestors d'inversions també utilitzen futurs d'índex per cobrir les seves posicions de renda davant de pèrdues.
Indicacions futures explicades
Els futurs de l’índex, com tots els contractes futurs, proporcionen al comerciant o inversor el poder i el compromís d’entregar el valor en efectiu basat en un índex subjacent a una data futura especificada. Llevat que el contracte es desconcerti abans de la seva caducitat mitjançant un comerç compensador, el comerciant està obligat a lliurar el valor en efectiu a la seva caducitat.
Un índex rastreja el preu d’un actiu o d’un grup d’actius. Els futurs de l’índex són derivats que significa que es deriven d’un actiu subjacent: l’índex. Els comerciants utilitzen aquests productes per intercanviar diversos instruments, incloent-hi accions, matèries primeres i monedes. Per exemple, l’índex S&P 500 rastreja els preus de les accions de 500 de les empreses més grans dels Estats Units. Un inversor podria comprar o vendre futurs de l'índex en S&P per especular la apreciació o la depreciació de l'índex.
Compres per emportar
- Els futurs de l’índex són contractes futurs pel qual els inversors poden comprar o vendre un índex financer avui dia per liquidar-se en una data futura.
- Els gestors de carteres utilitzen futurs índexs per cobrir les seves posicions de renda davant una pèrdua de les accions.
- Els especuladors també poden utilitzar futurs índexs per apostar per la direcció del mercat.
- Alguns dels futurs d'índexs més populars es basen en accions com ara E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 i E-Mini Dow. Els mercats internacionals també tenen a la llista els futurs índexs.
Tipus de futurs índexs
Alguns dels futurs índexs més populars es basen en accions. No obstant això, cada producte pot utilitzar un múltiple diferent per determinar el preu del contracte de futurs. A tall d'exemple, el valor del contracte de futurs S&P 500 és de 250 dòlars el valor de l'índex S&P 500. El contracte de futurs E-mini S&P 500 té un valor de 50 vegades més que el índex.
Els futurs de l’índex també estan disponibles per al Dow Jones Industrial Average (DJIA) i el Nasdaq 100 juntament amb els contractes E-mini Dow (YM) i E-mini NASDAQ 100 (NQ). Els futurs de l’índex estan disponibles per als mercats estrangers, inclòs el borsari alemany de Frankfurt (DAX), que és similar al Dow Jones, l’índex SMI a Europa i l’índex Hang Seng (HSI) a Hong Kong.
Futurs de marge i índex
Els contractes futurs no requereixen que el comerciant o l'inversor proporcione tot el valor del contracte en iniciar una operació. En canvi, només van exigir al comprador mantenir una fracció de l’import del contracte al seu compte, anomenat marge inicial.
Els preus dels futurs de l’índex poden variar significativament fins que el contracte caduca. Per tant, els operadors han de disposar de diners suficients al seu compte per cobrir una pèrdua potencial, que s’anomena marge de manteniment. El marge de manteniment estableix la quantitat mínima de fons que ha de tenir un compte per satisfer les reclamacions futures.
Tant la Borsa de Valors de Nova York (NYSE) com la Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) requereixen un mínim del 25% del valor comercial total com a saldo mínim del compte. Tot i això, algunes correteries exigiran un marge superior a aquest 25%. A més, a mesura que el valor del comerç puja abans de la seva caducitat, el corredor pot demanar fons addicionals per dipositar el valor del compte, conegut com a crida de marge.
És important tenir en compte que els contractes futurs índexs són acords vinculants legalment entre el comprador i el venedor. Els futurs es diferencien d’una opció en què un contracte de futur es considera una obligació, mentre que una opció es considera un dret que el titular pot o no pot exercir.
Beneficis i pèrdues de futurs índex
Un contracte de futurs índex estableix que el titular es compromet a comprar un índex a un preu determinat en una data futura especificada. Els futurs de l’índex s’estableixen generalment trimestralment, i també hi ha diversos contractes anuals.
Els futurs de l’índex de capital es liquiden en efectiu, cosa que significa que no hi ha lliurament de l’actiu subjacent al final del contracte. Si en venciment, el preu de l’índex és superior al preu acordat en el contracte, el comprador ha obtingut un benefici i el venedor (futur escriptor) ha patit una pèrdua. En cas que sigui cert el contrari, el comprador pateix una pèrdua i el venedor obté un benefici.
Per exemple, si el Dow tanqués a 16.000 a finals de setembre, el titular que va comprar un futur contacte de setembre un any abans a 15.760 tindria beneficis.
Els beneficis es determinen per la diferència entre els preus d’entrada i sortida del contracte. Com en qualsevol comerç especulatiu, hi ha riscos que el mercat pugui contrarestar la posició. Com s'ha esmentat anteriorment, el compte de negociació ha de mantenir els fons o el marge disponibles i pot tenir una demanda de marge per compensar qualsevol risc de pèrdues posteriors. Així mateix, l’inversor o comerciant ha d’entendre que molts factors poden impulsar els preus de l’índex del mercat incloent-hi condicions macroeconòmiques com ara el creixement de l’economia i els ingressos o decepcions de les empreses.
Índex de futurs per a la cobertura
Els gestors de carteres solen comprar futurs de l'índex de renda variable com a cobertura davant de possibles pèrdues. Si el gestor té posicions en un gran nombre d’accions, els futurs d’índex poden ajudar a cobrir el risc de disminució dels preus de les accions venent futurs d’índex de renda variable. Com que moltes accions tendeixen a moure's en la mateixa direcció general, el gestor de cartera podria vendre o reduir un contracte de futurs d'índexs en cas que els preus de les accions disminueixin. En cas de caiguda del mercat, les accions de la cartera baixarien de valor, però els contractes de futurs de l'índex venut obtindrien un valor que compensaria les pèrdues de les accions.
El gestor del fons podria cobrir tots els riscos negatius de la cartera o només compensar-la parcialment. L’avantatge de la cobertura és que la cobertura pot reduir els beneficis si no es requereix la cobertura. Per exemple, si a l'escenari anterior, el gestor de cartera escurça els futurs d'índex i augmenta el mercat, els futurs índexs caurien en valor. Les pèrdues de la cobertura compensarien els guanys de la cartera a mesura que augmenta el mercat borsari.
Especulació sobre futurs índexs
L'especulació és una estratègia comercial avançada que no és adequada per a molts inversors. Tanmateix, comerciants amb experiència utilitzaran futurs d'índex per especular sobre la direcció d'un índex. En lloc de comprar accions o actius individuals, un comerciant pot apostar per la direcció d’un grup d’actius comprant o venent futurs índexs. Per exemple, per replicar l’índex S&P 500, els inversors haurien de comprar les 500 accions de l’índex. En canvi, els futurs d'índex es poden utilitzar per apostar per la direcció de les 500 accions amb un contracte que crea el mateix efecte de posseir les 500 accions de S&P.
Pros
Els gestors de carteres utilitzen futurs índexs per cobrir caigudes de participacions similars.
Els comptes de corretatge només requereixen una fracció del valor del contracte en concepte de marge,
Els futurs de l’índex permeten especular sobre el moviment dels preus índexs.
Les empreses utilitzen futurs de productes bàsics per bloquejar els preus de les mercaderies.
Contres
Les cobertures innecessàries o errònies de danys perjudicaran els guanys de la cartera.
Els corredors poden exigir fons addicionals per mantenir l'import del marge del compte.
L’especulació sobre futurs de l’índex és una empresa d’alt risc
Factors no previstos poden fer que l’índex es mogui oposat a la direcció desitjada.
Índex Futures vs. Contractes de futurs productes bàsics
Per la seva naturalesa, els futurs de l’índex borsari operen diferent que els contractes futurs per a valors més tangibles com el cotó, la soja o el cru. Els posseïdors de posicions llargues d’aquests contractes de futur de mercaderies hauran de tenir un lliurament físic a la seva caducitat si la posició no s’ha tancat amb antelació.
Les empreses solen utilitzar els futurs de mercaderies per tancar els preus de la matèria primera que necessiten per a la producció.
Exemples de futurs índexs que especulen
Un inversor decideix especular sobre la direcció del S&P 500. Els futurs de l’índex del S&P 500 es valoren en 250 dòlars, multiplicats pel valor de l’índex. L’inversor compra el contracte de futur quan l’índex de S&P es valora en 2.000, i es tradueix en el valor del contracte de 500.000 dòlars (2000 x 250 dòlars). Atès que els contractes de futurs índex no requereixen que l'inversor representi el 100% del contracte, només ha de mantenir un petit percentatge en un compte de corretatge.
Escenari 1
L’índex de S&P cau al 1900 i el contracte de futurs només val 475.000 dòlars (1900 x 250 dòlars). L’inversor ha sofert una pèrdua de 25.000 dòlars.
Escenari 2
Si l'índex augmenta a 2100, el contracte de futurs val ara 525.000 dòlars (2100 x 250 dòlars). L’inversor ha obtingut un benefici de 25.000 dòlars.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.