Inversió i especulació: quina diferència hi ha?

Els inversors i comerciants assumeixen el risc calculat quan intenten treure profit de les transaccions que realitzen als mercats. El nivell de risc assumit en les transaccions és la principal diferència entre la inversió i l’especulació.

Sempre que una persona gasta diners amb l’esperança que l’esforç tornarà un benefici, s’inverteix. En aquest escenari, l’empresa basa la decisió en un judici raonable fet després d’una investigació exhaustiva de la solidesa que l’esforç té una bona probabilitat d’èxit.

Però, si una mateixa persona gasta diners en una empresa que demostri una elevada probabilitat de fracàs? En aquest cas, especulen. L’èxit o el fracàs depèn principalment de l’atzar o de les forces o esdeveniments incontrolables (externs).

La diferència principal entre la inversió i l’especulació és la quantitat de risc que assumeix. Les especulacions d’alt risc s’assemblen habitualment als jocs d’atzar, mentre que la inversió de menor risc utilitza una base de fonamentals i d’anàlisi.

Invertir

La inversió pot tenir diverses formes: a través de diners, monetaris o energètics. En el sentit financer del terme, invertir significa la compravenda de títols com accions, bons, fons borsats (ETF), fons mutus i diversos productes financers.

Els inversors esperen generar ingressos o obtenir beneficis mitjançant una rendibilitat satisfactòria del seu capital assumint un risc mitjà o inferior a la mitjana. Els ingressos poden tenir la forma de l’actiu subjacent que s’aprecia en valor, en dividends periòdics o pagaments d’interessos o en la devolució íntegra del seu capital gastat.

Molt sovint, invertir és l’acte de comprar i mantenir un actiu a llarg termini. Per a classificar-la com a participació a llarg termini, l’inversor ha de ser propietari de l’actiu durant almenys un any.

Considerem una gran empresa multinacional estable com un exemple d’inversió. Aquesta empresa pot pagar un dividend consistent que augmenta anualment i pot tenir un risc empresarial baix. Un inversor pot optar per invertir en aquesta empresa a llarg termini per obtenir un rendiment satisfactori del seu capital mentre assumeix un risc relativament baix. A més, l’inversor podrà afegir diverses empreses similars a diferents indústries a la seva cartera per diversificar-se i reduir encara més el seu risc.

L’anàlisi i la investigació són una part clau del procés d’inversió. Es tracta d'avaluar diferents actius, sectors i pautes o tendències que es produeixen al mercat. Els inversors poden utilitzar eines com l'anàlisi fonamental o tècnica per triar les seves estratègies d'inversió o dissenyar les seves carteres. Mitjançant l’anàlisi fonamental, els inversors poden determinar quins factors afecten el valor dels valors, des de factors microeconòmics fins a macroeconòmics. L’anàlisi tècnica, d’altra banda, utilitza tendències estadístiques com ara preus i volums de seguretat per trobar oportunitats al mercat.

Els inversors tenen moltes opcions disponibles per invertir els seus diners. Els comptes de corretatge permeten als inversors tenir accés a diversos títols. En obrir un compte, un inversor es compromet a efectuar dipòsits i després fa comandes a la firma. Els actius i ingressos pertanyen als inversors, mentre que el corretatge té una comissió per facilitar les operacions. Amb les noves tecnologies, els inversors també poden invertir en assessors de robo. Es tracta d’empreses d’inversió automatitzades que utilitzen un algorisme per elaborar una estratègia d’inversió basada en els objectius dels inversors i la tolerància al risc.

Especulant

L’especulació és l’acte de posar diners en esforços financers amb una alta probabilitat de fracàs. L’especulació busca rendiments anormalment alts d’apostes que poden anar d’una manera o d’una altra. Tot i que l’especulació s’assembla als jocs d’atzar, no és exactament el mateix, ja que els especuladors intenten prendre una decisió educada sobre la direcció dels seus comerços. Tot i això, el risc especulatiu inherent que comporta la transacció tendeix a ser significativament superior a la mitjana.

Aquests operadors compren valors amb la comprensió que es mantindran per un període curt abans de vendre. Sovint es poden moure dins i fora d’una posició.

Com a exemple de comerç especulatiu, considereu una volàtil empresa minera d'or amb igualtat de probabilitats sobre el propòsit de produir-se una nova sortida de mines d'or o fer fallida. Sense notícies de la companyia, els inversors tendirien a evitar els negocis tan arriscats. No obstant això, alguns especuladors creuen que la companyia minera d'or secundària toparà l'or i pot comprar els seus estocs en un caixer. Aquest procés i les activitats posteriors dels inversors s’anomenen especulació.

El comerç especulatiu té les seves caigudes. Quan hi hagi expectatives de creixement o acció de preus inflades per a una determinada classe d'actiu o sector, els valors augmentaran. Quan això succeeix, el volum de negociació augmenta, donant lloc a una bombolla. Això va passar amb la bombolla dotcom. La inversió en empreses d’internet va créixer de forma exponencial a finals dels anys 90, i les valoracions van augmentar ràpidament. El mercat es va estavellar després del 2001 i va fer que les grans empreses tecnològiques perdessin una part important del seu valor, amb moltes altres esborrades.

Tipus de comerciants especulatius

El comerç de dia és una forma d'especulació. Els venedors de dia no necessàriament tenen qualificacions específiques, sinó que estan etiquetades com a tals perquè fan comerç sovint. Generalment mantenen les seves posicions durant un dia, tancant-se un cop finalitzada la sessió de negociació.

Un comerciant de swing, per la seva banda, manté la seva posició fins a unes setmanes amb l'esperança de capitalitzar els guanys durant aquest període. Això s’aconsegueix intentant determinar cap a on avançarà el preu de les accions, prenent una posició i, després, obtenint un benefici.

Oficis i Estratègies

Els especuladors poden fer molts tipus d'operacions i utilitzar-ne. Alguns d'aquests són:

• Contractes futurs: Els compradors i venedors accepten la venda d’un actiu específic a un preu agradable en un punt predeterminat en el futur. El comprador es compromet a comprar l’actiu subjacent un cop finalitzi el contracte. Els contractes futurs es cotitzen en borses i s’utilitzen habitualment per a la negociació de mercaderies.
• Opcions de compra i trucada: en una opció posada, el propietari del contracte té el dret, però no l'obligació, de vendre qualsevol part de la garantia a un preu acordat en un període de temps determinat. D'altra banda, una opció de trucada permet al propietari del contracte comprar l'actiu subjacent abans de la data de caducitat del contracte a un preu especificat.
• Venda curta: Quan un comerciant ven curt, especula que el preu d’una fita baixarà en el futur i després pren una posició.

Els especuladors d’estratègies populars utilitzen des de les comandes d’aturada-pèrdua fins a la negociació de patrons. Un comerciant diu a un corredor que compri o vengui un estoc quan arribi a un preu específic. Així, l'inversor és capaç de minimitzar la seva pèrdua en l'acció. Mentrestant, la negociació de patrons utilitza tendències dels preus per identificar oportunitats. S'utilitzen en anàlisis tècniques, els inversors utilitzen aquesta estratègia mirant el rendiment del mercat anterior per fer prediccions sobre el futur d'un actiu, cosa que generalment és molt difícil.

Consideracions especials

Tant els inversors com els especuladors van invertir els seus diners en diferents vehicles d’inversió, incloent accions i opcions de renda fixa. Les accions o accions representen un cert percentatge de propietat en una empresa. Es compren en borses o mitjançant venda privada. Les empreses es classifiquen segons la capitalització de mercat o el valor total de mercat de les seves accions pendents.

Els fons mutuos i els ETF també són opcions d’inversió populars. Un fons mutu és gestionat per un gestor de fons que utilitza el conjunt de diners dels inversors per adquirir diversos actius i valors. Els ETF tenen una cistella d'actius subjacents i els seus preus canvien al llarg del dia de negociació igual que els de les existències.

Els actius de renda fixa inclouen bons, factures i notes. Aquests poden ser emesos per empreses o diversos nivells de governs. Molts actius de renda fixa s’utilitzen per finançar projectes i empreses (negocis) i pagar els interessos abans de la maduració, moment en què es retorna el valor nominal del vehicle a l’inversor. Per exemple, una fiança emesa pel Tresor dels Estats Units té una durada de deu anys o més i paga els interessos dels inversors bimensualment.

És possible que els inversors tinguin en compte el període de celebració de les seves inversions i les seves implicacions fiscals. El període de retenció determina quant d'impostos es deuen a la inversió. Aquest període es calcula des del dia següent de la compra de la inversió fins al dia de la seva venda o venda. El servei d’ingressos interns (IRS) considera que les participacions d’un any o més són a llarg termini. Qualsevol cosa inferior a això es considera una inversió a curt termini. Els guanys a llarg termini s’imposen generalment més favorablement que els de curt termini.

Conseller Insight

Stephen Rischall CFP®, CRPC
1080 Financial Group, Los Angeles, Califòrnia

En general, la diferència entre invertir i especular és un horitzó de temps a llarg termini o a curt termini.

Investir és sinònim de tenir la intenció de comprar un actiu que es mantindrà durant un període més llarg. Típicament, hi ha una estratègia per comprar i retenir l’actiu per un motiu determinat, com ara la sol·licitud d’ingressos o ingressos.

L'especulació acostuma a ser sinònim de comerç, ja que es centra més en els moviments a curt termini del mercat. Fes especulacions perquè penses que un esdeveniment afectarà a un determinat actiu a curt termini.

Els especuladors solen utilitzar derivats financers, com ara contractes d’opcions, contractes de futurs i altres inversions sintètiques en lloc de comprar i mantenir títols específics.

Compres per emportar

• La diferència principal entre especular i invertir és la quantitat de risc que comporta.
• Els inversors intenten generar una rendibilitat satisfactòria del seu capital assumint un risc mitjà o per sota de la mitjana.
• Els especuladors busquen obtenir rendiments anormalment alts d’apostes que poden anar d’una manera o d’una altra.