Efecte de gener
L’efecte de gener és un augment estacional dels preus de les accions durant el mes de gener. Els analistes generalment atribueixen aquest ral·li a un augment de la compra, que és conseqüència de la caiguda del preu que ocorre normalment al desembre quan els inversors, que participen en la recol·lecció de pèrdues fiscals per compensar les plusvàlues realitzades, indueixen la venda. Una altra explicació possible és que els inversors utilitzen bonificacions en efectiu de cap de setmana per comprar inversions el mes següent.
Hipòtesi de l'efecte de gener
L’efecte de gener és una hipòtesi i, com tots els efectes relacionats amb el calendari, suggereix que els mercats en general són ineficients, ja que els mercats eficients farien aquest efecte naturalment inexistent. L’efecte de gener sembla afectar a les capsetes més petites que les gorres mitjanes o grans perquè són menys líquides.
Des de principis del segle XX, les dades suggereixen que aquestes classes d’actius han sobrepassat el mercat global al gener, sobretot cap a meitat del mes. El banquer d'inversions Sidney Wachtel va notar aquest efecte per primera vegada el 1942. Aquesta tendència històrica, però, ha estat menys acusada en els darrers anys perquè els mercats semblen haver-se ajustat.
Una altra de les raons que els analistes consideren menys important l'efecte de gener a partir del 2018 és que més persones utilitzen plans de jubilació protegits per impostos i, per tant, no tenen cap raó per vendre a finals d'any per una pèrdua d'impostos.
Explicació de l'efecte de gener
Més enllà de la recollida i recompra de pèrdues d’impostos, així com els inversors que posen bonificacions en efectiu al mercat, una altra explicació de l’efecte de gener té a veure amb la psicologia dels inversors. Alguns inversors creuen que el mes de gener és el millor mes per començar un programa d’inversions o potser segueixen la resolució d’un any nou per començar a invertir per al futur.
Altres han pontificat que els administradors de fons mutus compren accions de màxims rendiments al final de l'any i eliminen els perdedors qüestionables per motius d'aparició als informes de final de l'exercici, una activitat coneguda com "aparadorisme". Tanmateix, això és poc probable, ja que la compravenda afectaria principalment els grans límits.
Una altra evidència que recolza la idea que els individus venen a efectes fiscals inclou un estudi de D'Mello, Ferris i Hwang (2003), que va trobar una venda més gran per a accions que experimentaven grans pèrdues de capital abans de final de l'any i més venda d'estocs amb les plusvàlues després de l'inici de l'any. A més, la dimensió del comerç per a accions amb grans pèrdues de capital tendeix a disminuir abans de finalitzar l'exercici i de les plusvàlues després de l'inici de l'any.
Les vendes al final de l'any també atrauen compradors interessats en els preus més baixos, sabent que els dipòsits no es basen en els fonaments de l'empresa. A gran escala, això pot augmentar els preus al gener.
Estudis i Crítiques
Un estudi, que analitza dades de 1904 a 1974, va concloure que la rendibilitat mitjana de les accions durant el mes de gener va ser cinc vegades superior a la de qualsevol altre mes durant l'any, destacant especialment aquesta tendència en les existències de petita capitalització. La firma d’inversions Salomon Smith Barney va realitzar un estudi que va analitzar les dades de 1972 a 2002 i va comprovar que les accions de l’índex de Russell 2000 van sobrepassar les accions de l’índex Russell 1000 (accions de petit cap enfront de grans) al mes de gener.
Aquesta superació va ser del 0, 82%, però aquestes existències es van registrar menys durant el que queda de l'any. Les dades suggereixen que l'efecte de gener és cada cop menys important.
L'exdirector del grup Vanguard, Burton Malkiel, autor de "A Random Walk Down Wall Street", ha criticat l'efecte de gener, afirmant que les anomalies estacionals, com ara no ofereixen als inversors cap oportunitat fiable. També suggereix que l'efecte de gener és tan reduït que els costos de transacció necessaris per explotar-lo, per la qual cosa el fan essent poc rendible. També se suggereix que hi ha massa gent per arribar a l'efecte gener, de manera que surti un preu al mercat, anul·lant-lo tot.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.