Fites del mercat en complir els 10 anys del mercat de toros

El mercat de bous més llarg de la història va celebrar els seus deu anys d’aniversari el dissabte, 9 de març del 2019. Tot va començar des de la baixa després de la crisi del 9 de març de 2009. El preu de tancament de S&P 500 (SPX) en aquest fatídic dia a principis del 2009 eren precisament 676, 53. Al tancament del mercat el 9 de octubre de 2019, el S&P 500 es va establir a 2.919, 40. Això representa al voltant d’un 330% d’augment en un període de deu anys. No és dolent per a un índex borsari de gran capacitat.

Compres per emportar

• El mercat actual de bous que va començar el març del 2009 és el mercat de bous més llarg de la història.
• Va superar el mercat de bous de la dècada de 1990 que va durar 113 mesos.
• Tot i això, l’actual mercat de bous, que ha vist augmentar el S&P 500 un 330% en els seus deu anys més, continua sent el segon respecte a la cursa de bous dels 90, que va retornar el 417%.

El gràfic següent mostra alguns dels esdeveniments polítics, econòmics i polítics més destacats que han ajudat a moure el S&P 500 en una direcció o una altra durant aquesta remarcable dècada.

2009 Mercat de toros i història

La cursa de bous 2009-2019 va superar la correguda de gairebé deu anys de la dècada de 1990. La corrida de toros que va començar a l'octubre de 1990 va tenir una durada de 113 mesos, mentre que la correguda va durar 127 mesos. Només un altre mercat de bous ha durat més de set anys, i va ser la carrera posterior a la Segona Guerra Mundial que es va iniciar el 1949.

En termes de rendibilitats, el mercat de bous de 2009 ha tingut una línia més llarga, però es manté en segon lloc en termes de millor rendiment. El mercat de bous del 2009 ha generat un rendiment del 330% des dels mínims de març del 2009. El mercat de bous de la dècada de 1990 va veure que S&P 500 va registrar una rendibilitat del 417% en els gairebé nou anys i mig.

Mentrestant, el mercat de bous després de la Gran Depressió està a prop del nostre mercat actual. El mercat de bous de la Gran Depressió va començar el juny de 1932, amb una durada de 57 mesos, i el S&P 500 va registrar un guany del 325% en aquest moment.

Principals moviments d'aquest mercat de toros

Algunes de les caigudes més grans i espantoses durant aquest recent mercat de bous s’han atribuït simplement a la creixent por dels inversors. S’inclouen les inquietuds del 2011 per la propagació de la crisi del deute sobirà europeu. També inclou la caiguda del mercat més recent del quart trimestre del 2018. Bona part d’aquesta caiguda massiva es va produir per temors d’una desacceleració econòmica mundial, d’una guerra comercial entre EUA i la Xina i l’augment dels tipus d’interès dels Estats Units.

Altres caigudes del mercat es van desencadenar per circumstàncies freqüents, entre les quals destaca el 'flash crash' del 2010 i l'erupció de la volatilitat 'Volmageddon' a principis del 2018. També es pot destacar en aquest gràfic, el referèndum sobre el Brexit del Regne Unit a mitjans del 2016 (en el qual la majoria del Regne Unit públic va votar a la sortida de la UE) només es va registrar en un mercat relativament limitat i de curta durada en els mercats nord-americans. Finalment, quan la Reserva Federal va començar a apujar els tipus d’interès de manera contundent cap a finals de 2016 el 2017, el mercat borsari va agafar-la de manera contundent i va continuar augmentant fortament.

Què hi ha a continuació del Bull Market

La gran pregunta ara, per descomptat, és si aquesta manifestació de deu anys continuarà. Els mercats de bous acaben amb recessions i, tot i que hem vist molts cops en el camí cap a on ens trobem ara, la borsa ha aconseguit recuperar-se (almenys eventualment) cada vegada. Sempre hi haurà factors de risc i temors greus que afecten els mercats.

El final del 2018 va ser un exemple força sever. Però no creiem que aquest mercat de bous, tot i que ha estat excepcionalment llarg, encara ha seguit el seu curs. Molts economistes encara veuen un creixement de l'economia i no esperen una recessió en breu. L’atur continua baixant i les recents reduccions de tipus d’impostos sobre les empreses poden ajudar a mantenir elevada la despesa.