Prima de risc de mercat

Què és la prima de risc de mercat?

La prima de risc de mercat és la diferència entre el rendiment esperat d’una cartera de mercat i la taxa sense risc. La prima de risc de mercat és igual al pendent de la línia de mercat de valors (SML), una representació gràfica del model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM). El CAPM mesura la taxa de rendibilitat requerida de les inversions en capital, i és un element important de la teoria de la cartera moderna i de la valoració de fluxos de caixa amb descompte.

1:26

Prima de risc de mercat

S'explica la prima de risc de mercat

La prima de risc de mercat descriu la relació entre els rendiments d'una cartera de mercat de renda variable i els rendiments de les obligacions de tresoreria. La prima de risc reflecteix els rendiments requerits, els rendiments històrics i els rendiments previstos. La prima de risc històric del mercat serà la mateixa per a tots els inversors, ja que el valor es basa en el que ha passat realment. Les primes de mercat necessàries i esperades, però, difereixen d’inversor a inversor segons la tolerància al risc i els estils d’inversió.

Teoria

Els inversors requereixen una compensació per risc i oportunitat. El tipus lliure de risc és un tipus d’interès teòric que pagaria una inversió amb risc zero, i els rendiments a llarg termini dels Tresoreris dels Estats Units s’han utilitzat tradicionalment com a representant de la taxa lliure de risc a causa del risc de morositat baix. Històricament, els tresors han tingut rendiments relativament baixos com a resultat d'aquesta suposada fiabilitat. Els rendiments del mercat de renda variable es basen en els rendiments previstos en un índex de referència ampli, com ara l’índex Standard & Poor's 500 de la mitjana industrial de Dow Jones.

Els rendiments del patrimoni real oscil·len amb el rendiment operatiu del negoci subjacent i els preus del mercat d’aquests valors reflecteixen aquest fet. Les taxes de rendibilitat històriques han fluctuat a mesura que l’economia madura i dura els cicles, però el coneixement convencional generalment ha estimat el potencial a llarg termini d’aproximadament el 8% anual. Els inversors exigeixen una prima en la rendibilitat de la seva inversió patrimonial en relació amb alternatives de menor risc, ja que el seu capital està més compromès, cosa que comporta la prima de risc de capital.

Càlcul i aplicació

La prima de risc de mercat es pot calcular restant la taxa lliure de risc del rendiment previst del mercat de renda variable, proporcionant una mesura quantitativa de la rendibilitat addicional exigida pels participants del mercat per augmentar el risc. Un cop calculat, la prima de risc de capital es pot utilitzar en càlculs importants com ara CAPM. Entre el 1926 i el 2014, el S&P 500 va exposar un 10, 5% de taxa de rendibilitat anual, mentre que la factura del Tresor de 30 dies va ascendir al 5, 1%. Això indica una prima de risc del mercat del 5, 4%, basada en aquests paràmetres.

La taxa de rendibilitat requerida per a un actiu individual es pot calcular multiplicant el coeficient beta de l'actiu pel coeficient de mercat i, a continuació, afegir la taxa lliure de risc. Sovint s'utilitza com a taxa de descompte en un flux de caixa amb descompte, un popular model de valoració.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Model de preus de capital patrimonial (CAPM) El model de preus de capital patrimonial és un model que descriu la relació entre risc i rendibilitat esperat, ajudant a la fixació de preus de títols de risc. més Premium Country Risk Premium (CRP) Definició Country Risk Premium (CRP) és el rendiment o prima addicional que exigeixen els inversors per compensar-los pel major risc d'invertir a l'estranger. més Premium Premium Risk Una prima de risc és la rendibilitat que supera la taxa de rendibilitat lliure de risc que s'espera que obtingui una inversió. més Primer Risc de Renda Equitat La prima de risc de capital es refereix al rendiment excessiu que la inversió en borsa proporciona sobre una taxa lliure de risc. més Rendibilitat sense risc La rendibilitat lliure de risc és la rendibilitat teòrica atribuïda a una inversió que proporciona una rendibilitat garantida amb risc zero. Es considera que el rendiment dels títols del Tresor dels Estats Units és un bon exemple de rendibilitat sense risc. més Com calcular el cost mitjà ponderat de capital - WACC El cost mitjà ponderat de capital (WACC) és un càlcul del cost de capital d’una empresa en què cada categoria de capital és ponderada proporcionalment. Totes les fonts de capital, inclosos accions comuns, accions preferents, bons i qualsevol altre deute a llarg termini, s’inclouen en un càlcul WACC. més Enllaços de socis