Desajust de la maduresa

Què és un desajust de maduresa

Un desajust de venciment és una situació financera d’una entitat financera o empresa en la qual els actius detinguts per satisfer els passius futurs no s’alineen en termes de temps de venciment. La forma en què una empresa organitza el venciment dels seus actius i passius pot aportar detalls sobre la liquiditat de la seva posició. Quan hi ha un desajust de maduresa material, es podria produir una compressió de liquiditat.

DESENVOLUPAMENT DE DETERMINACIÓ Desajustament de la maduresa

Els oficials financers o els tresorers d'una empresa han de controlar estrictament els calendaris de venciment de préstecs o passius. Per molt prudent, intentaran fer coincidir els fluxos d’efectiu previstos de l’empresa amb les obligacions de pagament futures de préstecs, arrendaments i passius de pensions. Un banc no assumirà massa el finançament a curt termini (passius als dipositors) per finançar préstecs hipotecaris a llarg termini (actius bancaris). De la mateixa manera, una companyia d’assegurances no invertirà en gaires valors de renda fixa a curt termini per satisfer els pagaments futurs; una oficina del tresorer de la ciutat o de l'estat tampoc invertirà en massa valors a curt termini per preparar els pagaments de pensions a llarg termini. Una empresa no financera, en un sentit més ampli, també comporta un risc de desajust de venciments si, per exemple, presta un préstec a curt termini per a un projecte o despesa de capital que no produirà fluxos d'efectiu fins a un any posterior. Un contractista d’infraestructura que contracti un préstec amb un venciment de cinc anys generarà un risc de desajustament de venciment si els fluxos d’efectiu del projecte comencen d’aquí a deu anys.

La concordança exacta dels venciments (és a dir, els fluxos d’efectiu dels actius per satisfer els passius a mesura que venguin) de vegades no és pràctica ni necessàriament desitjable. En el cas d’un banc que requereixi una extensió per a la rendibilitat, el préstec a curt termini dels dipositors i el préstec a llarg termini a un tipus d’interès més alt genera un marge d’interès net per als beneficis. Tanmateix, les empreses que presten molt, han de tenir present en el seu calendari de venciment, tal com s’explica en l’exemple següent.

Perill de liquiditat Avertit

Davant de venciments a prop del termini de 2018 i 2020 per a dues notes de Seguretat Segona de Seguretat Superior, el constructor de la llar K. Hovnanian Enterprises, Inc. el 2017 va emetre notes garantides amb venciments el 2022 i el 2024 per pagar les notes amb els venciments més baixos. L’empresa va reconèixer que no generaria efectiu suficient per fer front al passiu del 2018 i del 2020. De moment, s'ha pal·liat el problema de la manca de maduresa.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició i exemple de riscos de desajustament El risc de desajust té diverses definicions que poden referir-se a la possibilitat de contractes de swap no complerts, a inversions inadequades o a un calendari de fluxos de caixa no adequat. més Com es calcula i s’utilitza el deute net per mesurar la liquiditat del deute de l’empresa és una mètrica de liquiditat utilitzada per determinar fins a quin punt una empresa pot pagar tots els seus deutes si es devien immediatament. El deute net mostra quant restaria efectiu si es pagaran tots els deutes i si una empresa té prou liquiditat per complir amb les seves obligacions de deute. més Què és una diferència de tipus d'interès? Una bretxa de tipus d’interès mesura l’exposició d’una empresa al risc de tipus d’interès. El desfasament és la distància entre actius i passius. Els exemples més habituals de diferència de tipus d'interès es troben en la indústria bancària. més Com afecta el deute de segona condició Els prestataris i els prestamistes El deute de segona categoria es refereix al deute que es prioritza inferior al deute superior en cas d’impagament. El deute de segona condició també s’anomena deute menor. Aquests deutes reben l’amortització després d’un altre deute sènior que suposa un risc que els inversors no rebin el pagament. més Què necessita saber tothom sobre les ràtios de liquiditat Les ràtios de liquiditat són una classe de mètriques financeres que es fan servir per determinar la capacitat del deutor de pagar les obligacions del deute corrent sense acumular capital extern. més Concordança de passiu Definició La concordança de passiu és una estratègia d'inversió que coincideix amb les vendes d'actius futurs i els fluxos d'ingressos en relació amb el calendari de les despeses futures previstes. més Enllaços de socis