Política monetària i política fiscal: quina diferència hi ha?

La política monetària i la política fiscal es refereixen a les dues eines més reconegudes que s’utilitzen per influir en l’activitat econòmica d’un país. La política monetària es centra principalment en la gestió dels tipus d’interès i l’oferta total de diners en circulació i generalment la duen a terme els bancs centrals, com la Reserva Federal dels Estats Units. La política fiscal és un terme col·lectiu per a les accions d’impostos i despeses dels governs. Als Estats Units, la política fiscal nacional està determinada per les branques executives i legislatives del govern.

Compres per emportar

• La política monetària tracta els tipus d’interès i l’oferta de diners en circulació, i generalment és gestionada per un banc central.
• La política fiscal s’ocupa dels impostos i de la despesa pública, i en general està determinada per la legislació.
• La política monetària i la política fiscal conjuntament tenen una gran influència sobre l'economia d'un país.

La política monetària

Els bancs centrals solen utilitzar la política monetària per estimular una economia o per comprovar-ne el creixement. Al incentivar els individus i les empreses a préstecs i a despeses, la política monetària pretén impulsar l'activitat econòmica. Per contra, limitant la despesa i incentivant l'estalvi, la política monetària pot servir de fre a la inflació i a altres qüestions relacionades amb una economia sobreescalfada.

La Reserva Federal, també coneguda com la "Fed", ha utilitzat freqüentment tres eines polítiques diferents per influir en l'economia: obrir operacions de mercat, canviar els requisits de reserves per als bancs i establir el tipus de descompte. Les operacions de mercat obert es duen a terme diàriament quan la Fed compra i ven bons del govern nord-americà per injectar diners a l’economia o per treure diners de la circulació. En establir la relació de reserves o el percentatge de dipòsits que els bancs han de mantenir en reserva, la Fed influeix directament sobre la quantitat de diners creats quan els bancs contracten préstecs. La Fed també pot orientar canvis en el tipus de descompte (el tipus d’interès que cobra pels préstecs que fa a les entitats financeres), que té com a objectiu afectar els tipus d’interès a curt termini a tota l’economia.

La política monetària és una eina contundent en termes d’ampliar i contractar el subministrament de diners per influir en la inflació i el creixement i té menys impacte en l’economia real. Per exemple, la Fed era agressiva durant la Gran Depressió. Les seves accions van impedir la deflació i el col·lapse econòmic, però no van generar un creixement econòmic significatiu per revertir la producció i la feina perdudes.

La política monetària expansiva pot tenir efectes limitats sobre el creixement augmentant els preus dels actius i disminuint els costos dels préstecs, fent més rendibles les empreses.

La política fiscal

En general, l’objectiu de la majoria de polítiques fiscals governamentals és orientar el nivell total de despesa, la composició total de la despesa o ambdues en una economia. Els dos mitjans més utilitzats per afectar la política fiscal són els canvis en les polítiques de despesa del govern o en les polítiques fiscals del govern.

Si un govern creu que no hi ha prou activitat empresarial en una economia, pot augmentar la quantitat de diners que gasta, sovint es coneix com a despesa d’estímul. Si no hi ha prou rebuts d’impostos per pagar els augments de la despesa, els governs presten diners emetent títols de deute com ara bons del govern i, en aquest procés, acumulen deutes. A això es coneix com a despesa amb dèficit.

En augmentar els impostos, els governs treuen diners de l’economia i frenen l’activitat empresarial. Típicament, la política fiscal s’utilitza quan el govern busca estimular l’economia. Pot abaratir impostos o oferir bonificacions fiscals per afavorir el creixement econòmic. Influir els resultats econòmics mitjançant la política fiscal és un dels fonaments bàsics de l'economia keynesiana.

Quan un govern gasta diners o canvia la política fiscal, ha de triar on gastar o què tributar. En fer-ho, la política fiscal del govern pot orientar-se a comunitats específiques, indústries, inversions o mercaderies per afavorir o descoratjar la producció; de vegades, les seves accions es basen en consideracions que no són del tot econòmiques. Per aquesta raó, la política fiscal sovint es debat entre els economistes i els observadors polítics.

La política fiscal generalment té un impacte més gran en els consumidors. Pot comportar un augment d'ocupació i ingressos.

Essencialment, s’orienta a la demanda agregada. Les empreses també es beneficien ja que augmenten els ingressos. Tanmateix, si l’economia està a punt de plena capacitat, la política fiscal expansiva arrisca a provocar inflació. Aquesta inflació es redueix al marge de determinades empreses en indústries competitives que potser no poden transmetre fàcilment els costos als clients; també menja els fons de la gent amb una renda fixa.