Opcions OTC
Les opcions OTC són opcions exòtiques que es comercialitzen en el mercat de venda lliure i no en un intercanvi formal com els contractes d'opcions negociades per intercanviar.
Compres per emportar
- Les opcions OTC són opcions exòtiques que es comercialitzen en el mercat de venda lliure i no en un intercanvi formal com els contractes d'opcions negociades per intercanviar.
- Les opcions OTC són el resultat d’una transacció privada entre el comprador i el venedor.
- Els preus i les dates de caducitat de les opcions OTC no estan normalitzats, cosa que permet als participants definir els seus propis termes, i no hi ha cap mercat secundari.
Comprendre les opcions OTC
Els inversors recorren a opcions OTC quan les opcions enumerades no compleixen les seves necessitats. La flexibilitat d’aquestes opcions és atractiva per a molts inversors. No hi ha una estandardització dels preus de la vaga i les dates de caducitat, per la qual cosa els participants defineixen essencialment els seus propis termes i no hi ha un mercat secundari. Com en altres mercats OTC, aquestes opcions es transaccionen directament entre comprador i venedor. Tanmateix, els corredors i fabricants de mercats que participen en mercats d’opcions OTC solen estar regulats per alguna agència governamental, com ara FINRA als EUA
Amb opcions OTC, tant els hedgers com els especuladors eviten les restriccions a les opcions cotitzades pels seus respectius intercanvis. Aquesta flexibilitat permet als participants assolir la seva posició desitjada amb més precisió i rendibilitat.
A part del lloc de negociació, les opcions OTC difereixen de les opcions enumerades perquè són el resultat d’una transacció privada entre el comprador i el venedor. En un intercanvi, les opcions s’han de netejar a la casa de compensació. Aquest pas de la casa de compensació fonamentalment l’intercanvi com a intermediari. El mercat també estableix termes específics per als preus de la vaga, com ara cada cinc punts i les dates de caducitat, com ara un dia determinat de cada mes.
Com que compradors i venedors s’ocupen directament entre ells d’opcions OTC, poden configurar la combinació de vaga i caducitat per satisfer les seves necessitats individuals. Tot i que no són típics, els termes poden incloure gairebé qualsevol condició, inclosos alguns de fora del terreny de la comercialització i els mercats regulars. No hi ha requisits de divulgació, el que representa un risc que les contrapartes no compleixin les seves obligacions en virtut del contracte d’opcions. A més, aquests comerços no gaudeixen de la mateixa protecció que ofereix una casa d'intercanvi o de compensació.
Finalment, com que no hi ha un mercat secundari, l’única manera de tancar una posició d’opcions OTC és crear una transacció de compensació. Una operació de compensació anul·larà efectivament els efectes del comerç original. Això contrasta força amb una opció cotitzada en borsa on el titular d'aquesta opció només ha de tornar a la borsa per vendre la seva posició.
Opció OTC Risc per defecte
Els valors predeterminats OTC es poden propagar ràpidament al mercat. Si bé els riscos d’opcions OTC no es van originar durant la crisi financera del 2008, el fracàs del banc d’inversions Lehman Brothers proporciona un excel·lent exemple de la dificultat de l’avaluació del risc real amb opcions OTC i altres derivats. Lehman era una contrapartida de moltes transaccions OTC. Quan el banc va fallar, les contrapartes de les seves transaccions es van deixar exposades a les condicions del mercat sense cobertures i, al seu torn, no podien complir amb les seves obligacions amb les altres contrapartides. Per tant, es va produir una reacció en cadena, que va afectar contrapartides més allunyades del comerç OTC de Lehman. Moltes de les contrapartes secundàries i terciàries afectades no tenien relacions directes amb el banc, però l'efecte en cascada de l'esdeveniment original també els va afectar. Aquesta és una de les principals raons que van provocar la gravetat de la crisi, que va acabar causant un dany generalitzat a l’economia global.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.