Notes participatives
Les notes participatives també anomenades P-Notes, o PN, són instruments financers requerits pels inversors o els fons de cobertura per invertir en títols indis sense necessitat de registrar-se al Consell de Valors i Borses de l’Índia (SEBI). Les notes P es troben entre el grup d'inversions que es consideren com a inversions derivades offshore (ODI). Citigroup (C) i Deutsche Bank (DB) són un dels principals emissors d'aquests instruments.
Qualsevol dividend o plusvàlua recaptada pels valors es remet als inversors. Els reguladors indis generalment no són partidaris de notes participatives perquè temen que els fons de cobertura que actuen a través de notes participatives causin volatilitat econòmica en els intercanvis de l'Índia.
Notes participatives explicades
Inversors institucionals estrangers (FIIs), emeten els instruments financers a inversors d’altres països que vulguin invertir en valors indis. Una FII és un inversor o fons d'inversió registrat en un país aliè al que inverteix.
Aquest sistema permet als inversors estrangers no registrats comprar accions índies sense la necessitat de registrar-se al cos regulador indi. Aquestes inversions també són beneficioses per a l'Índia. Proporcionen accés a diners ràpids al mercat de capital indi. A causa de la naturalesa de la inversió a curt termini, els reguladors tenen menys directrius per a inversors institucionals estrangers. Per invertir en els mercats borsaris de l’Índia i evitar el pesat procés d’aprovació reguladora, aquests inversors comercialitzen notes participatives.
Compres per emportar
- Els corredors i els inversors institucionals estrangers (FIIs) s'han de registrar davant del Consell de Valors i Intercanvi de l'Índia.
- Les notes participatives permeten als inversors no registrats invertir en el mercat indi.
- Les notes participatives, denominades P-Notes o PNs, són instruments derivats dels actius subjacents de l'Índia.
- Les notes participatives són inversió popular degut a que l’inversor es manté anònim.
Com funcionen les notes participatives?
Les notes participatives són instruments derivats a alta mar amb accions índies com a actius subjacents. Els corredors i inversors institucionals estrangers registrats a la Securities and Exchange Board of India (SEBI) emeten les notes participatives i inverteixen en nom dels inversors estrangers. Els corredors han d’informar l’estat d’emissió de notes participatives al consell regulador cada trimestre. Les notes permeten als inversors estrangers de gran valor net, fons de cobertura i altres inversors, participar en els mercats indis sense registrar-se al SEBI. Els inversors estalvien temps, diners i escrutini associats al registre directe.
Pros i contres de les notes participatives
Les notes de participació es comercialitzen fàcilment a l'estranger mitjançant l'aval i el lliurament. Són populars perquè els inversors prenen anònimament posicions en els mercats indis i els fons de cobertura poden realitzar les seves operacions de manera anònima. Algunes entitats orienten les seves inversions mitjançant notes participatives per aprofitar les lleis fiscals disponibles en determinats països.
No obstant això, a causa de l'anonimat, els reguladors indis tenen problemes per determinar les notes participatives del propietari original i propietari final. Per tant, ingressa al país quantitats substancials de diners no comptables mitjançant notes participatives. Aquest flux de fons sense control ha fet augmentar algunes banderes vermelles.
Nota participativa Problemes normatius
SEBI no té cap jurisdicció sobre la negociació participativa de notes. Tot i que els inversors institucionals estrangers s'han de registrar al consell regulador de l'Índia, no es registren les negociacions participatives sobre els inversors institucionals estrangers. Els funcionaris temen que aquesta pràctica pugui conduir a que les P-Notes s’utilitzin per al blanqueig de diners o altres activitats il·legals.
Aquesta incapacitat per fer un seguiment dels diners també és per això que l’equip especial d’investigació (SIT) voldria mesures de compliment més estrictes per a la negociació de notes participatives. El SIT és un equip especialitzat d’oficials en l’aplicació de la llei índia que consta de personal que ha estat entrenat per investigar delictes greus.
Tanmateix, quan el govern va proposar restriccions comercials a les notes en el passat, el mercat indi va esdevenir extremadament volàtil. Per exemple, a l'octubre de 2007, el govern va anunciar que estava plantejant frenar el comerç participatiu de notes. L'anunci va fer que el mercat indi caigui 1.744 punts.
Aquesta pertorbació del mercat va respondre a les preocupacions del govern i dels inversors perquè la frenada de les notes P seria un impacte directe sobre l'economia índia. Això és degut a que els inversors institucionals estrangers ajuden a impulsar el creixement de l’economia índia, les indústries i els mercats de capital, i augmentar la regulació dificultaria l’entrada de diners al mercat. El govern va decidir finalment no regular les notes participatives.
Estat actual de la normativa de notes participatives
Les notes participatives continuen sent vulnerables a les resolucions normatives. A finals del 2017, els reguladors indis van determinar que les notes P no podrien adoptar posicions derivades en els mercats indis per altres motius que no siguin de cobertura. Segons va informar EconomicTimes.IndiaTimes.com, aquesta estricta intervenció reguladora va fer que les inversions mitjançant P-Notes caiguessin al llarg del 2018, aconseguint finalment un mínim de més de 9-1 / 2 anys el novembre de 2018. Tot i això, les inversions es van rebotar el desembre de 2018 després que els reguladors es relaxessin. alguns dels requisits més restrictius.
Exemple del món real
Les notes P es poden utilitzar per adquirir qualsevol seguretat índia que desitgi un inversor a través d'una sèrie de passos.
Un inversor diposita fons amb les operacions nord-americanes o europees d’un inversor institucional estranger registrat (FII), com HSBC o Deutsche Bank. Els inversors després informen al banc la seguretat o valors indis que desitgen comprar. La transferència de fons de l’inversor al compte de FII, i la FII emet les notes participatives al client i compra el mercat o les accions subjacents en les quantitats correctes del mercat indi.
L’inversor és elegible per rebre dividends, plusvàlues i qualsevol altre pagament a causa dels accionistes titulars de les accions de la companyia índia. La FII informa tots els seus resultats cada trimestre als reguladors indis, però segons la llei, no revela la identitat de l'inversor real.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.