Diversificació de cartera feta dreta

Hi ha diverses coses que fan els inversors per protegir les seves carteres contra el risc. Una manera significativa de protegir la nostra cartera és diversificant-se. En definitiva, això vol dir que un inversor opta per incloure diversos tipus de valors i inversions de diferents emissors i indústries. La idea aquí és la mateixa que el vell adagi “no poseu els ous tots en una sola cistella”. Quan invertiu en moltes àrees, si falla, la resta assegurarà que la cartera en general es mantingui segura. Aquesta seguretat afegida es pot mesurar en els beneficis augmentats que tendeix a aportar una cartera diversificada en comparació amb una inversió individual de la mateixa mida.

La diversificació és una gran estratègia per a qualsevol persona que desitgi reduir el risc de la seva inversió a llarg termini. El procés de diversificació inclou invertir en més d’un tipus d’actiu. Això significa incloure bons, accions, matèries primeres, REIT, híbrids i molt més a la vostra cartera.

• Invertir en diversos valors diferents dins de cada actiu. Una cartera diversificada reparteix inversions en diferents valors del mateix tipus d’actiu, cosa que significa múltiples bons de diferents emissors, accions en diverses empreses de diferents indústries, etc.
• Invertir en actius que no estan correlacionats significativament entre ells. La idea aquí és triar diferents classes d’actius i títols amb vides i cicles diferents per minimitzar l’impacte de qualsevol condició negativa que pugui afectar negativament la vostra cartera.

Aquest punt final és fonamental a tenir en compte a l’hora de redactar una cartera diversificada. Sense ell, per molt diversificats que siguin els vostres tipus d’actius, poden ser vulnerables al mateix risc i, per tant, la vostra cartera reaccionarà a l’unison. Per tant, és fonamental que els inversors eviten escollir inversions per a les seves carteres altament correlacionades. És important notar que dins de les pràctiques de gestió de cartera hi ha una distinció entre diversificació ingènua i diversificació eficaç (també coneguda com a diversificació òptima).

Diversificació ingènua i òptima

El motiu pel qual la diversificació sol ser una estratègia d’èxit és que els actius separats no sempre tenen els seus preus junts. Per tant, una diversificació força ingènua pot ser beneficiosa (però, en el pitjor, també pot ser contraproduent). La diversificació ingènua és un tipus d’estratègia de diversificació on un inversor només tria diferents títols a l’atzar amb l’esperança que això reduirà el risc de la cartera a causa de la naturalesa variada dels títols seleccionats. La diversificació ingènua simplement no és tan sofisticada com els mètodes de diversificació que utilitzen modelisme estadístic. No obstant això, quan es dicta per experiència, un examen minuciós de cada seguretat i el sentit comú, la diversificació ingènua és, no obstant això, una estratègia eficaç demostrada per reduir el risc de cartera.

La diversificació òptima (també coneguda com a diversificació de Markowitz), per altra banda, adopta un enfocament diferent per crear una cartera diversificada. Aquí, el focus es centra en trobar actius la correlació dels quals no sigui perfectament positiva. Això ajuda a minimitzar el risc en menys títols que, a la vegada, també poden ajudar a maximitzar el rendiment. Amb aquest enfocament, els ordinadors utilitzen models i algorismes complexos per intentar trobar la correlació ideal entre actius per minimitzar el risc i maximitzar el rendiment.

Com s'ha indicat anteriorment, ambdues formes de diversificació (diversificació ingènua i òptima) poden ser efectives, simplement perquè la diversificació resulta quan repartiu els vostres fons inversors entre diferents actius.

La diversificació ingènua es refereix al procés de selecció aleatòria de diferents actius per a la vostra cartera sense utilitzar cap càlcul complex per decidir quin tria. Malgrat el seu caràcter aleatori, aquesta continua sent una estratègia eficaç per disminuir el risc basada en la llei del gran nombre.

El significat de la correlació

Hi ha una forma "millor" de diversificar-se. Concretament examinant els actius en els quals pretén invertir, per trobar-ne que no tendeixen a moure’s o baixar-los en relació amb els altres. En fer això, podeu reduir de forma efectiva el risc de la vostra cartera. Això funciona a causa de la correlació: un concepte important en estadístiques. La correlació és la mesura del grau o mesura en què es mouen dos valors numèrics separats. Aquí, els valors que ens interessen són actius. La quantitat màxima de correlació possible és del 100%, que s’expressa com a 1.0. Quan dos actius tenen una correlació d’1, 0, quan un es mou, l’altre sempre es mou. Tot i que l’import d’aquests béns es mou pot ser diferent, una correlació d’1, 0 indica que sempre es mouen en la mateixa direcció. Per contra, quan dos actius es mouen en direccions oposades, la seva correlació és negativa. Si sempre es mouen el 100% del temps en el sentit contrari, es considera que és -100% o -1. Així, quan s'examina la correlació dels actius, més a prop de -1, 0, més serà l'efecte de la diversificació.

La línia de fons

Tothom ho té clar: els inversors han de diversificar les seves carteres per protegir-se del risc. Tot i que és menys eficient diversificar-se en condicions extremes, les condicions típiques del mercat suposaran gairebé sempre que una cartera ben diversificada pugui reduir significativament el risc que tenen els inversors. Per tant, és clau esforçar-se per millorar o optimitzar contínuament la diversificació de la vostra cartera per maximitzar la protecció que ofereix les seves inversions. Això significa realitzar una diligència deguda per localitzar actius que no es mouen en correlació entre si, en contraposició a una simple diversificació ingènua.

D'altra banda, els suposats beneficis que proporciona una diversificació matemàtica complexa són relativament poc clars. La forma d’aplicar i operar models tan complexos és encara més clara per a l’inversor mitjà. Els models informàtics segur que tenen la capacitat de semblar convincent i impressionant, però això no vol dir que siguin més precisos o perspicaces que no pas simplement ser assenyats. Al final, és més important si un model produeix o no resultats que si es basa en un algorisme altament complex.