Recapitalització
La recapitalització és el procés de reestructuració de la barreja de deute i capital de l’empresa, sovint per fer més estable l’estructura de capital d’una empresa.
El procés implica essencialment l’intercanvi d’una forma de finançament per una altra, com eliminar les accions preferides de l’estructura de capital de l’empresa i substituir-les per bons.
Comprendre la recapitalització
La recapitalització és bàsicament l’estratègia que utilitza una empresa per millorar la seva estabilitat financera o revisar la seva estructura financera. Per aconseguir-ho, l’empresa ha de canviar el seu deute en relació amb el patrimoni net. Això es fa afegint més deute o més capital al seu capital.
Hi ha moltes raons per les quals una empresa pot considerar-se sotmetre a una recapitalització incloent:
- Quan baixen els preus de les accions
- Per protegir-se contra un intent hostil d’adopció
- Reduir les obligacions financeres i minimitzar els impostos
- Proporcionar als capitalistes de risc una estratègia de sortida
- Fallida
Quan el deute d'una empresa disminueix proporcionalment al patrimoni net, té un menor palanquejament. El seu benefici per acció (EPS) hauria de disminuir després del canvi. No obstant això, les seves accions serien cada cop menys arriscades, ja que l'empresa té menys obligacions de deute, que requereixen pagaments d'interessos i la devolució del capital a venciment. Sense els requisits de deute, l'empresa pot retornar més dels seus beneficis i diner en efectiu als accionistes.
1:13Recapitalització
Raons per considerar la recapitalització
Hi ha diverses raons que motiven una empresa a recapitalitzar-se. Una empresa pot decidir utilitzar-la com a estratègia per defensar-se d'una presa de possessió hostil. La direcció de l’empresa objectiu pot decidir emetre més deute per fer-lo menys atractiu per a l’adquirent potencial.
Un altre motiu pot ser reduir les seves obligacions financeres. Un nivell més elevat de deute en comparació amb el patrimoni net significa que els pagaments d’interessos són més elevats. Mitjançant la negociació de deutes per patrimoni net, l’empresa és capaç de reduir el nivell d’endeutament i, per tant, la quantitat d’interès que paga als seus creditors. Això, al seu torn, millora el benestar financer global de l'empresa.
A més, és una estratègia viable per ajudar a evitar la caiguda dels preus de les accions. Si una empresa troba el valor de les seves accions en caiguda, pot decidir canviar el patrimoni net pel deute per a retrocedir el preu de les accions.
Algunes empreses també poden utilitzar la recapitalització com una forma de minimitzar els seus pagaments d’impostos, per implementar una estratègia de sortida per a capitalistes de risc o per reorganitzar-se durant una fallida. Les empreses solen utilitzar-ho com una manera de diversificar la seva relació deute amb capital per millorar la liquiditat.
Compres per emportar
- La recapitalització és la reestructuració del deute i del patrimoni net d’una empresa.
- L’objectiu de la recapitalització és estabilitzar l’estructura de capital d’una empresa.
- Algunes de les raons per les quals una empresa pot considerar la recapitalització inclouen una caiguda en els preus de les seves accions, la defensa contra una presa de possessió hostil o la fallida.
Tipus de recapitalització
Per diverses raons, les empreses poden canviar deutes per capital o viceversa. Un bon exemple de reemplaçament del capital en l'estructura del capital és quan una empresa emet accions per tornar a comprar títols de deute, augmentant la seva proporció de capital de capital en comparació amb el seu capital de deute. Això augmenta la seva proporció de capital de capital en comparació amb el seu capital de deute. Això s’anomena recapitalització del patrimoni.
Els inversors de deutes requereixen pagaments rutinaris i una devolució del capital a venciment, de manera que un intercanvi de deutes per al patrimoni net ajuda a una empresa a mantenir els seus efectius i a utilitzar els efectius generats per operacions amb finalitats comercials, reinversions o rendiments de capital als titulars de capital.
D'altra banda, una empresa pot emetre deute i utilitzar diners en efectiu per tornar a comprar accions i / o emetre dividends, recapitalitzant eficaçment l'empresa augmentant la proporció de deute en l'estructura de capital. Un altre avantatge d’assumir més deutes és que els pagaments d’interessos són deduïbles d’impostos, mentre que els dividends no ho són. Pagant interessos sobre títols de deute, una empresa pot disminuir la seva factura fiscal i augmentar la quantitat de capital retornada en total als inversors de deute i en capital.
Els governs també participen en una recapitalització massiva dels sectors bancaris dels seus països en moments de crisi financera i quan es posa en qüestió la solvència i la liquiditat dels bancs i el major sistema financer. Per exemple, el govern dels Estats Units va recapitalitzar el sector bancari del país amb diverses formes d’equitat per tal de mantenir solvents els bancs i el sistema financer i mantenir la liquiditat mitjançant el Programa de socors de problemes (TARP) el 2008.
[Important: els governs poden comprar accions per obtenir un interès de control d'una empresa important per a l'economia d'un país a través de la nacionalització, una altra forma de recapitalització.]
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.