Taxa de rendibilitat lliure de risc
La taxa de rendibilitat lliure de risc és la taxa de rendibilitat teòrica d’una inversió amb risc zero. La taxa sense risc representa l’interès que un inversor esperaria d’una inversió absolutament lliure de risc durant un període de temps determinat. Es pot calcular la taxa lliure de risc restant la taxa d’inflació actual del rendiment de l’obligació del Tresor que coincideixi amb la seva durada de la inversió.
En teoria, la taxa sense risc és el rendiment mínim que un inversor espera de qualsevol inversió, ja que no acceptarà riscos addicionals, tret que la taxa de rendibilitat potencial sigui superior a la taxa lliure de risc.
Tanmateix, a la pràctica, la taxa sense risc no existeix perquè fins i tot les inversions més segures comporten un risc molt reduït. Així, el tipus d’interès d’una factura del Tresor dels EUA de tres mesos s’utilitza sovint com a taxa sense risc per als inversors amb seu a EUA.
Compres per emportar
- La taxa de rendibilitat lliure de risc fa referència a la taxa de rendibilitat teòrica d’una inversió amb risc zero.
- A la pràctica, la taxa de rendibilitat lliure de risc no existeix realment, ja que cada inversió comporta almenys una petita quantitat de risc.
- Per calcular la taxa lliure de risc, resteu la taxa d'inflació del rendiment de l'obligació del Tresor que coincideixi amb la vostra durada de la inversió.
Taxa de rendibilitat lliure de risc
Comprensió de la taxa de rendibilitat lliure de risc
La determinació d'un representant per a la taxa de rendibilitat lliure de risc per a una situació determinada ha de tenir en compte el mercat intern de l'inversor, mentre que els tipus d'interès negatius poden complicar el problema.
Risc de divisa
El projecte de llei del Tresor dels Estats Units de tres mesos és un representant útil perquè el mercat considera que no hi ha pràcticament cap possibilitat que el govern morís de les seves obligacions. Les grans dimensions i la profunda liquiditat del mercat contribueixen a la percepció de la seguretat. Tanmateix, un inversor estranger els actius dels quals no es denominen en dòlars tenen un risc de divisa quan inverteix en factures del Tresor dels Estats Units. Es pot cobrir el risc mitjançant desviaments i opcions de moneda, però afecta la taxa de rendibilitat.
Les factures governamentals a curt termini d’altres països molt qualificats, com Alemanya i Suïssa, ofereixen un proxy de tipus sense risc per als inversors amb actius en euros o francs suïssos. Els inversors amb seu a països menys qualificats que es troben dins de la zona euro, com Portugal i Grècia, poden invertir en bons alemanys sense tenir cap risc de divisa. Per contra, un inversor amb actius en rubles russos no pot invertir en una obligació governamental molt qualificada sense haver de comportar cap risc de divisa.
Tipus d’interès negatius
El vol cap a la qualitat i allunyar-se d’instruments d’alt rendiment enmig de la crisi de deute europea de llarga durada ha empès els tipus d’interès al territori negatiu en països considerats més segurs, com Alemanya i Suïssa. Als Estats Units, les batalles partidistes al Congrés per la necessitat d'augmentar el límit del deute han limitat a vegades l'emissió de la factura, amb la manca de preus que ofereixen l'oferta bruscament. El rendiment més baix permès en una subhasta del Tresor és zero, però les factures de vegades comercialitzen amb resultats negatius al mercat secundari. I al Japó, la deflació obstinada ha portat el Banc del Japó a emprendre una política de tipus d’interès ultra baixos i, de vegades negatius, per estimular l’economia. Els tipus d'interès negatius impulsen fonamentalment el concepte de retorn sense risc a l'extrem; els inversors estan disposats a pagar per situar els seus diners en un actiu que consideren segur.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.