Els inversors tècnics haurien de començar per arribar al "comerç del dolor" el 2019

Els inversors tornen a enamorar les accions tecnològiques: l’índex compost de Nasdaq va augmentar més d’un 19% respecte al mínim de finals de desembre. Però l’aventura amorosa podria acabar malament, adverteix Morgan Stanley. "La tecnologia pot potencialment ser un comerç de dolor per consensos el 2019", adverteix la firma en un recent informe. Per protegir-se, "Els inversors podrien beneficiar-se de buscar cobertures alternatives", va dir l'informe, segons un relat detallat a Bloomberg.

Tech's Big Rally

(% De guany Nasdaq 100)

· Des del 24/12/24: + 18, 7%

· Des del 12/31 (YTD): + 10, 6%

Font: Yahoo! Finances, a partir de les 16:00 EST 13/02.

Què significa per als inversors

Les accions tecnològiques han tingut un fort rendiment a tot el món, amb l'Índex Mundial de Tecnologia de la Informació MSCI fins a l'actualitat de l'11, 7%. Però Morgan Stanley ha mantingut una posició de baix pes en el sector i els analistes del banc es mostren escèptics que les existències tecnològiques continuaran superant-les, segons Bloomberg.

Morgan Stanley atribueix la recent reunió a una Reserva Federal més exigent, però la firma assegura que el sector de la tecnologia encara té problemes difícils. "Si bé en la darrera reunió de la retòrica exigent de la Fed es dóna suport a una manifestació a curt termini, l'any que segueix sent un repte pel que fa a comptes de guanys durs, alentir el creixement i augmentar la inflació", van escriure els analistes, segons la mateixa història.

Malgrat el creixent risc de venda de tecnologia, Morgan Stanley assegura que l’alta volatilitat ha fet que les cobertures dels estocs tecnològics siguin inusualment costoses ara mateix. Quan augmenta el risc, les primes de protecció solen augmentar a l’unison. Amb escasses oportunitats de cobrir, és possible que els inversors puguin cercar cobertures alternatives.

El truc és trobar cobertures que, tot i estar lligades al sector de la tecnologia, són alternatives molt menys volàtils i, per tant, molt més barates. Morgan Stanley suggereix comprar opcions de trucada que paguen un augment del dòlar nord-americà respecte al guanyat de Corea, que cotitza en els seus nivells menys volàtils en set anys. La importància de Corea del Sud per a la cadena de subministrament tecnològica global significa que el guanyat pot tenir un èxit si el sector de la tecnologia es desfaia. La firma també aconsella l'ús de spreads en mercats emergents, que estan més exposats a la tecnologia que abans, per Bloomberg.

Mirant endavant

Malgrat l’escepticisme de Morgan Stanley, altres inversors creuen que les accions tecnològiques poden tenir encara més capgrossos. L’inversor tècnic, Paul Meeks, va dir la setmana passada que el Nasdaq acabarà l’any com a mínim un 10% superior amb la majoria dels guanys que es produeixin en la darrera meitat de l’any, segons una entrevista a CNBC.