Negociació de fons mutus per a principiants

La compra d'accions en fons mutus pot ser intimidant per als inversors inicials. Hi ha una gran quantitat de fons disponibles, tots amb diferents estratègies d’inversió i grups d’actius. Les accions de negociació en fons mutus són diferents de les accions de negociació en accions o fons borsats en borsa (ETF). Els honoraris amb càrrec als fons de mutu poden ser complicats. Comprendre aquestes taxes és important, ja que tenen un gran impacte en el rendiment de les inversions en un fons.

Què són els fons mutuals?

Un fons mutu és una empresa d’inversions que agafa diners de molts inversors i l’agrupa en una gran olla. El gestor professional del fons inverteix diners en diferents tipus d'actius, inclosos accions, bons, mercaderies i, fins i tot, béns immobles. Un inversor compra accions al fons mutual. Aquestes accions representen un interès de propietat en una part dels actius propietat del fons. Els fons mutualistes estan pensats per a inversors a llarg termini i no estan destinats a borsa amb freqüència a causa de les seves estructures de comissions.

Els fons mutuos són sovint atractius per als inversors perquè són molt diversificats. La diversificació ajuda a minimitzar el risc per a una inversió. En lloc d’haver d’investigar i prendre una decisió individual sobre cada tipus d’actiu que s’inclou en una cartera, els fons mutus ofereixen un únic vehicle d’inversió integral. Alguns fons mutuos poden tenir milers de participacions diferents. Els fons mutuos també són molt líquids. És fàcil comprar i bescanviar accions en fons mutuals.

Hi ha una àmplia varietat de fons mutuals a considerar. Alguns dels principals tipus de fons són fons obligatoris, fons borsaris, fons equilibrats i fons índex.

Els fons de bons tenen títols de renda fixa com a actius. Aquests bons paguen interessos regulars als seus titulars. El fons mutu realitza distribucions a aquest tipus d'interès.

Els fons borsaris realitzen inversions en accions de diferents empreses. Els fons borsaris pretenen guanyar-se principalment per la valoració de les accions al llarg del temps, així com pels pagaments de dividends. Els fons borsaris sovint tenen una estratègia d’invertir en empreses en funció de la seva capitalització borsària, el valor total en dòlars de les accions pendents d’una empresa. Per exemple, les accions de gran capitalització es defineixen com les que tenen capitalitzacions de mercat superiors als 10 mil milions de dòlars. Els fons borsaris poden especialitzar-se en accions de gran, mitjà o petit pla. Els fons de gran capital solen tenir una volatilitat més elevada que els grans.

Els fons equilibrats mantenen una barreja de bons i accions. La distribució entre accions i bons en aquests fons varia segons l'estratègia del fons. Els fons de l'índex fan un seguiment del rendiment d'un índex com el S&P 500. Aquests fons es gestionen passivament. Tenen actius similars a l'índex que es fa el seguiment. Les tarifes per aquests tipus de fons són menors a causa d’una facturació poc freqüent en actius i una gestió passiva.

Com el comerç de fons mutus

La mecànica de la negociació de fons mutuals és diferent a la de les ETF i les accions. Els fons mutuals requereixen inversions mínimes d’entre 1.000 i 5.000 dòlars, a diferència de les accions i ETF en què la inversió mínima sigui d’una quota. El comerç de fons mutuals només una vegada al dia després que els mercats tanquin. Les existències i ETFs es poden negociar en qualsevol moment del dia de negociació.

El preu de les accions d’un fons mutualista es determina amb el valor d’actiu net (NAV) calculat després de tancar el mercat. El NAV es calcula dividint el valor total de tots els actius de la cartera, menys els seus passius, pel nombre d’accions pendents. Això és diferent de les existències i ETF, en què els preus oscil·len durant el dia de negociació.

Un inversor està comprant o bescanviant accions de fons mutuals directament del propi fons. Això és diferent de les existències i ETF, en què la contrapartida per a la compra o venda d'una acció és un altre participant del mercat. Els fons mutualistes cobren diferents taxes per comprar o bescanviar accions.

Càrrecs i tarifes de fons mutu

És imprescindible que els inversors entenguin el tipus de comissions i càrrecs associats a la compra i el bescanvi d’accions de fons mutus. Aquests honoraris varien àmpliament i poden tenir un impacte dramàtic en el rendiment d’una inversió al fons.

Alguns fons mutuos cobren comissions de càrrega en comprar o bescanviar accions del fons. La càrrega és similar a la comissió pagada en comprar o vendre un estoc. La quota de càrrega compensa l'intermediari en venda pel temps i experiència en la selecció del fons per a l'inversor. Les taxes de càrrega poden anar des del 4% fins al 8% de l'import invertit en el fons. Es carrega una càrrega front-end quan un inversor compra les accions del fons per primera vegada.

Una càrrega endarrerida també anomenada càrrega de venda diferida, es cobra si les accions del fons es venen en un termini determinat després de comprar-les. La càrrega endarrerida sol ser més elevada el primer any després de comprar les accions, però es redueix cada any després. Per exemple, un fons pot cobrar un 6% si es canvien les accions el primer any de propietat i, a continuació, pot reduir aquest comissió un 1% cada any fins al sisè any quan no es cobra cap quota.

Una comissió de càrrega a nivell és una càrrega anual deduïda dels actius d'un fons per pagar els costos de distribució i comercialització del fons. Aquestes tarifes també es coneixen com tarifes 12b-1. Són un percentatge fix de l’actiu net mitjà del fons i se situa a l’1% per la llei. Cal destacar que les tarifes de 12b-1 es consideren part de la relació de despeses per a un fons.

El percentatge de despeses inclou les despeses i les despeses del fons. Les relacions de despeses poden variar àmpliament, però generalment són del 0, 5 a l’1, 25%. Els fons gestionats de forma passiva, com els fons índex, solen tenir relacions de despesa inferiors a les que es gestionen activament. Els fons passius tenen una facturació més baixa en les seves participacions. No intenten sobrepassar un índex de referència, sinó que només intenten duplicar-lo, i per tant no necessiten compensar el gestor del fons per la seva experiència en l'elecció d'actius d'inversió.

Les taxes de càrrega i les relacions de despeses poden suposar un impacte significatiu en el rendiment de la inversió. Els fons que cobren càrregues han de superar el seu índex de referència o fons similars per justificar els honoraris. Molts estudis demostren que els fons de càrrega sovint no funcionen millor que els seus homòlegs sense càrrega. Per tant, té poc sentit que la majoria dels inversors comprin accions en un fons amb càrregues. De la mateixa manera, els fons amb taxes de despesa més elevades també solen comportar pitjor que els fons de baixa despesa.

Com que les seves despeses més elevades redueixen els rendiments, els fons mutuos gestionats activament de vegades tenen un mal rap com a grup en general. Però molts mercats internacionals (especialment els emergents) són massa difícils per a la inversió directa, no són molt líquids ni són inversors i no tenen un índex complet que cal seguir. En aquest cas, paga una ajuda per a un gestor professional a través de totes les complexitats i a qui paga una quota activa.

Tolerància del risc i objectius d’inversió

El primer pas per determinar la idoneïtat de qualsevol producte d’inversió és avaluar la tolerància al risc. Es tracta de la capacitat i el desig d’assumir el risc a canvi de la possibilitat de rendiments més elevats. Tot i que els fons mutuos són sovint considerats com una de les inversions més segures del mercat, alguns tipus de fons mutus no són adequats per a aquells que tenen com a objectiu principal evitar pèrdues a tota costa. Els fons agressius agressius, per exemple, no són adequats per a inversors amb toleràncies de risc molt baixes. De la mateixa manera, alguns fons de bons amb rendiments elevats també poden ser massa arriscats si inverteixen en bons de qualificació baixa o de brossa per generar rendiments més elevats.

Els objectius específics d’inversió són la següent consideració més important a l’hora de valorar l’idoneïtat dels fons mutualistes, cosa que fa que alguns fons mutuos siguin més adequats que d’altres.

Per a una inversora que tingui com a objectiu principal preservar el capital, és a dir, que està disposada a acceptar guanys més baixos a canvi que la seguretat de saber que la seva inversió inicial és segura, els fons d’alt risc no s’ajusten bé. Aquest tipus d’inversors tenen una tolerància de risc molt baixa i haurien d’evitar la majoria de fons borsaris i molts fons d’obligacions més agressius. En comptes d'això, busqueu fons de bons que inverteixen en només bons governamentals o corporatius d'alta qualificació o fons del mercat monetari.

Si l'objectiu principal d'un inversor és generar grans rendiments, és probable que tingui més risc. En aquest cas, els fons de borsa i obligacions de gran rendiment poden ser opcions excel·lents. Tot i que el potencial de pèrdua és més gran, aquests fons compten amb gestors professionals que són més propensos a la inversió minorista mitjana de generar beneficis importants mitjançant la compra i venda d’accions d’avantguarda i valors de deute arriscat. Els inversors que busquen fer créixer de manera agressiva la riquesa no s’adapten gaire als fons del mercat monetari i a altres productes altament estables, ja que la taxa de rendibilitat sovint no és molt superior a la inflació.

Ingressos o creixement?

Els fons mutuals generen dos tipus d’ingressos: plusvàlues i dividends. Tot i que els beneficis nets generats per un fons s’han de transmetre als accionistes com a mínim un cop a l’any, la freqüència amb la qual es fan les diferents distribucions varia molt àmpliament.

Si voleu fer créixer la seva riquesa a llarg termini i no us interessa generar ingressos immediats, els fons que es centren en les existències de creixement i que utilitzen una estratègia de compra i manteniment són els millors, ja que generalment comporten despeses més baixes i tenen un impost inferior. impacte que altres tipus de fons.

Si, en canvi, voleu utilitzar la seva inversió per crear ingressos regulars, els fons que porten dividends són una excel·lent elecció. Aquests fons inverteixen en diferents accions que porten dividends i bons amb interessos i paguen dividends almenys anualment, però sovint trimestralment o semestralment. Tot i que els fons pesats en accions són més arriscats, aquests tipus de fons equilibrats comprenen una sèrie de ràtios entre accions.

Estratègia fiscal

A l’hora de valorar l’idoneïtat dels fons mutus, és important tenir en compte els impostos. Depenent de la situació financera actual d’un inversor, els ingressos de fons mutus poden tenir un impacte greu en el passiu fiscal anual d’un inversor. Com més ingressos guanyi en un any determinat, més grans són els seus ingressos ordinaris i els guanys patrimonials.

Els fons que generen dividends són una mala elecció per als que volen minimitzar la seva obligació tributària. Tot i que els fons que utilitzen una estratègia d’inversió a llarg termini poden pagar dividends qualificats, que s’imposen a la taxa de guanys de capital més baixa, qualsevol pagament de dividends augmenta els ingressos imposables d’un inversor durant l’any. La millor elecció és dirigir-la a fons que es centren més en les plusvàlues a llarg termini i evitar accions de dividend o bons corporatius amb interessos.

Els fons que inverteixen en bons municipals sense impostos o en bons municipals generen interès que no està subjecte a l’impost sobre la renda federal. Per tant, aquests productes poden ser una bona opció. No obstant això, no totes les obligacions lliures d’impostos no estan completament lliures d’impostos, així que assegureu-vos de verificar si aquests ingressos estan subjectes a impostos estatals o locals.

Molts fons ofereixen productes gestionats amb l'objectiu específic d'eficiència fiscal. Aquests fons utilitzen una estratègia de compra-manteniment i esqueixen valors de dividend o de pagament d’interessos. Tenen diverses formes, per la qual cosa és important tenir en compte la tolerància al risc i els objectius d'inversió quan es busca un fons eficient en els impostos.

Hi ha moltes mètriques a estudiar abans de decidir invertir en un fons mutu. El ratificador de fons mutuals Morningstar (MORN) ofereix un lloc excel·lent per analitzar fons i ofereix detalls sobre fons que inclouen detalls sobre la seva assignació d’actius i mix entre accions, bons, efectiu i qualsevol altre recurs que es pugui mantenir. També va popularitzar la caixa d’estil d’inversió que desglossa un fons entre la tapa del mercat en què es centra (tapa petita, mitjana i gran) i l’estil d’inversió (valor, creixement o barreja, que és una combinació de valor i creixement). Altres categories clau inclouen les següents:

• Ràtio de despeses d'un fons
• Una visió general de les participacions
• Detalls biogràfics de l’equip directiu
• Com de fortes són les seves habilitats de direcció
• Quant de temps ha estat al voltant

Perquè un fons sigui comprador, hauria de tenir una combinació de les següents característiques: una trajectòria excel·lent a llarg termini (no a curt termini), cobrar una quota raonablement baixa en comparació amb el grup de companys, invertir amb un enfocament consistent basat. la caixa d’estil i disposar d’un equip directiu que hi ha estat des de fa temps. Morningstar resumeix totes aquestes mètriques en una classificació d’estrelles, que és un bon lloc per iniciar-se en la sensació de com de fort ha estat un fons mutu. Tanmateix, tingueu en compte que la qualificació està orientada al retard.

Estratègies d’inversió

Els inversors individuals poden buscar fons mutuals que segueixin una determinada estratègia d’inversió que prefereixi l’inversor, o bé aplicar una estratègia d’inversió ells mateixos comprant accions en fons que s’ajusten als criteris d’una estratègia escollida.

Valor invertir

La inversió en valor, popularitzada pel mític inversor Benjamin Graham a la dècada de 1930, és una de les estratègies d’inversió borsària més ben establertes, àmpliament utilitzades i respectades. Comprant accions durant la Gran Depressió, Graham es va centrar a identificar empreses amb un valor real i els preus de les accions eren o ben infravalorades o, com a mínim, no sobreinflades i, per tant, poc propenses a una caiguda dramàtica.

La mètrica d'inversió de valor clàssica que s'utilitza per identificar accions infravalorades és la relació preu-llibre (P / B). Els inversors de valor prefereixen veure relacions de P / B com a mínim per sota de 3 i idealment inferiors a 1. No obstant això, atès que la relació P / B mitjana pot variar significativament entre els sectors i les indústries, els analistes solen avaluar el valor P / B de la companyia en relació amb el empreses similars que es dediquen al mateix negoci.

Si bé els propis fons de capital no tenen tècnicament relacions de P / B, la relació ponderada mitjana P / B per a les accions que un fons mutu té a la seva cartera es pot trobar a diversos llocs d’informació de fons mutuos, com Morningstar.com. Hi ha centenars, si no milers, de fons mutuos que s’identifiquen com a fons de valor o que en les seves descripcions indiquen que els principis d’inversió del valor guien les seleccions de borsa del gestor de fons.

El valor de la inversió va més enllà de tenir en compte només el valor de P / B d’una empresa. El valor d'una empresa pot existir en forma de fluxos d'efectiu forts i relativament poc deute. Una altra font de valor es troba en els productes i serveis específics que ofereix una empresa i com es projecta que realitzi al mercat.

El reconeixement de la marca, encara que no es pot medir precisament en dòlars i cèntims, representa un valor potencial per a una empresa i un punt de referència per a la conclusió que el preu de mercat de les accions d’una empresa està actualment infravalorat en comparació amb el valor real de l’empresa i la seva operacions Pràcticament qualsevol avantatge que té una empresa sobre els seus competidors o en el conjunt de l’economia proporciona una font de valor. És probable que els inversors de valor escrutinin els valors relatius de les accions individuals que formen la cartera de fons mutus.

Inversió Contrària

Els inversors contraris van en contra del sentiment o tendència del mercat prevalent. Un exemple clàssic d’inversió contrària és vendre accions o, si més no evitar la compra, les existències d’una indústria quan els analistes d’inversió a nivell general projecten pràcticament guanys superiors a la mitjana per a empreses que operen a la indústria especificada. En resum, els contraris sovint compren el que ven la majoria dels inversors i venen el que compren la majoria dels inversors.

Com que els inversors contraris normalment compren accions que són favorables o que els preus han disminuït, es pot considerar que la inversió contrària és similar a la inversió en valor. Tanmateix, les estratègies comercials contràries solen impulsar-se més per factors de sentiment del mercat que no pas per estratègies d’inversió en valor i confiar menys en mètriques d’anàlisi fonamentals específiques com la relació P / B.

Sovint s’entén malament la inversió contraria que consisteix a vendre simplement accions o fons que pugen i comprar accions o fons que baixen, però això és una sobredimplicació enganyosa. Els contraris sovint són més propensos a anar en contra de les opinions prevalents que a no contra les tendències de preus actuals. Una mesura contrària consisteix a comprar en una acció o un fons el preu del qual puja malgrat l’opinió continuada i generalitzada del mercat que el preu hauria de baixar.

Hi ha molts fons mutus que es poden identificar com a fons contraris. Els inversors poden buscar fons d'estil contrari per invertir o poden utilitzar una estratègia de comerç de fons mutu contrari mitjançant la selecció de fons mutus per invertir en els principis d'inversió contrària. Els inversors de fons mutu contraris busquen fons mutus per invertir en que mantenen les existències d’empreses de sectors o indústries que actualment es mostren favorables als analistes de mercat, o bé busquen fons invertits en sectors o indústries que han tingut un rendiment inferior en comparació amb el mercat global.

Una actitud contrària envers un sector que ha tingut una mala evolució des de fa uns quants anys pot ser que el període prolongat durant el qual les existències del sector han estat malament (en relació amb la mitjana general del mercat) només fa que sigui més probable que el sector aviat. Comenceu a experimentar el revés de la fortuna a l’alça.

Impuls inversor

La inversió impulsada té l'objectiu de guanyar-se després de les tendències existents. La inversió impulsora està estretament relacionada amb un enfocament d'inversió en creixement. Les mètriques considerades per avaluar la fortalesa de l’impuls del preu d’un fons mutualista inclouen la relació de benefici mitjana de creixement (PEG) de les participacions de la cartera del fons o el percentatge d’augment interanual del valor d’actiu net del fons (NAV).

Es poden identificar fons mutuos adequats per a inversors que utilitzin una estratègia d’inversió d’impuls per mitjà de descripcions de fons, quan el gestor del fons estableix clarament que l’impuls és un factor principal en la seva selecció d’accions per a la cartera del fons. Els inversors que desitgin seguir l'impuls del mercat mitjançant inversions de fons mutus poden analitzar el rendiment de diversos fons i realitzar les seleccions de fons en conseqüència. Un comerciant d’impuls pot buscar fons amb beneficis accelerats durant un període de temps; per exemple, els fons amb NAVs que van augmentar un 3% fa tres anys, un 5% l'any següent i un 7% l'any passat.

Els inversors impulsors també poden cercar identificar sectors o indústries específiques que demostrin evidències clares de fort impuls. Després d'identificar les indústries més fortes, inverteixen en fons que ofereixen una exposició més avantatjosa a les empreses dedicades a aquestes indústries.

La línia de fons

Benjamin Graham va escriure una vegada que guanyar diners per invertir hauria de dependre “de la quantitat d’esforç intel·ligent que l’inversor estigui disposat i capaç d’exercir en la seva tasca” d’anàlisi de seguretat. Quan es tracta de comprar un fons mutu, els inversors han de fer els deures. En alguns aspectes, això és més fàcil que centrar-se en la compra de títols individuals, però sí que afegeix altres àrees importants per investigar abans de comprar. En general, hi ha moltes raons per les quals invertir en fons mutuals té sentit i una mica de diligència deguda pot marcar la diferència i proporcionar una mesura de confort.