Per què es consideren arriscades les opcions de trucada i venda?

Com passa amb la majoria de vehicles d’inversió, el risc fins a cert punt és inevitable. Els contractes d’opcions són notòriament arriscats per la seva complexitat, però saber com funcionen les opcions pot reduir una mica el risc. Hi ha dos tipus de contractes d’opcions, opcions de trucada i opcions de posada, cadascun amb el mateix grau de risc. Segons quin sigui el "costat" del contracte on està l'inversor, el risc pot anar des d'una petita quantitat prepagada de la prima fins a pèrdues il·limitades. Així, saber com funciona cadascun ajuda a determinar el risc d’una posició d’opció. Per augmentar el risc, mireu com s’exposa cada inversor.

Opció de llarga trucada

L'inversor A compra una trucada en una acció, donant-li el dret de comprar-la al preu de la vaga abans de la data de caducitat. Només s’arrisca a perdre la prima que va pagar si mai exerceix l’opció.

Trucada coberta

L’inversor B, que va escriure una trucada coberta a l’inversor A, corre el risc de ser “cridat” de la seva llarga posició en accions i podria perdre els seus resultats més alts.

Cobert Put

L’inversor A compra un valor de les accions en què actualment té una posició llarga; potencialment, podria perdre la prima que va pagar per comprar la venda si l'opció caduca. També podria perdre pèrdues de guanys si exerceix i ven accions.

Paga en efectiu

L’inversor B, que va escriure una quantitat de caixa garantida en efectiu a l’inversor A, arrisca la pèrdua de la seva prima cobrada si l’inversor A exerceix i arrisca el dipòsit complet en efectiu si l’acció “se’l posa”.

Naked Put

Suposem que l’inversor B va vendre en lloc de posar nu a l’inversor A. Aleshores, potser hauria de comprar l'estoc, si s'assignava, a un preu molt superior al valor de mercat.

Call desnuda

Suposem que l’inversor B va vendre a l’inversor una opció de trucada sense una posició llarga existent. Aquesta és la posició més arriscada per a l’inversor B, ja que, si s’assigna, ha d’adquirir les accions a preu de mercat per realitzar el lliurament a la trucada. Atès que, teòricament, el preu del mercat és infinit en el sentit ascendent, el risc de l’inversor B és il·limitat.