Per què les empreses es mantenen privades

Algunes de les companyies més grans i potents del món es van crear mitjançant la captació de capital als mercats públics. Les empreses petrolieres, els serveis públics, els aliments i les begudes i les empreses tecnològiques han accedit al mercat públic per finançar les seves operacions quotidianes i fer créixer els seus negocis. En vendre la totalitat o part d’un negoci en una oferta pública, les empreses que es fan públiques reben una entrada immediata de capital. Si bé això pot atraure algunes empreses, d’altres entenen que la propietat pública té un preu. Si opten per mantenir-se en privat, no han d’informar a un gran grup d’accionistes i són capaços de mantenir privats els seus plans i finances comercials.

Anant a públic

Les startups normalment es constitueixen com a entitats privades que utilitzen capital dels propietaris o inversors externs, efectiu generat per l'empresa i préstecs bancaris. Quan el creixement o la supervivència de l’empresa requereixi més capital del que aquestes fonts poden oferir, pot decidir vendre tot o part del negoci oferint el seu estoc al públic. En fer-ho, les empreses passen a un major control dels reguladors i els accionistes.

És possible que les empreses estiguin disposades a sacrificar el control i la privadesa per accedir a grans quantitats de capital que, d’altra manera, no podrien obtenir. Poden utilitzar les accions de cotització pública com a forma de moneda amb finalitats que normalment requeririen grans quantitats d’efectiu, com ara comprar altres empreses o compensar oficials.

Estant privat

Per a algunes empreses, els inconvenients de la propietat pública superen el patró d’accedir a grans quantitats de capital. Una de les principals raons per les quals una empresa es manté privada és que hi ha pocs requisits per informar. Per exemple, una empresa privada no està sotmesa a les normes de la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC), que requereixen informes anuals i auditories de tercers.

Qualsevol que hagi participat en una empresa de borsa de compra pública sap tot sobre els informes anuals brillants que contenen informació àmplia sobre les finances d’una empresa. Les empreses privades no necessiten publicar aquests informes ni revelar informació important sobre les seves finances al públic. Si bé han de practicar una comptabilitat actual i precisa, no han de complir les normes i normes de comptabilitat estrictes i complexes aplicades a les empreses públiques.

Tot i que les empreses privades no poden acumular capital als mercats públics, sí que hi tenen accés mitjançant altres fonts, com ara el finançament bancari. Les empreses privades que han estat durant molt de temps en el negoci han establert relacions amb els seus bancs i poden connectar-se a línies comercials de crèdit quan sigui necessari. Les empreses també poden utilitzar els seus actius o inventaris com a garantia del préstec.

Invertir en una empresa privada

Les empreses privades també poden recaptar capital oferint la propietat d’accions a festes externes o a empleats. El valor de les accions d’una empresa privada es determina per valoració privada. Algunes empreses porten les accions a preu de llibre, mentre que d'altres poden utilitzar un mètode de valoració diferent. Els inversors que posseeixen accions en una empresa privada han d’estar disposats a acceptar les valoracions i els termes que les empreses dicten.

Oferir accions a inversors externs acostuma a ser un preludi de l’obtenció pública, i els compradors solen ser fonts de capital risc. Una empresa pot fer pública més a poc a poc oferint estoc als empleats com a incentiu o com a part de la seva compensació. Això els proporciona un incentiu per dedicar els seus esforços a un objectiu i elevar el capital necessari. United Parcel Service (NYSE: UPS) va romandre privat des de la seva fundació el 1907 fins que es va fer públic el 1999. Abans d’anar a la publicació, UPS va oferir regularment el seu estoc privat perquè els empleats compraven o com a compensació. Si bé la majoria dels primers accionistes probablement no reconeixien totalment el valor de les seves accions, es van assabentar de quan es van començar a negociar en una borsa pública i el seu preu va ser determinat per la demanda pública.

Conclusió

Hi ha moltes raons per fer pública una empresa; el més comú és tenir accés instantani a grans quantitats de capital. Tanmateix, aquest accés també arriba a un preu elevat per mitjà de la SEC i els accionistes. Com a resultat, moltes empreses privades prefereixen romandre privades i trobar fonts de capital alternatives. Les institucions de préstecs tradicionals proporcionen préstecs i accions col·lateralitzades que es poden utilitzar com a moneda privada o vendre a empleats per recaptar capital. Això significa que, si bé és possible invertir en empreses privades, sol requerir lligams estrets amb l'empresa. Tot i que es manté en forma privada a una empresa familiar com SC Johnson, UPS va optar per fer pública el 1999 després de 92 anys en el negoci per recaptar la quantitat de capital necessària per competir en el mercat global de lliurament. Les dues empreses perceben les seves opcions com les correctes.