Decoració d'aparadors

Què és l’aparadorisme?

El vestuari de finestres és una estratègia que utilitzen els gestors de fons mutuos i altres gestors de cartera propera a finals d’any o trimestre per millorar l’aspecte del rendiment d’un fons abans de presentar-lo a clients o accionistes. Per lluir aparadors, el gestor del fons ven accions amb grans pèrdues i compra accions de gran vol prop del final del trimestre. A continuació, es presenten aquests valors com a part de les participacions del fons.

1:09

Decoració d'aparadors

Com funciona el vestit de les finestres

Els informes de rendiment i una llista de participacions en un fons mutu se solen enviar als clients cada trimestre i els clients utilitzen aquests informes per controlar la rendibilitat de la inversió. Quan el rendiment s'ha anat retardant, els administradors de fons mutus poden utilitzar els aparadors per vendre accions que hagin reportat pèrdues importants, substituint-les per accions que s'espera produir guanys a curt termini per millorar el rendiment global del fons durant el període de referència.

Una altra variació de l’aparadorisme és invertir en accions que no compleixin l’estil del fons mutu. Per exemple, un fons de metalls preciosos podria invertir en accions en un sector calent en aquell moment, dissimulant les participacions del fons i invertint fora de l'àmbit d'estratègia d'inversió del fons.

Compres per emportar

• La vestimenta de finestres és una estratègia que utilitzen els gestors de fons mutu i altres gestors de cartera per millorar l’aspecte del rendiment d’un fons abans de presentar-lo a clients o accionistes.
• Per als inversors, els aparadors proporcionen una altra bona raó per supervisar de prop els informes de rendiment del fons.
• Si bé el vestuari global de les finestres pot ajudar a rendibilitzar un fons a curt termini, els efectes a llarg termini sobre una cartera són normalment negatius.

Exemple de vestidor de finestres

Un fons que inverteix en accions exclusivament del S&P 500 ha subformat l'índex. Les accions A i B han sobrepassat l'índex total, però estaven baixos en el fons. Les existències C i D tenien un sobrepès al fons, però van restar índex. Perquè sembli que el fons invertia en accions A i B, el gestor de cartera ven fora de les accions C i D, substituint-les per, i donant un sobrepès, a les accions A i B.

Superviseu el rendiment del vostre fons

Per als inversors, els aparadors proporcionen una altra bona raó per supervisar de prop els informes de rendiment del fons. Alguns administradors de fons podrien intentar millorar els rendiments mitjançant aparadors, cosa que significa que els inversors haurien de ser prudents per a les participacions que semblin fora de línia amb l’estratègia general del fons. Els investigadors i els reguladors d'inversió actuen sota la vigilància de l'acte de vestir finestres amb unes regles potencialment properes que podrien requerir una transparència més immediata i més gran de les explotacions al final d'un període de referència.

Si bé el vestuari global de les finestres pot ajudar a rendibilitzar un fons a curt termini, els efectes a llarg termini sobre una cartera són normalment negatius. Els inversors haurien de parar molta atenció a les participacions que apareguin fora de l'estratègia d'un fons. Tot i que aquestes participacions poden mostrar un rendiment més curt a curt termini, a llarg termini, aquest tipus d’inversions s’arrosseguen en els rendiments de la cartera, i un gestor de cartera sovint no pot ocultar un mal rendiment durant molt de temps. Els inversors certament identificaran aquest tipus d’inversions, i el resultat és sovint una menor confiança en el gestor de fons i un augment de les sortides de fons.

El vestidor de finestres també es produeix en altres indústries per millorar el rendiment de l'empresa. Les empreses poden oferir productes a preus rebaixats o promoure ofertes especials que milloren les vendes al final del període. Aquests esforços promocionals pretenen augmentar el rendiment en els darrers dies d’un període de presentació.

Qui es dedica a l’aparadorisme

Tot i que les regles de divulgació estan pensades per ajudar a augmentar la transparència dels inversors, els aparadors encara poden enfosquir les pràctiques del gestor del fons. Un estudi de Iwan Meier i Ernst Schaumburg de la Universitat del Nord-Oest va descobrir que certes característiques d’un fons poden indicar que el gestor pot estar dedicat a l’aparadorisme. Concretament, els fons de creixement amb alta facturació i directiu que recentment han registrat rendiments pobres amb més freqüència es vesteixen.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició del fons mutu Un fons mutu és un tipus de vehicle d'inversió que consisteix en una cartera d'accions, bons o altres valors, supervisada per un gestor professional de diners. més El sobrepès pot ser bo per a vostè — El vostre portafoli, que és el sobrepès, fa referència a una quantitat excessiva d’un actiu en una cartera — ja sigui una presència general superior a l’habitual o, com passa amb un fons d’índex, a valors especials que ocupen un espai més gran. a la cartera del que fa a l’índex de referència. més Superposició de fons La superposició de fons és una situació en què un inversor inverteix en diversos fons mutuals amb posicions superposades. més Quotes de gestió Les taxes de gestió són el preu que cobra un gestor de fons per invertir capital en nom dels clients. La quota de gestió té com a objectiu compensar els directius pel seu temps i per la seva experiència per seleccionar existències i gestionar la cartera. més Efecte de gener L’efecte de gener és la tendència que els preus de les accions augmentin el primer mes de l’any després d’una finalització de finalització d’any amb finalitats fiscals. més Holdings Holdings són els valors de la cartera d’un fons mutu, un fons de cobertura, un fons de pensions o qualsevol altre tipus de fons. més Enllaços de socis