Rendiment
El rendiment es refereix als ingressos generats i realitzats en una inversió durant un període de temps determinat i s’expressa en termes percentuals en funció de l’import invertit o del valor de mercat actual o del valor nominal del títol. Inclou els interessos obtinguts o els dividends rebuts per tenir un títol particular. Segons la naturalesa i la valoració (fixa / fluctuant) de la seguretat, els rendiments es poden classificar com coneguts o previstos.
Fórmula per al rendiment
El rendiment és una mesura del flux de caixa que un inversor obté sobre la quantitat invertida en un títol. Es calcula majoritàriament de forma anual, tot i que també s’utilitzen altres variacions com els rendiments trimestrals i mensuals. No s’ha de confondre el rendiment amb el rendiment total, que és una mesura més completa del rendiment de la inversió.
1:32Introducció als rendiments de dividend
Per exemple, els beneficis de les inversions en accions es poden presentar de dues formes. En primer lloc, pot ser en termes de pujada del preu, com si un inversor compri una acció a 100 dòlars per acció i al cap d'un any, el preu de l'acció creixi fins als 120 dòlars. En segon lloc, l'acció pot pagar dividend, per exemple, de 2 dòlars per acció, durant l'any. La rendibilitat total és l'apreciació del preu de l'acció més els dividends pagats, dividits pel preu original de l'acció.
A l'exemple anterior, es produirà un retorn total
Rendiment total = (Increment de preu + Dividend pagat) / Preu de compra
= (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 = 22%
Tot i això, el rendiment no inclou variacions observades en el preu de la garantia, com els canvis en el preu de les accions, de 100 a 120 dòlars, que és el que difereix de la rendibilitat total. El rendiment és una part del rendiment total generat per invertir i mantenir una seguretat financera durant un any. La fórmula general per calcular el rendiment és:
Rendiment = Devolució neta realitzada / Import principal
La quantitat principal pot variar segons el tipus de rendiment que es calculi o la inversió que es consideri.
Tipus i exemples de rendiments
Els rendiments poden variar en funció de la seguretat invertida, la durada de la inversió i la quantitat de rendibilitat.
Rendiment d’inversions en accions
Per a les inversions basades en accions, s’utilitzen popularment dos tipus de rendiments.
Quan es calcula en funció del preu de compra, el rendiment es denomina rendiment sobre cost (YOC) o rendiment de cost i es calcula com:
Rendiment de cost = (Increment de preu + Dividend pagat) / Preu de compra
A l’exemple citat anteriorment, l’inversor va obtenir un benefici de 20 dòlars (120 $ - 100 dòlars) resultant de l’augment del preu, i també va obtenir 2 dòlars de dividends pagats per l’empresa. Per tant, el rendiment del cost arriba a (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 = 22%.
Tot i això, és possible que molts inversors vulguin calcular el rendiment en funció del preu de mercat actual, en lloc del preu de compra. Aquest factor de rendiment es denomina rendiment actual i es calcula com,
Rendiment actual = (Increment de preus + Dividend pagat) / Preu actual
A l'exemple anterior, el rendiment actual és de ($ 20 + $ 2) / 120 $ = 0, 1833 = 18, 33%.
Quan augmenta el preu de les accions d’una empresa, el rendiment actual baixa a causa de la relació inversa entre el rendiment i el preu de les accions.
Rendiment de les inversions de bons
El rendiment dels bons que paga interès anual es pot calcular de manera senzilla i es denomina rendiment nominal.
Per exemple, si hi ha una fiança del Tresor amb un valor nominal de 1.000 dòlars que vença en un any i paga un 5% d’interès anual, el seu rendiment es calcula per:
Rendiment nominal = (Interès anual obtingut / Valor nominal dels bons)
= 50 $ / 1.000 $ = 0, 05 = 5%
Tanmateix, el rendiment d'una obligació de tipus d'interès variable, que paga un interès variable durant el seu mandat, canviarà al llarg de la vida de l'obligació en funció del tipus d'interès aplicable a diferents termes. Si hi ha una fiança que paga els interessos basats en dir, (rendiment del Tresor a deu anys + 2%), el seu interès aplicable serà del 3% quan el rendiment del Tresor a deu anys sigui de l’1% i canviarà al 4% si el El rendiment del Tresor a deu anys augmenta fins al 2% al cap de pocs mesos.
De la mateixa manera, l’interès obtingut en una obligació vinculada a l’índex, que té els pagaments d’interessos ajustats per un índex, com ara l’índex d’inflació de l’Index de preus al consum (IPC), canviarà a mesura que les fluctuacions del valor de l’índex.
Rendiment fins a venciment (YTM) és una mesura especial del rendiment total que s’espera en una obligació cada any si es manté la fiança fins al venciment. Difereix del rendiment nominal, que es calcula generalment cada any, i pot canviar cada any que passa. D'altra banda, YTM és el rendiment mitjà previst a l'any i s'espera que el valor es mantingui constant durant el període de retenció fins al venciment de l'obligació.
El rendiment al pitjor (YTW) és una mesura del menor rendiment potencial que es pot rebre en una fiança sense la possibilitat que l’emissor s’imputi. YTW indica el pitjor dels casos de l’obligació calculant la devolució que es rebria si l’emissor utilitza provisions incloses prepagaments, devolucions o fons de fons. Aquest rendiment constitueix una mesura de risc important i garanteix que encara es compliran alguns requisits d’ingressos, fins i tot en els pitjors escenaris.
El rendiment a trucada (YTC) és una mesura vinculada a una obligació que es pot cobrar, una categoria especial d’obligacions que pot ser canviada per l’emissor abans del venciment - i YTC es refereix al rendiment de l’obligació en el moment de la seva data de trucada. Aquest valor està determinat pels pagaments d’interès de l’obligació, el seu preu de mercat i la durada fins a la data de trucada, ja que aquest període defineix l’import de l’interès.
Les obligacions municipals, que són bons emesos per un estat, un municipi o un comtat per finançar les seves despeses en capital i són majoritàriament no imposables, també tenen un rendiment equivalent a impostos (TEY). TEY és el rendiment pretax que ha de tenir una obligació imposable perquè el seu rendiment sigui el mateix que el de la fiança municipal lliure d’impostos i que es determini per l’intermèdia fiscal de l’inversor.
Si bé hi ha moltes variacions per calcular els diferents tipus de rendiments, les empreses, els emissors i els gestors de fons gaudeixen de molta llibertat per calcular, informar i publicitar el valor de rendiment segons les seves pròpies convencions. Reguladors com Securities and Exchange Commission (SEC) han introduït una mesura estàndard per al càlcul de rendiments, anomenada rendiment SEC, que és el càlcul de rendiments estàndard desenvolupat per SEC i té l’objectiu d’oferir una mesura estàndard per a comparacions més justes de fons obligatoris. Els rendiments de SEC es calculen després de tenir en compte els honoraris obligatoris associats al fons.
El rendiment de fons mutus s'utilitza per representar la rendibilitat neta d'un fons mutualista i es calcula dividint el pagament de la distribució d'ingressos anuals pel valor de les accions d'un fons mutualista. Inclou els ingressos rebuts mitjançant dividends i interessos que va obtenir la cartera del fons durant l'any determinat. Com que la valoració del fons mutu canvia cada dia en funció del seu valor net actiu calculat, els rendiments del fons mutu també es calculen i varien amb el valor de mercat del fons cada dia.
Juntament amb les inversions, el rendiment també es pot calcular en qualsevol empresa. El càlcul conserva la forma de la quantitat de rendiments que es generen sobre el capital invertit.
Rendiment com a indicador d’inversió
Com que un valor de rendiment més alt indica que un inversor és capaç de recuperar quantitats més elevades de fluxos de caixa en les seves inversions, sovint es percep un valor més gran com un indicador de menor risc i ingressos més alts. Tot i això, cal tenir cura de comprendre els càlculs que comporta. Es podria produir un rendiment elevat per un valor de mercat en caiguda del valor, que disminueix el valor denominador utilitzat en la fórmula i augmenta el valor de rendiment calculat fins i tot quan les valoracions de la seguretat es troben en disminució.
Si bé molts inversors prefereixen els pagaments de dividends de les accions, també és important vigilar els rendiments. Si els rendiments són massa elevats, pot indicar que el preu de l'acció està baixant o la companyia paga dividends significativament alts, o bé tots dos. Com que els dividends es paguen per guanys de la companyia, els pagaments més importants de dividends indiquen que la companyia obté guanys més elevats, cosa que idealment hauria de conduir a preus més alts de les accions. Un dividend més elevat amb un preu més alt de les accions hauria de conduir a un augment consistent o marginal del rendiment respecte dels observats en el període anterior. Tanmateix, un augment significatiu del rendiment sense augment del preu de les accions pot significar que la companyia pagui dividends sense augmentar massa els ingressos i això pot indicar possibles problemes en un futur proper per al negoci de la companyia.
La línia de fons
El rendiment només és un dels diversos factors que busquen els inversors mentre avaluen una empresa, una empresa o un retorn d’una inversió. El rendiment únic pot no ser el factor ideal i únic basat en les decisions sobre inversions. És important tenir en compte una revisió detallada de les pautes passades sobre la evolució del valor del rendiment en els darrers temps i una revisió exhaustiva dels ingressos, del capital emprat / invertit, dels moviments de preus del mercat i de la seva utilització per calcular el rendiment abans de basar els judicis d'inversió. rendiment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.