Difusió del rendiment

Què és una propagació del rendiment

Una variació del rendiment és la diferència entre els rendiments dels diferents instruments de deute de venciments diferents, qualificacions de crèdit i risc, calculats deduint el rendiment d’un instrument d’un altre. Per exemple, si el bons del Tresor de cinc anys és del 5% i el bons del Tresor dels 30 anys del 6%, el rendiment repartit entre els dos instruments de deute és de l’1%. Si el bons a 30 anys es cotitza al 6%, es basarà en el repartiment històric del rendiment, el bons a cinc anys s’hauria de cotitzar al voltant d’un 1%, fent-lo molt atractiu amb el seu rendiment actual del 5%.

1:21

Difusió del rendiment

Comprensió de la difusió del rendiment

La variació del rendiment és una mètrica clau que fan servir els inversors de bons per calibrar el nivell de despesa per a una fiança o un grup de bons. Per exemple, si un vincle produeix el 7% i un altre el 4%, el diferencial és de 3 punts percentuals o 300 punts bàsics. Els bons no tresorers generalment s’avaluen en funció de la diferència entre el seu rendiment i el rendiment d’un bons del Tresor de venciment comparable.

Difusió del rendiment i risc

Típicament, com més gran és el risc que té una obligació o classe d’actius, més gran és la seva propagació del rendiment. Quan es considera una inversió de baix risc, els inversors no necessiten un gran rendiment per lligar els seus efectius. Tanmateix, si es considera que una inversió és un risc més elevat, els inversors exigeixen una compensació adequada a través d’una major propagació del rendiment a canvi d’assumir el risc que el seu principal declivi. Per exemple, una fiança emesa per una gran empresa econòmicament sana té una cotització relativament baixa en relació amb el Tresor dels Estats Units. En canvi, una fiança emesa per una empresa més petita amb una fortalesa financera generalment cotitza amb una major difusió respecte a Tresoreria. Per aquesta raó, els bons en mercats emergents i mercats desenvolupats, així com valors similars amb venciments diferents, solen negociar a rendiments significativament diferents.

Moviments de difusió del rendiment

Com que els rendiments de les obligacions canvien sovint, també es diferencien els rendiments. La direcció de la propagació pot augmentar o ampliar-se, cosa que significa que la diferència de rendiment entre dos bons està augmentant i un sector té un rendiment millor que un altre. Quan es difonen les diferències, la diferència de rendiment disminueix i un sector té un comportament més dolent que un altre. Per exemple, el rendiment d’un índex d’obligacions de gran rendiment passa d’un 7% a un 7, 5%. Al mateix temps, el rendiment del Tresor dels deu anys es manté en el 2%. La difusió es va traslladar de 500 punts bàsics a 550 punts bàsics, cosa que indica que els bons de gran rendiment van rendir tresoreres durant aquest període de temps.

Si es compara amb la tendència històrica, els diferencials de rendiment entre els Tresors de venciments diferents poden indicar com els inversors veuen les condicions econòmiques. Els diferencials d'ampliació generalment condueixen a una corba de rendiment positiva, indicant en el futur condicions econòmiques estables. Per la seva banda, quan es caigui un contracte de spreads, es pot produir un empitjorament de les condicions econòmiques, que es tradueix en una aplanació de la corba de rendiment.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Difusió de bons amb rendiments elevats Una distribució de bons amb rendiments elevats és la diferència percentual en els rendiments actuals de diverses classes de bons d’alt rendiment en comparació d’una mesura d’obligacions de referència. més Definició de propagació del rendiment nominal La diferència entre el rendiment nominal és la diferència entre una versió del Tresor i la versió no del Tresor d'aquesta mateixa seguretat. més Cinc contra la distribució d’obligacions (FAB) Un cinc contra la propagació de bons és una estratègia de negociació de futurs que pretén aprofitar les diferències de difusió entre valors de tresoreria de diferents venciments. més Què és el Rendiment de la Corba de Rendiment? El risc de la corba de rendiment és el risc d’experimentar un canvi advers en els tipus d’interès del mercat associats a la inversió en un instrument de renda fixa. més Definició i exemple de negociació de matrius El comerç de Matrix és una estratègia de renda fixa que busca discrepàncies en la corba de rendiment, que un inversor pot capitalitzar mitjançant la creació d'un intercanvi de bons. més Comerç de corbes Steepener El comerç d’expansió de les corbes és una estratègia que utilitza derivats per beneficiar-se d’augmentar les diferències de rendiment que es produeixen com a resultat de l’augment de la corba de rendiment entre dos bons del Tresor de venciments diferents. més Enllaços de socis