Altman Z-Score
Què és el Altman Z-Score?La puntuació Altman Z és el resultat d'una prova de solvència del crèdit que valora la probabilitat de la fallida d'una empresa fabricant de borsa de comerç. La puntuació Altman Z es basa en cinc ràtios financers que es poden calcular a partir de les dades que es troben en l’informe anual de 10 K de l’empresa. Utilitza rendibilitat, palanquejament, liquiditat, solvència i activitat per predir si una empresa té una alta probabilitat de ser insolvent.
1:55Puntuació Z
Trencant el marcador Altman Z
Es pot calcular la puntuació Altman Z de la següent manera:
Puntuació Z = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0E
On:
A = capital de treball / actiu total
B = resultats obtinguts / actius totals
C = resultats abans d’interessos i impostos / actius totals
D = valor de mercat del patrimoni net / total
E = vendes / actius totals
El professor de finances de NYU Stern, Edward Altman, va desenvolupar la fórmula de puntuació Altman Z el 1967 i es va publicar el 1968. El 2012 va publicar una versió actualitzada anomenada Altman Z-score Plus que es pot utilitzar per avaluar empreses públiques i privades de fabricació. i empreses no manufactureres, i empreses nord-americanes i no. Es pot utilitzar Altman Z-score Plus per avaluar el risc de crèdit empresarial.
Una puntuació inferior a 1, 8 significa que és probable que l’empresa es dirigeixi a la fallida, mentre que les empreses amb puntuacions superiors a 3 no és probable que entrin en fallida. Els inversors poden utilitzar puntuacions Altman Z per determinar si han de comprar o vendre un estoc si estan preocupats per la fortalesa financera subjacent de la companyia. Els inversors poden considerar la compra d'una acció si el seu valor Altman Z-Score és més proper a 3 i vendre o escurçar una acció si el valor s'aproxima a 1, 8.
Altman Z-Scores i la crisi financera
El 2007, les qualificacions de crèdit de títols relacionats amb actius específics havien estat valorades més altes del que haurien de ser. El punteig Altman Z indica que els riscos de les empreses estaven augmentant significativament i pot haver estat dirigit a la fallida.
Altman va calcular que la puntuació mitjana Altman Z de les empreses el 2007 era de 1, 81. Les qualificacions de crèdit d’aquestes empreses eren equivalents a B. Això indicava que el 50% de les empreses haurien d’haver tingut qualificacions més baixes, estaven altament en problemes i tenien una alta probabilitat d’errar en fallida.
Els càlculs d’Altman el van portar a creure que es produiria una crisi i que hi hauria un desglaç al mercat del crèdit. Altman va creure que la crisi es derivaria dels impagaments empresarials, però la fusió va començar amb títols garantits per hipoteca. Tot i això, les corporacions aviat no van morir al 2009 a la segona taxa més alta de la història.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.