La diferència entre el ROI i la ROCE

El rendiment del capital utilitzat (ROCE) i el rendiment de la inversió (ROI) són dos índexs de rendibilitat que van més enllà dels marges de benefici bàsics d’una empresa per proporcionar una avaluació més detallada de l’èxit que una empresa gestiona el seu negoci i retorna el valor als inversors.

En particular, tots dos examinen la companyia quant a l'eficiència que utilitza el capital per operar, invertir i créixer. ROCE i ROI, juntament amb altres avaluacions, poden ser útils per als inversors que avaluin la seva situació financera actual de la companyia i la seva capacitat de generar beneficis futurs.

Fórmula ROCE

ROCE examina quina eficiència utilitza una empresa amb capital disponible amb l'equació següent:

ROCE = EBITCapital Employewhere: EBIT = Beneficis abans d’interessos i impostosCapital Employeed = Total actiu menys passius corrents \ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employee}} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Beneficis abans d'interessos i impostos} \\ & \ text {Capital Employee} = \ text {Total actiu menys passiu corrent} \\ \ end { alineat} ROCE = Capital empratEBIT on: EBIT = Resultats abans d’interessos i impostosCapital Empleat = Total actiu menys passiu corrent

El capital utilitzat és, en termes més simples, l’import total de l’actiu de l’empresa menys el passiu corrent. És sinònim de capital disponible de beneficis nets. Com més gran sigui el valor derivat mitjançant la fórmula anterior, més fàcilment l’empresa utilitza el seu capital. És crucial que ROCE superi el cost del capital, els costos de finançament, o que l'empresa pugui fer front a problemes financers.

ROCE pot ser molt útil per comparar l’ús del capital per part de diferents empreses que participen en un mateix negoci, particularment pel que fa a indústries intensives en capital com ara empreses d’energia, empreses d’automòbils i empreses de telecomunicacions.

Per exemple, ABC Energy Co. va generar 100 milions de dòlars en EBIT l’any passat a partir dels seus gasoductes. La companyia compta amb 750 milions de dòlars en actius totals i passius corrents de 100 milions de dòlars. El seu ROCE és del 15, 4%. Mentrestant, XYZ Oil Drillers Inc. va generar 400 milions de dòlars en EBIT amb 4.000 milions de dòlars en actius i 200 milions de dòlars en passius corrents. XYZ té un ROCE del 10, 5%, malgrat augmentar en EBIT i tenir una base d’actius gairebé cinc vegades la de ABC. En definitiva, ABC és més eficient per guanyar diners amb el seu capital.

Fórmula ROI

El ROI és una mètrica de benefici popular utilitzada per avaluar les inversions de les empreses i les seves conseqüències financeres pel que fa al flux de caixa. La fórmula del ROI té com a resultat un percentatge i es calcula de la manera següent:

ROI = Benefici d’InversióCost d’Inversions × 100 \ begin {align} & \ text {ROI} = \ frac {\ text {Profit d’Inversió}} {\ text {Cost de la inversió}} \ vegades 100 \\ \ end { alineat} ROI = Cost de la inversióProfitament de la inversió × 100

Qualsevol valor superior a zero reflecteix la rendibilitat neta i valors més alts indiquen un ús més eficaç de la inversió de capital. Es considera un valor negatiu com un gran signe d'advertència d'una gestió de capital extremadament pobra.

Les empreses poden utilitzar el ROI internament per avaluar la rendibilitat de la producció d’un producte enfront d’un altre, per tal de determinar quina fabricació i distribució del producte representa l’ús més eficient del capital per part de l’empresa.

ROCE versus ROI

Ambdues mesures ajuden a determinar l'eficiència del rendiment que una empresa utilitza del seu capital. ROCE és una mesura de rendibilitat més específica que el ROI, però només és útil quan s’utilitza amb empreses de la mateixa indústria. Els números utilitzats també han de cobrir el mateix període.

A diferència del ROCE, el ROI és una mica més flexible, ja que es pot utilitzar per comparar productes, però també projectes i diverses oportunitats d’inversió. La caiguda del ROI és que no té en compte el factor temps. Una inversió pot tenir el mateix ROI i, tot i així, es pot proporcionar aquest rendiment en un any, mentre que una altra té una dècada. El càlcul del ROI tampoc té en compte les taxes ni els impostos, que són importants per a la línia de fons d'una empresa.