Protecció de trucades

Què és una protecció de trucades?

Una protecció de trucades és una disposició protectora d’una seguretat que es pot reclamar prohibint a l’emissor tornar a reclamar la seguretat durant un període de temps determinat. El període durant el qual es protegeix l’enllaç es coneix com a període d’ajornament o coixí.

Els bons amb protecció de trucades es solen denominar enllaços de distribució diferits.

Protecció de trucades explicada

Una fiança és una garantia d'ingressos fixos que utilitzen les corporacions i els organismes governamentals per agafar diners als inversors. Quan s'emet una fiança, els fons rebuts per la compra de les obligacions s'utilitzen per executar projectes de capital. Els bons tenen normalment una data de venciment que és la data en què es retorna la inversió principal als titulars dels bons. Com a compensació als inversors de bons per haver prestat els seus diners a l'emissor durant un període de temps, els inversors reben pagaments d'interessos de l'emissor. Aquests pagaments d’interès es coneixen com a pagaments cupons i es fixen durant la durada del contracte d’obligacions.

Tot i que alguns titulars poden vendre els seus bons abans de la data de venciment, altres podrien optar per afegir-hi fins a la data de venciment. Tot i això, algunes obligacions tenen una característica que permet a l’emissor el dret de tornar a comprar o “trucar” les obligacions després d’un determinat període de temps. Aquests bons es coneixen com a bons codificables. Les empreses solen trucar obligacions al mercat quan disminueixin els tipus d’interès prevalents en l’economia. Per entendre aquest concepte, tingueu en compte que quan disminueixin els tipus d’interès, el deute de l’obligació existent es fa més car al servei ja que la taxa de cupó que s’adhereix a l’obligació serà superior a la taxa d’interès del mercat. Si bé això serà favorable als titulars d’obligacions, atès que el valor de l’obligació augmentarà en un entorn de tipus d’interès baixant, els emissors prefereixen trucar els bons i tornar-los a emetre a un tipus d’interès més baix.

Per proporcionar un temps als inversors per aprofitar qualsevol apreciació en el valor de les obligacions, els bons cedibles tenen una provisió coneguda com a protecció de trucades. Com el seu nom indica, una protecció de trucades protegeix els titulars de les obligacions de tenir els seus bons per part dels emissors durant les primeres etapes de la vida d'un vincle. La protecció de trucades pot ser extremadament beneficiosa per als titulars d’obligacions quan els tipus d’interès baixen, ja que impedeix que l’emissor obligui el bescanvi abans de la vida d’un títol. Això vol dir que els inversors tindran un mínim d’anys, independentment de la pobresa que tingui el mercat, per obtenir els avantatges de la seguretat.

La protecció de trucades s’estipula normalment en una franja de bons. Les obligacions empresarials i municipals que es poden cobrar solen tenir deu anys de protecció de trucades, mentre que la protecció del deute de serveis públics sol limitar-se a cinc anys. Suposem que avui es va emetre un bono corporatiu amb cobertura del 4% de cupó i una data de venciment fixada als 15 anys d’ara. Si la primera crida a l’obligació és de deu anys i els tipus d’interès baixen fins al 3% en els propers cinc anys, l’emissor no pot trucar a la fiança perquè els seus inversors estan protegits durant deu anys. Tanmateix, si els tipus d’interès disminueixen al cap de deu anys, el prestatari està dins dels seus drets d’activar la provisió d’opció de trucada a les obligacions.

Durant el període de protecció de trucades, els pagaments d’interessos estan garantits, però no després que la fiança es pugui canviar en qualsevol moment després de la data de protecció de trucades. Les clàusules de protecció de trucades solen exigir que un inversor pagui una prima per sobre del valor nominal de la fiança subjecta a la jubilació anticipada després de la caducitat del període de protecció de trucades especificat en la clàusula.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Risc de crida El risc de trucada és el risc a què s’enfronta el titular d’un vincle que es pugui exigir que un emissor d’obligacions canviarà l’emissió abans del venciment. més No exigible Una seguretat no exigible és una seguretat financera que l'emissor no pot canviar de forma anticipada, excepte en el pagament d'una sanció. més Security Calllable Una seguretat que es pot sol·licitar és una seguretat amb una provisió de trucades incrustada que permet a l'emissor tornar a comprar o bescanviar la seguretat en una data determinada. més Com beneficia una prestació de trucades als inversors i empreses Una provisió de trucades és una provisió sobre una fiança o un altre instrument de renda fixa que permet a l’emissor tornar a comprar i retirar les seves obligacions. més Provisió de trucades suaus Una provisió de trucades suaus és una característica afegida a títols convertibles de renda fixa i deute. La disposició estipula que l’emissor pagarà una prima si es produeix el rescat anticipat. més Protecció de trucades dures La protecció de trucades dures és el període de la vida d’un vincle que es pot sol·licitar durant el qual l’empresa emisora ​​no té permís per canviar l’obligació. Aquesta protecció té una durada general dels tres o cinc primers anys de vida de la fiança. més Enllaços de socis