Rendiment de distribució
Un rendiment de distribució és la mesura del flux d’efectiu pagat per un fons borsat per borsa (ETF), una inversió immobiliària o un altre tipus de vehicle que paga ingressos. En lloc de calcular el rendiment basat en un conjunt de distribucions, la distribució més recent s’anualitza i divideix el valor d’actiu net (NAV) de la garantia en el moment del pagament.
Comprensió del rendiment de distribució
Els rendiments de distribució es poden utilitzar com a mètrica per a les comparacions de fluxos d’efectiu per a inversions de rendes anuals i rendes fixes, però basant el càlcul en un pagament únic es pot distorsionar els rendiments reals pagats durant períodes més llargs.
El càlcul dels rendiments de distribució utilitza la distribució més recent, que pot ser d’interès, un dividend especial o una plusvàlua i multiplica el pagament per 12 per obtenir un total anualitzat. El total anualitzat es divideix en el valor de l’actiu net (NAV) per determinar el rendiment de distribució.
Si bé aquesta mètrica s’utilitza sovint per comparar inversions de renda fixa, el mètode de càlcul d’un pagament únic pot extrapolar possiblement pagaments més grans o menors del normal en rendiments de distribució que no reflecteixen els pagaments reals durant els dotze mesos posteriors o un altre període representatiu de temps.
Compres per emportar
- El rendiment de distribució és el càlcul del flux d’efectiu d’un vehicle d’inversió com ara un ETF o una inversió immobiliària (REIT).
- Proporcionen una visió general del rendiment disponible per als inversors de l'instrument financer determinat. Però el seu càlcul es pot compensar mitjançant dividends especials o pagaments d’interessos.
Càlcul de rendiments de distribució
La distribució de dividends especials únics pot produir rendiments de distribució superiors als rendiments reals. Quan una empresa de la cartera d’un fons paga un dividend no recurrent, el pagament s’inclou amb els dividends recurrents d’aquest mes. Un rendiment calculat en un pagament que inclou un dividend especial pot reflectir un rendiment de distribució més gran que el que realitza el fons.
Els càlculs de rendiment basats en distribucions compostes per interessos i dividends recurrents són generalment més precisos que els que utilitzen pagaments únics o poc freqüents. No obstant això, l'exclusió de pagaments no recurrents pot produir un rendiment de distribució inferior al pagament real durant l'any anterior.
Els rendiments de distribució generalment proporcionen una visió general dels pagaments d’ingressos per als inversors, però les variables plantejades per les distribucions de guanys de capital i dividends especials poden generar rendiments. Per determinar el rendiment real, els inversors poden totalitzar totes les distribucions durant els dotze mesos anteriors i dividir la suma pel NAV en aquell moment.
Beneficis de capital i rendiment de distribució
Els fons mutuos i els ETF solen emetre distribucions de guanys de capital anualment. Aquestes distribucions representen els beneficis nets de negociació realitzats durant l'any, que es divideixen en guanys a llarg termini i a curt termini. Un rendiment de distribució calculat mitjançant qualsevol d’aquests pagaments pot reflectir una rendibilitat anualitzada inexacta.
Per exemple, calcular el rendiment basat en una distribució de guanys de capital a llarg termini superior als pagaments d’interès mensuals produeix un rendiment de distribució superior a la quantitat pagada als inversors durant l’any anterior. D'altra banda, un càlcul que utilitza una distribució de guanys patrimonials inferior a pagaments d'interès mensuals produeix un rendiment de distribució inferior al de l'actual.
Rendiment SEC Vs. Rendiment de distribució
Els inversors sovint consideren i comparen el rendiment de SEC, també conegut com el rendiment de 30 dies, amb el rendiment de distribució mentre prenen una decisió d’inversió. Si bé ambdues estimacions són estimacions de rendiments de les obligacions, es calculen de manera diferent. El rendiment SEC és una xifra anualitzada basada en rendiments del període més recent de 30 dies. Tal com s’ha esmentat anteriorment, els rendiments de distribució es calculen tenint en compte els rendiments d’un període de 12 mesos.
Les opinions entre analistes i inversors es divideixen sobre quin rendiment és millor per avaluar el rendiment de la inversió. Els defensors del rendiment SEC apunten al fet que els càlculs del rendiment de distribució varien entre els fons obligatoris, cosa que el converteix en un indicador de rendiment poc fiable. Mentrestant, els càlculs del rendiment de la SEC estan estandarditzats i determinats per una agència centralitzada. Com que es basa en els rendiments dels períodes posteriors, també es considera que el rendiment de distribució és una representació incorrecta de les circumstàncies econòmiques actuals. Segons Vanguard, el rendiment SEC s'aproxima al rendiment posterior a les despeses que un inversor rebrà anualment suposant que es mantinguin bons fins al venciment i la reinversió dels ingressos.
Però la majoria dels inversors solen mantenir-se en els seus bons fins a venciment. En la seva majoria, es comercialitzen al mercat obert, on les condicions es troben constantment en un estat de flux a causa de circumstàncies externes. En una nota del 2008 que discuteix la importància dels rendiments dels bons, la signatura de recerca Morningstar va donar a conèixer que els rendiments de dotze mesos ofereixen una "imatge més exacta" que el rendiment SEC, ja que compta amb 12 pagaments de dividends diferents que reflecteixen el rendiment de l'obligació sota diferents. circumstàncies.
Exemple de rendiment de distribució
Suposem que un fons té un preu de 20 dòlars per acció i recapta 8 cèntims en pagaments d’interessos durant un mes. L’interès es multiplica per 12 per un total anualitzat de 96 cèntims. Dividir 96 cèntims en 20 dòlars dóna un rendiment de distribució del 4, 8%.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.