Gestió de liquiditat en empreses i inversions

La gestió de la liquiditat té una de les dues formes basada en la definició de liquiditat. Un tipus de liquiditat es refereix a la capacitat de negociar un actiu, com una acció o una obligació, al seu preu actual. L’altra definició de liquiditat s’aplica a grans organitzacions, com ara institucions financeres. Sovint s’avaluen els bancs en funció de la seva liquiditat, o de la seva capacitat per complir efectius i obligacions col·laterals sense haver de produir pèrdues importants. En qualsevol dels dos casos, la gestió de liquiditat descriu l’esforç dels inversors o gestors per reduir l’exposició al risc de liquiditat.

Gestió de liquiditat en empreses

Els inversors, els prestadors i els gestors miren tots els estats financers d’una empresa mitjançant ràtios de mesura de liquiditat per avaluar el risc de liquiditat. Normalment es fa comparant actius líquids i passius a curt termini, per determinar si l'empresa pot realitzar inversions en excés, pagar bonificacions o complir les seves obligacions de deute. Les empreses amb un excés d’aprofitament han de prendre mesures per reduir el desfasament entre els seus efectius lliures i les seves obligacions de deute. Quan les empreses tenen un excés d’aprofitament, el risc de liquiditat és molt més gran perquè tenen menys actius per moure’s.

Totes les empreses i governs que tenen obligacions de deute tenen risc de liquiditat, però la liquiditat dels grans bancs és especialment revisada. Aquestes organitzacions estan sotmeses a intenses regulacions i proves d’estrès per avaluar la seva gestió de liquiditat perquè es consideren institucions econòmicament vitals. Aquí, la gestió del risc de liquiditat utilitza tècniques comptables per avaluar la necessitat d’efectiu o garantia per complir les obligacions financeres. La Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street aprovada el 2010 va elevar aquests requisits molt més alts del que eren abans de la crisi financera del 2008. Actualment, els bancs tenen una quantitat de liquiditat molt més elevada, la qual cosa redueix el seu risc de liquiditat.

Gestió de liquiditat en inversions

Els inversors continuen utilitzant relacions de liquiditat per avaluar el valor de les accions o obligacions de l’empresa, però també es preocupen per un altre tipus de gestió de liquiditat. Els que comercialitzen actius a la borsa no poden comprar o vendre cap actiu en cap moment; els compradors necessiten un venedor i els venedors necessiten un comprador.

Quan un comprador no pot trobar un venedor al preu actual, normalment ha de pujar la seva oferta per atreure algú a participar amb l'actiu. El contrari passa als venedors, que han de reduir els preus que demanen per atraure els compradors. Es consideren il·lícits els actius que no es poden bescanviar a un preu actual. Tenir el poder d’una empresa important que cotitza en grans volums d’accions augmenta el risc de liquiditat, ja que és molt més fàcil descarregar (vendre) 15 accions d’un estoc que no pas descarregar 150.000 accions. Els inversors institucionals acostumen a fer apostes per empreses que sempre tindran compradors en cas que vulguin vendre, gestionant així les seves preocupacions de liquiditat.

Els inversors i comerciants gestionen el risc de liquiditat al no deixar massa la seva cartera en mercats líquids. En general, els operadors de gran volum, en particular, volen mercats altament líquids, com el mercat de divises o mercats de mercaderies amb grans volums comercials com el cru i l'or. Les empreses més petites i les tecnologies emergents no tindran el tipus de volum que els operadors necessiten sentir còmodes en realitzar una comanda de compra.