Els mercats emergents poden superar-se després del ral·li sobrevertit

És possible que els mercats emergents hagin acabat després dels rebots a sobrevenda dels mínims profunds de desembre de 2018. No obstant això, els propers mínims no seran probables en els pròxims mesos, perquè els instruments del sector àmplia han aconseguit inversions de doble fons que és probable que suposin molts mesos d’acció lateral. Com a resultat, els inversors que busquen una exposició a llarg termini haurien de limitar els esforços al lideratge sectorial que, segons una recent enquesta de Forbes, inclou Polònia i Hongria com a principals partits.

Els mercats emergents es poden negociar en grup mitjançant una varietat de fons borsats (ETF). Els tres instruments més populars per actius totals són Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) a 61, 1 milions de dòlars, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) a 57, 4 milions de dòlars i iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) a 33, 7 milions de dòlars. Els gràfics de preus són gairebé idèntics, mentre que EEM té l’historial de preus més llarg, que es fa públic a l’abril del 2003.

Gràfic a llarg termini de l'EEM (2003 - 2019)

El fons va ingressar a una pujada immediata el 2003, i va aconseguir un ampli ral·li de cinc onades a Elliott al màxim històric d'octubre de 2007 a 55, 83 dòlars. Va tallar un petit patró superior a l'agost del 2008 i es va descompondre, accelerant-se en els quatre anys més baixos de novembre en els adolescents superiors. Això va marcar el mínim més baix dels darrers deu anys, per davant d’una sana onada de recuperació que es va mantenir prop de 50 dòlars el 2011, alhora que s’estava superant el creixement de les matèries primeres i el xinès.

Un retrocés a l'octubre de 2011 va trobar un recolzament de 33, 42 dòlars, cosa que va completar un rang de negociació que es va mantenir intacte en un desglossament de 2015 que va assolir un mínim de set anys a mitjans dels anys 20 $ el primer trimestre de 2016. Bulls va prendre el control ferm en aquest nivell, publicant-se. guanys saludables que es van mantenir en una prova de l’altura del 2011 el febrer del 2015. Els venedors agressius van aparèixer quan el fons va trencar la resistència, provocant un fracàs fallit, per davant d’un descens persistent que va assolir els mínims de 19 mesos a l’octubre. Va provar aquest nivell amb èxit al desembre i va augmentar fins al gener del 2019.

El retrocés de Fibonacci .786 del mercat de baixos de la dècada passada ha posat fi a dos intents de reunió, mentre que l'acció de preus s'ha restablert en el rang de negociació establert entre 2011 i 2015. La mitjana mòbil exponencial (EMA) de 50 mesos s'ha reduït en una orientació horitzontal a el mateix nivell que es va mantenir durant aquest període, cosa que significa una perspectiva tècnica neutra. Mentrestant, l’oscil·lador mensual d’estocàstics girava en un cicle de compra el juliol del 2018, presentant una cinta més equilibrada.

Gràfic a curt termini de l'EEM (2017 - 2019)

El descens a l'octubre de 2018 va acabar a prop de la retrocés de Fibonacci .618 de la pujada del 2017 a 2018, mentre que la prova de desembre va completar una inversió de doble fons, preveient que el suport a mitjans de 30 anys tindrà per ara. El rebot a gener de 2019 va revertir en el retrocés de .382 de la caiguda dels deu mesos, que s’ha alineat estretament amb la retrocés de ral·li .382, EMA de 200 dies i la part superior del patró de doble fons.

La recent inversió de la resistència quàdruple pot suposar l’inici d’un procés de prova o de construcció de bases que podria durar uns mesos i generar poc o cap avantatge. Fins i tot és possible que la caiguda a curt termini s’acceleri, deixant el fons en una temuda prova de fons. Com a mínim, aquesta complexa estructura de preus adverteix els accionistes recentment ajustats per endurir les parades i considerar la possibilitat d’obtenir beneficis.

L’indicador de distribució d’acumulació del volum de saldo (OBV) va superar el preu el gener del 2018 i es va mantenir fins a un desglossament de juny que va suposar una distribució agressiva. Va registrar un mínim al desembre quan el preu va registrar un mínim més alt, generant una divergència baixista fins que els indicadors van augmentar els màxims de setembre i novembre. Tanmateix, ara ha baixat per sota d'aquests nivells (línia vermella) en un altre indicador vermell per a un top intermedi.

La línia de fons

El rebot sobredotat en els mercats emergents pot haver-se acabat, cosa que va donar lloc a una acció lateral que podria persistir durant molts mesos.

Divulgació: L'autor no va ocupar cap posició en els títols esmentats ni en els seus derivats en el moment de la seva publicació.