Corba de rendiment pla

Què és la corba de rendiment pla?

La corba de rendiment pla és una corba de rendiment en la qual hi ha poca diferència entre les taxes a curt termini i les a llarg termini per a obligacions de la mateixa qualitat creditícia. Aquest tipus d'aplicacions de corbes de rendiment es veu sovint durant les transicions entre corbes normals i invertides. La diferència entre una corba de rendiment pla i una corba de rendiment normal és que una corba de rendiment normal baixa cap a l’alça.

1:57

Corba de Rendiment

Comprensió de la corba de rendiment pla

Quan els bons a curt i llarg termini ofereixen rendiments equivalents, generalment hi ha pocs beneficis a l’hora de mantenir l’instrument a llarg termini; l'inversor no obté cap compensació excessiva pels riscos associats a la participació de títols a llarg termini. Si la corba de rendiment s’aplica, indica que el repartiment de rendiments entre els bons a llarg termini i els de curt termini està disminuint. Per exemple, una corba de rendibilitat plana dels bons del Tresor nord-americà és aquella en què el rendiment d’un bons de dos anys és del 5% i el rendiment d’un bons a 30 anys del 5, 1%.

Una aplicació de la corba de rendiment pot ser el resultat de que els tipus d’interès a llarg termini baixin més que els tipus d’interès a curt termini o els tipus a curt termini que augmentin més que els de llarg termini. Una corba de rendiment pla típicament és una indicació que els inversors i els comerciants estan preocupats per les perspectives macroeconòmiques. Una de les raons per les quals es pot aplanar la corba de rendiment és que els participants del mercat poden esperar que la inflació disminueixi o que la Reserva Federal augmenti la taxa de fons federals a curt termini.

Per exemple, si la Reserva Federal augmenta el seu objectiu a curt termini durant un període determinat, els tipus d’interès a llarg termini poden mantenir-se estables o augmentar. Tot i això, els tipus d’interès a curt termini augmentarien. En conseqüència, el pendent de la corba de rendiment es aplanaria a mesura que augmentessin les taxes a curt termini més que les a llarg termini.

Compres per emportar

• Una aplicació de la corba de rendiment és quan els bons a curt i llarg termini no veuen cap canvi de tipus perceptible. Això fa que els bons a llarg termini siguin menys atractius per als inversors.
• Aquesta corba es pot considerar un marcador psicològic, que podria significar que els inversors perden la fe en el potencial de creixement del mercat a llarg termini.
• Una forma de combatre una corba de rendiment aplanant és utilitzar el que s’anomena estratègia Barbell, equilibrant una cartera entre bons a llarg termini i curt termini. Aquesta estratègia funciona millor quan els enllaços estan "escales", o es graduen en certs intervals.

Consideració especial: l'estratègia de Barbell

L'estratègia barbell pot beneficiar els inversors en un entorn d'aplicació de la corba de rendiment o si la Reserva Federal vol augmentar la taxa de fons federals. No obstant això, l'estratègia de barra pot tenir un baix rendiment quan s'accentua la corba de rendiment. L’estratègia barbell és una estratègia d’inversió que es podria utilitzar en la inversió i la negociació de renda fixa. En una estratègia de barbell, la meitat d'una cartera està formada per bons a llarg termini, mentre que la resta es compon de bons a curt termini.

Per exemple, suposem que la propagació del rendiment és del 8% i un inversor creu que la corba de rendiment es aplanarà. L’inversor podria assignar la meitat de la cartera de renda fixa a les notes de tres anys del Tresor dels Estats Units i l’altra meitat a les notes de tres anys del Tresor dels Estats Units. Per tant, l’inversor té certa flexibilitat i podria reaccionar davant els canvis en els mercats d’obligacions. Tot i això, la cartera pot experimentar una caiguda important si es produeix un augment meteòric de les taxes a llarg termini, cosa que es deu a la durada dels bons a llarg termini.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Bull Steepener Un escalfador de toros és un canvi en la corba de rendiment causada per les taxes a curt termini que baixen més ràpidament que les tarifes a llarg termini, cosa que comporta una major propagació entre elles. més Bull Flattener Un aplanador de toro és un entorn de taxa de rendiment en què les taxes a llarg termini disminueixen a un ritme més ràpid que les taxes a curt termini. més Què és el Rendiment de la Corba de Rendiment? El risc de la corba de rendiment és el risc d’experimentar un canvi advers en els tipus d’interès del mercat associats a la inversió en un instrument de renda fixa. més Flattener Bear Bear flattener és un entorn de tipus de rendiment en què els tipus d'interès a curt termini augmenten a un ritme més ràpid que els tipus d'interès a llarg termini. més Bear Steepener Un baixador d'ulls és l'eixamplament de la corba de rendiment causada per les taxes a llarg termini que augmenten a un ritme més ràpid que les taxes a curt termini. Això provoca una major extensió entre les dues taxes a mesura que la taxa a llarg termini s’allunya més de la taxa a curt termini. més Comerç de corbes Steepener El comerç d’expansió de les corbes és una estratègia que utilitza derivats per beneficiar-se d’augmentar les diferències de rendiment que es produeixen com a resultat de l’augment de la corba de rendiment entre dos bons del Tresor de venciments diferents. més Enllaços de socis