Google és una bona inversió?

Alphabet Inc., més conegut pel seu nom anterior, Google Inc. (GOOGL) - és un conglomerat tecnològic que supervisa diverses empreses, inclòs el servei de publicitat i cerca d’internet més gran del món, el popular lloc web de vídeo en streaming de YouTube, l’operació mòbil Android. sistema, serveis d'emmagatzematge al núvol i altres operacions de creixement diferents. Pràcticament sinònim de motors de cerca en línia i internet, fins i tot s’ha convertit en un verb: fer google alguna cosa significa buscar-lo a la xarxa.

L’empresa amb seu a Califòrnia processa milers de milions de sol·licituds de cerca cada dia, i es troba entre les entitats privades més visibles i recognoscibles del món. Tot i que la signatura té interessos en una àmplia gamma de camps basats en internet, com ara correu electrònic, xarxes socials, vídeo, analítica, robòtica i moltes altres àrees, la cerca a Internet segueix sent el principal motor de vendes i guanys.

Google és una de les accions amb més èxit del segle XXI, que va llançar una mica més de 50 dòlars una acció l’agost del 2004 abans d’assolir un valor del 2019 de poc més de 1.125 dòlars de classe A per valor de l’acció. Malgrat la seva condició de pagament de dividends, els inversors de totes les franges s’han acostat a Google i han ajudat a transformar-la en una empresa de 660 mil milions de dòlars.

Què han de conèixer els inversors abans de decidir si optar per Google?

Diferències entre tipus de participacions

Hi ha dos símbols de ticker per a Google a la NASDAQ

1. Google's A comparteix GOOGL
2. La C de Google comparteix GOOG

Els cofundadors de Google, el president de la companyia i alguns altres consellers, són propietaris de les accions de l'empresa B, que no comercialitzen públicament.

Google va dividir les seves accions a l'abril de 2014, creant accions A i C. La divisió va doblar el nombre d’accions de Google i va reduir el preu a la meitat. Però la diferència important és que el titular d'una acció GOOGL obté un vot per acció i els accionistes de C no obtenen vots. Els accionistes B obtenen 10 vots per acció, el que significa que tenen la majoria del poder de vot de Google. Les accions A de Google han cotitzat sovint amb una prima petita a les seves accions C, mostrant que el mercat té algun valor en el poder de vot (el preu de les accions de 2019 es va citar anteriorment és per a les accions A).

La base de dades és que Google permet als inversors comprar grans accions del seu patrimoni net, però renuncia a poc control. Els inversors interessats en Google que vulguin votar a les reunions dels seus accionistes haurien d’apuntar les accions A.

Alfabet

El 2015, Google va establir una companyia de propietat anomenada Alphabet i va canviar el seu eslògan per "No siguis malvat" per "Fer el correcte". Aquesta reorganització és només un dels molts canvis derivats de la mateixa perspectiva per als inversors de Google, i encara cal veure com gestionarà la transició el gegant tecnològic.

Formidable fosa de Google

Les accions que tenen un avantatge competitiu durador són inversions segures i fosses. Entre els exemples d’indústries de fosses s’inclouen les empreses de cable, donats els costos massius de la construcció d’una nova infraestructura de cablejat, o Coca-Cola, que té un nom emblemàtic entre els consumidors. Google, certament, té un fossat a Internet.

Això és especialment impressionant, atès el ritme de canvis i la intensa competència del web, l'estructura plana de la qual cosa significa que qualsevol pot construir un servei en competència. Tot i això, Google ha estat capaç de guanyar i mantenir el domini proporcionant millors resultats a velocitats més ràpides que els seus competidors.

A més, ha estat capaç de consolidar la seva quota de mercat amb el seu navegador Chrome i el seu sistema operatiu Android, i paga Apple per ser el motor de cerca predeterminat en dispositius mòbils Apple.

Milions de milions de cerques

Cada dia es fan més de 3.500 milions de cerques a Google. Cada cerca genera una petita quantitat d’ingressos per a Google ja que l’empresa ven anuncis amb aquests resultats. Google té el 75% del mercat de cerca d’internet i el 85% del mercat de cerques mòbils. A més, la recerca a Internet continua creixent, ja que es converteix en una part més integral de la vida diària de les persones de forma global.

Un motor de benefici massiu per a l’empresa, aquest és l’ingredient principal per fer de Google una inversió segura. Prop del 90% dels ingressos i ingressos de Google provenen de cerques. Aquests beneficis i ingressos financen els projectes que Google espera que es converteixin en centres de benefici futurs. Permet a l'empresa assumir riscos massius que altres empreses ni tan sols podrien considerar.

A més, la cerca ha proporcionat a Google una enorme caixa de guerra i una capacitat de préstec que li permet comprar qualsevol competidor abans que es converteixi en una amenaça greu. La ubiqüitat del seu producte de cerca també garanteix que evoluciona contínuament el seu algorisme per obtenir millors resultats per als usuaris. Com més persones utilitzin la cerca de Google, més dades es recopilen.

A causa d’aquests avantatges inherents, Google es troba en un lloc molt millor que els seus petits competidors i és capaç de suportar la competència i l’estrès per la debilitat econòmica. I té antecedents per fer-ho.

Prosperant en condicions difícils

La Gran Recessió del 2007-2008 va ser una prova massiva d’estrès que moltes empreses van fallar. Com totes les accions, Google també es va veure malmès per la pressió de venda, que va caure un 65% del seu màxim a finals de 2007 a principis del 2009. Tot i això, un cop el mercat borsari es va recuperar i l'economia va començar a mostrar signes de creixement, la companyia es va recuperar. totes les seves pèrdues en només tres anys. Més important encara, tot i que l’economia es va debilitar durant aquest període de temps, Google va mantenir un creixement dels ingressos.

Amb l’avantatge competitiu i les reserves d’efectiu de Google, té una beta d’1, 03, molt inferior als seus competidors més petits que tenen una beta d’1, 6 de mitjana. A més, durant la Gran Recessió, molts dels seus competidors no van poder sobreviure, d'altres van caure a la vora de la fallida.

Riscos normatius

Això no vol dir que Google no tingui reptes. Els governs els agrada regular les coses, tot i que de vegades es triga una mica en començar. Aquest patró és evident al sector d'Internet actual, especialment per a conglomerats com Google, Amazon i Facebook.

Tot el debat sobre neutralitat de la xarxa i la decisió de la Comissió Federal de Comunicacions (FCC) del 2019 als Estats Units semblen dirigir-se específicament als competidors de Google, com Verizon i Sprint, tot sota l’ajustament de l’equitat d’internet. Però Google podria estar al costat. Després d’haver instal·lat més de 100.000 milles de fibra de proveïdor de serveis d’Internet (ISP) a tot el món, la signatura és un important contribuïdor a la infraestructura d’internet.

La neutralitat neta és un pendent relliscós. La Comissió Federal de Comunicacions (FCC) regula el contingut de ràdio i televisió, limitant essencialment els serveis que les empreses de comunicacions poden proporcionar als seus clients i als seus accionistes. La regulació federal sobre la velocitat d’internet és la primera fase per regular el contingut de Google, els resultats dels motors de cerca i la publicitat. Google podria trobar-se lluitant contra el govern dels Estats Units pel control sobre el seu propi negoci.

Això ja és evident a escala internacional. En els anys 2015-16, la Unió Europea va presentar acusacions contra Google per haver manipulat els resultats de la cerca per promocionar els seus propis llocs de compres. De cara a milers de milions de multes, Google podria unir els gustos de Microsoft i Intel entre empreses dirigides amb èxit per la UE. Des del 2015 es van cobrar càrregues similars per la Comissió de la Competència de l'Índia, que va acusar Google d '"abusar de la seva posició dominant per ajustar els resultats de la cerca". El sistema de multa a l'Índia és específic per a ingressos; Google afronta una multa de fins a un 10% del total dels ingressos, que és igual a milers de milions de dòlars.

Diversificació sotmesa

Si una empresa creix prou gran, té problemes d’escala. Les empreses més grans han de fer front a una enorme infraestructura, requisits de compliment, mals de cap de personal i inflexibilitat relativa en comparació amb els seus competidors. Pot ser que Google es pugui trobar incapaç de generar cada cop més ingressos mitjançant els mitjans tradicionals de forma constant, la qual cosa es tradueix en disminuir múltiples múltiples per als inversors.

En una carta de juny de 2015 als accionistes, el cofundador Sergey Brin va posar en relleu les anomenades "funcions" que estava prenent Google. S'inclouen importants inversions de capital en cotxes sense conductor, Google Glass, biotecnologia i intel·ligència artificial. La majoria d'aquests projectes són sota la jurisdicció operativa de Google X, un laboratori d'alta tecnologia centrat en experiments futuristes.

Brin i el conseller delegat Larry Page havien advertit anteriorment als accionistes de Google que l'empresa volia ser poc convencional. Els beneficis a curt termini no sempre serien els focus, segons han dit perquè el potencial d’innovació futura era massa excitant. És un gran sentiment per als consumidors, però desperta alarmes per als inversors.

Els accionistes poden veure que els rendiments estan estancats si Google se centra en empreses no acreditades, amb rendiments inferiors i menys en generar ingressos eficients. Hi ha la possibilitat que Google el pugui colpejar en grans ocasions amb un producte innovador o dos, però sempre hi ha la possibilitat que no ho faci.

Fins al moment, els intents de diversificació més baixos a la Terra de Google han donat resultats modestos en el millor dels casos. Google+ hauria de ser una resposta emocionant a Facebook i LinkedIn; En canvi, Google+ compta amb centenars de milions de membres i amb molt poca activitat. Google Glass no ha funcionat millor.

Aplicacions per a mòbils que substitueixen motors de cerca

En termes d’accés per a mòbils, Google queda per darrere dels seus competidors. Apple genera un munt d’ingressos a través d’aplicacions mòbils, que és l’espai adequat on estar quan els consumidors estan cada cop més en dispositius mòbils.

Els motors de cerca tradicionals (és a dir, l’antic navegador web) generen la major part d’ingressos publicitaris de Google. Cada vegada que un usuari mòbil fa clic a una aplicació en lloc d’utilitzar un motor de cerca, els anunciants de Google perden accés potencial. Els telèfons intel·ligents no han de passar per Google.com per comprar, viatjar ni trobar restaurants. Google era el portador, però ara hi ha una nova porta nova per a la qual es poden desplaçar els usuaris mòbils.

Google pot competir en l’àmbit d’accés per a mòbils, però no té el mateix avantatge aclaparador contra Apple i Facebook que va gaudir a través de Yahoo o Bing. Els accionistes de Google acabaran sentint aquesta compressió tret que l'empresa pugui aportar altres tipus d'ingressos.

Riscos més amplis del mercat

Totes les accions tenen determinats tipus de risc, encara que de maneres diferents. A curt termini, Google s’enfrontarà a greus riscos de capçalera per les demandes antitrust, els reptes normatius i el fracàs continuat de l’adquisició de Motorola. Els accionistes comencen a tenir els peus freds quan llegeixen massa notícies negatives durant massa temps.

A llarg termini, Google afronta els mateixos riscos més amplis que totes les empreses tecnològiques. El NASDAQ ha caigut abans i no hi ha llei que les bombolles tecnològiques no es puguin formar ni esclatar. Les accions als Estats Units van experimentar un creixement notable entre el 2010 i el 2015, però no està del tot clar que els fonaments donin una còpia de seguretat. Fins i tot un petit pop podria costar als inversors de Google centenars de dòlars per acció.

Els mercats de capitals estan en efectiu a la base de la política de tipus d'interès de baixa de la Reserva Federal durant anys. Les empreses startup reben enormes valoracions; Xiaomi, un fabricant de telèfons intel·ligents xinès amb un historial de prestacions molt reduït, va rebre un llançament de 46.000 milions de dòlars a finals del 2014, per exemple. Si els tipus d’interès augmenten i els inversors augmenten, el sector de la tecnologia pot resultar suau.

La línia de fons

Des de la seva publicació, Google ha tingut la seva participació de passos erms i inversions estranyes. La companyia s’enfronta a seriosos reptes per avançar, la majoria dels quals se situen al voltant de les seves dimensions i domini de la indústria. Entre aquests reptes hi ha la necessitat de diversificar les fonts d’ingressos i evitar les regulacions costoses dels governs nacionals i internacionals. No obstant això, la borsa continua sent una inversió segura a causa del predomini del seu negoci de recerca i de les participacions massives en efectiu.