Seguretat Júnior
Una garantia menor és aquella que té una reclamació prioritària inferior a altres títols respecte als ingressos o actius del seu emissor.
Per exemple, les accions comuns són una garantia més gran que la dels bons corporatius. Per tant, si l’empresa emissora es falla, els titulars de les obligacions es pagaran davant dels accionistes.
Compres per emportar
- Els títols juvenils tenen una prioritat inferior a reclamar sobre actius o ingressos en comparació amb els títols sèniors.
- Per exemple, les accions comunes són una garantia menor mentre que les obligacions són una seguretat sènior.
- En els processos de fallida, la regla de la prioritat absoluta exigeix que els titulars de seguretat menors només s'hagin de reemborsar si tots els altres proveïdors de capital han estat retornats.
Comprensió de títols juvenils
Quan es produeixi la fallida, totes les parts interessades de la companyia intentaran pagar-ne la major part possible de la seva inversió. No obstant això, hi ha regles clares que determinen l'ordre en què es paguen els diferents tipus d'interès.
A la part superior de la llista hi ha els posseïdors de valors sènior. Segons l'estructura de capital de l'empresa en qüestió, els títols més alts podrien ser bons, obligacions, préstecs bancaris, accions preferides o altres tipus de valors. Tanmateix, en una estructura de capital típica, els titulars dels bons i altres prestamistes són els primers que es reemborsen, mentre que els accionistes comuns són la prioritat més baixa.
Aquest mètode d’ordenar l’amortització d’actius en cas de fallida es coneix com el principi de prioritat absoluta. Es basa en la secció 1129 (b) (2) del Codi de Falles dels Estats Units. A vegades també es coneix com el principi de "preferència de liquidació".
La raó que alguns tipus de títols tinguin prioritat per sobre d’altres és perquè no tots els títols tenen el mateix perfil de recompensa de risc. Per exemple, els titulars d’obligacions corporatives podrien esperar rebre un tipus d’interès del 3, 5% en el mercat actual, mentre que els accionistes poden obtenir teòricament un límit a l’alça il·legal de pagaments i dividends. Atès que les rendibilitats modestes associades a les obligacions corporatives, els titulars d’obligacions s’han de compensar en forma de menor risc. Ells reben aquesta compensació al rebre prioritat sobre els accionistes en cas que la companyia es faci impagada.
Exemple real de seguretat juvenil
És propietari d’una empresa de fabricació anomenada XYZ Industries. Per llançar la vostra empresa, vau obtenir 1 milió de dòlars dels accionistes i vau treure una hipoteca de 500.000 dòlars per comprar béns immobles per a la vostra fàbrica. A continuació, vau obtenir un banc de crèdit de 500.000 dòlars del banc per finançar les vostres necessitats de capital de treball.
Deu anys després, la vostra empresa ha fallat i se’t veu obligat a processar-se en fallida. Veient el vostre balanç, veieu que heu superat la vostra línia de crèdit i teniu un saldo pendent de 350.000 dòlars a la vostra hipoteca. Després de liquidar tot el vostre equip i altres actius, podeu recaptar un total de 900.000 dòlars.
En aquest cas, primer haureu de pagar els vostres creditors majors, és a dir, el banc que us ha prestat la hipoteca i la línia de crèdit. Per tant, dels 900.000 dòlars que va obtenir de la venda dels seus actius, 350.000 dòlars es destinarien a pagar la hipoteca i 500.000 dòlars anirien a pagar la línia de crèdit. Els 50.000 dòlars restants es distribuirien als vostres inversors, que estan a la última línia, ja que van invertir en accions comunes, que són una garantia més primerenca.
Tot i que això suposa una pèrdua molt amarga del 95% per als seus accionistes, recorda que si la teva empresa hagués tingut èxit, no hi ha cap límit superior al rendiment de la inversió que haguessin pogut gaudir.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.