No aplicable

Què significa que no es pot incloure?

Una seguretat no exigible és una seguretat financera que l'emissor no pot canviar abans d'hora, excepte amb el pagament d'una penalització. L’emissor d’un deute no exigible s’assumeix a un risc de tipus d’interès perquè, a l’emissió, es tanca en el tipus d’interès que pagarà fins que la garantia maduri. Si els tipus d’interès disminueixen, l’emissor ha de continuar pagant la taxa més alta fins que la falla de la garantia.

La majoria de títols del Tresor i obligacions municipals no són aplicables.

Entenent que no és exigible

Les accions preferents i les obligacions corporatives tenen disposicions de trucada que estan estipulades en el prospecte d’accions o en la indentura de confiança en el moment de l’emissió de la seguretat. Una prestació de trucades pot indicar que un enllaç és exigible o no es pot exigir. Es pot bescanviar anticipadament una garantia que es pot cobrar i pagar una prima per compensar l’inversor pel risc que no guanyi cap interès addicional en cas que el valor sigui canviat abans de la seva data de venciment. Els bons són sovint “anomenats” quan els tipus d’interès baixen perquè les taxes d’interès més baixes signifiquen que l’empresa pot refinançar el seu deute a un cost menor. Per exemple, si els tipus d’interès prevalents en l’economia disminueixen fins al 3%, una obligació existent que pagui un tipus de cupó del 4% representarà un cost més elevat d’endeutar per a l’empresa emissora. Per reduir els seus costos, l’empresa emissora pot decidir bescanviar les obligacions existents i reeditar-les a un tipus d’interès més baix. Si bé aquest avanç és avantatjós per als emissors, els inversors de bons es troben en desavantatge, ja que estan exposats al risc de reinversió: el risc de reinvertir ingressos a un tipus d’interès més baix.

Una fiança pot ser que no es pugui exigir durant la vida de l'obligació o fins que hagi passat un període de temps predeterminat després de l'emissió inicial. L’emissor no podrà canviar una fiança totalment imposable, independentment del nivell de tipus d’interès del mercat. Els titulars d’obligacions no exigibles estan protegits de la pèrdua d’ingressos causada pel bescanvi prematur. Se’ls garanteix pagaments d’interès o cupó regulars sempre que l’obligació no hagi madurat, cosa que garanteix que els seus ingressos d’interès i la seva taxa de rendibilitat siguin previsibles. Els emissors d’obligacions, però, es troben en desavantatge, ja que poden quedar atrapats amb el pagament d’interessos més elevats en una fiança i, per tant, un cost més elevat del deute quan els tipus d’interès han disminuït. Com a resultat, els bons no imposables solen pagar als inversors una taxa d’interès inferior a les obligacions cedibles. Tanmateix, el risc és inferior a l’inversor, que té la seguretat de rebre el tipus d’interès indicat durant la durada del títol.

Alguns enllaços disponibles no es poden exigir durant un període determinat després de la seva primera emissió. Aquest període de temps s’anomena període de protecció de trucades. Per exemple, una cèdula de confiança pot estipular que no es pot cridar una fiança de 20 anys fins vuit anys després de la data d’emissió. El període de protecció per trucades garanteix que els titulars de les obligacions continuïn rebent pagaments d’interessos durant almenys vuit anys durant els quals les obligacions romanen sense cobrar. Un cop finalitzada la protecció de trucades, la seguretat no exigible es converteix en una data de trucada, i la data en què un emissor pot canviar les seves obligacions. Si l’emissor canvia les seves obligacions abans de venciment a causa de taxes de refinançament més atractives, els interessos deixaran de realitzar-se pagaments.

Una obligació no exigible o una acció preferent que es canvia abans de la data de venciment o durant el període de protecció de trucades suposarà el pagament d’una penalització abrupta.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Risc de crida El risc de trucada és el risc a què s’enfronta el titular d’un vincle que es pugui exigir que un emissor d’obligacions canviarà l’emissió abans del venciment. més Què han de saber els inversors abans d'invertir en bons exigibles Un vincle cedible és un vincle que l'emissor pot bescanviar abans del venciment. Una obligació cedible paga als inversors una taxa més alta que els bons estàndards. més Com beneficia una prestació de trucades als inversors i empreses Una provisió de trucades és una provisió sobre una fiança o un altre instrument de renda fixa que permet a l’emissor tornar a comprar i retirar les seves obligacions. més Data de trucada La data de trucada és la data en què es pot bescanviar una fiança abans del venciment. Si l’emissor considera que hi ha un avantatge per refinançar l’emissió, l’obligació es podrà canviar a la data de trucada a la par o a una prima prima a l’igualar. més Security Calllable Una seguretat que es pot sol·licitar és una seguretat amb una provisió de trucades incrustada que permet a l'emissor tornar a comprar o bescanviar la seguretat en una data determinada. més La prima de trucada de trucada és l’import en dòlar sobre el valor nominal d’una seguretat de deute que es pot cedir als titulars quan l’emissor el canvia de forma anticipada. més Enllaços de socis