Fusió d'enrotllament
Una fusió inicial és quan un inversor, com una empresa de capital privat, compra empreses al mateix mercat i les fusiona. Les fusions en desplegament, també conegudes com "roll up" o "rollup", combinen diverses petites empreses en una entitat més gran que estigui més ben posicionada per gaudir d’economies d’escala. Les empreses de capital privat utilitzen fusions acumulades per racionalitzar la competència en mercats concorreguts i / o fragmentats i combinar empreses amb capacitats complementàries en un negoci de serveis complets, per exemple, es pot combinar una empresa d’exploració de petroli amb una empresa de perforació i una refinadora.
Processos de fusió enrollables
Els roll-ups són una part del procés de consolidació que es produeix a mesura que maduren els nous sectors del mercat. Les empreses combinades poden proporcionar més productes i / o serveis que un jugador independent més petit. Les empreses combinades també poden ampliar la seva cobertura geogràfica i gaudir de les economies d’escala i un major reconeixement de nom que confereix la mida. Les empreses més grans solen valorar-se amb un múltiple de guanys superior a les empreses més petites, de manera que una empresa de capital privat que ha comprat i integrat empreses més petites pot vendre l’empresa desplegada a benefici o executar una oferta pública inicial (IPO).
Quan s'executa una fusió inicial, els propietaris de les empreses reben efectiu i accions a canvi de les participacions. Les empreses són transferides a un holding. A banda d'una reducció dels costos marginals, les empreses combinades en una fusió inicial poden obtenir un millor reconeixement de noms, obtenir una exposició més gran i accedir a nous mercats o a una nova demografia o a un valor inferior. Aquestes entitats fusionades també poden beneficiar-se d’un millor accés a l’experiència dins de la indústria.
Fusió desplegable: claus de l’èxit
Les fusions acumulades poden ser difícils de suprimir. Combinar diverses empreses i les seves diferents cultures, infraestructures i bases de consum és un treball complicat. Si no es fa correctament, l’entitat posterior a la fusió pot no aconseguir les eficiències, escala o rendibilitat desitjades. Generalment, les fusionades amb èxit de distribució comparteixen aquests trets:
- S'adrecen a indústries grans, però molt fragmentades, sense un jugador dominant.
- Els consolidadors tenen un procés provat que crea valor.
- Els consolidadors tenen un pla de joc provat per identificar objectius, avaluar-los i, després, integrar-los.
Escenaris de fusió desplegables
La realitat de la majoria dels mercats és que les grans empreses solen dominar. La seva àmplia oferta de productes, economies d’escala i consciència de la marca equivalen a una posició dominant. Quan un mercat no té grans jugadors, es diu que està "fragmentat". Aquesta fragmentació presenta una oportunitat per als inversors de consolidar les empreses petites existents mitjançant una fusió inicial. En aquest procés, s'eliminen els acomiadaments inherents a combinar tantes empreses, augmenta la productivitat i es poden obtenir beneficis més elevats a causa d'una major eficiència.
Els mercats també poden estar dominats per una sola empresa massa gran per desafiar només un dels seus petits competidors. En aquest cas, es pot fer servir una fusió acumulada per combinar diversos competidors més petits en una empresa més gran que competeixi en igualtat de condicions.
Un dels principals exemples de fusió acumulada és Waste Management, Inc., que es va constituir el 1968 per combinar més de 100 transportistes locals de petites escombraries. Es va fer pública el 1971 i el 1982 es va convertir en el transportador de residus més gran dels Estats Units.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.