Edulcorant
Un edulcorant és una característica o benefici especial que s’afegeix a un instrument de deute, com ara una obligació o una acció preferent, per fer-ho més desitjable per als possibles inversors. Les dues formes populars d’edulcorants són les garanties i els drets, que permeten al titular convertir els títols en accions en una data posterior o comprar accions a preus inferiors al mercat.
L’edulcorant també es coneix com a puntada, una arruga o campanes i xiulades.
Compres per emportar
- Un edulcorant és una característica especial afegida a un instrument de deute, com ara una obligació o una acció preferent, destinada a augmentar el seu valor als mercats.
- Les dues formes populars d’edulcorants són les garanties i els drets, que permeten al titular convertir els títols en accions en una data posterior o comprar accions a preus inferiors al mercat.
- Els edulcorants són especialment útils per a les empreses que tenen problemes per atraure inversors o augmentar capital a preus assequibles.
- Les garanties són l’edulcorant més comú que ofereixen les empreses que intenten convèncer els inversors àngel que inverteixen en noves rondes de finançament.
Com funciona un edulcorant
Els edulcorants són especialment útils per a les empreses que tenen problemes per atraure inversors o augmentar capital a preus assequibles. Una empresa en aquesta posició pot voler realitzar una oferta de deutes estàndard. Tanmateix, si no hi ha prou gana de l’inversor per vendre tot el deute, es podria requerir un edulcorant per descarregar tota l’emissió.
Els edulcorants sempre costaran alguna cosa addicional perquè l’empresa els proporcione, però és possible que el cost exacte no sigui calculable fins a una data futura.
Les garanties, derivades que donen el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un títol —situadament més aviat un patrimoni net— a un preu determinat abans de la seva caducitat, són, probablement, l’edulcorant més comú que ofereixen les empreses que intenten convèncer els inversors àngel que inverteixen en nous. rondes de finançament.
Mandats i opcions
Igual que les garanties, les opcions són drets bàsicament contractuals que s’estenen als inversors, cosa que els permet adquirir determinades quantitats d’accions, en algun moment futur, a preus que s’acordin avui.
Tot i que de naturalesa similar, hi ha diferències claus entre aquests dos derivats. Un és que les garanties solen durar molt més que les opcions, les primeres poden durar fins a 15 anys, mentre que les segones existeixen entre un i dos o tres anys.
Un altre és el que emeten: les opcions es cotitzen a les borses, mentre que una empresa emet els seus propis mandats. En altres paraules, això vol dir que una empresa pot recaptar capital addicional a partir d’un mandat, però no d’opcions.
Exemple d’edulcorant
L’empresa XYZ emet un vincle per recaptar capital i s’hi adjunta un mandat per fer-lo més atractiu per als inversors. Si el preu de les accions de la Companyia XYZ augmenta per sobre del preu indicat en el mandat, el titular el podrà canviar, permetent-li comprar accions a l'empresa a un preu inferior al valor de mercat actual.
D'altra banda, si l'empresa XYZ té problemes i el preu de les seves accions baixa per sota del preu de la vaga, el titular de la garantia no podrà ingressar a l’incentiu que li va oferir. Si les accions no es recuperen, el certificat acabarà caducant i no tindrà cap valor.
Consideracions especials
Els inversors tenen en compte els inversors que valoren els drets d’apreciació sense exigir cap compromís de capital anticipat. No obstant això, també hi ha possibles desavantatges d'aquests vehicles, per a les dues parts implicades.
Per a les empreses, les garanties poden generar incertesa pel que fa al nombre de titulars que en última instància executaran el seu dret a exercir els seus requisits i a adquirir accions de la companyia. Pot ser que això deixi a les empreses que busquen recaptar capital en el fons històric; si els titulars no exerceixen les garanties, la companyia no obtindrà cap diners en efectiu creat per l'emissió de noves accions.
Mentrestant, per als inversors, hi ha el risc que la cotització subjacent de les accions superi el preu de la vaga per vendre, o baixi per sota del preu de la vaga a comprar, fent efectiva la garantia que no val la pena. A més, els titulars de les ordres no gaudeixen del dret de vot, tal com ho solen fer els accionistes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.