Els avantatges i els baixos de la biotecnologia

Molts comerciants somien el dia que poden tancar les seves posicions i es donen compte que un gran benefici. Probablement heu sentit històries de comerciants novells que van acumular els seus comptes de negociació des de només milers en milions.

La biotecnologia és un sector on els comerciants busquen aquests grans beneficis. Per als operadors intel·ligents, aquest sector pot presentar una àrea d’oportunitats increïble, però per a aquells que no estiguin disposats a fer els deures, pot ser un accident de trens que esperen que passi. Utilitzarem exemples de la vida real per il·lustrar per què aquest sector pot resultar tan atractiu i quins problemes heu de plantejar abans de posar en risc el vostre capital.

Compres per emportar

• Els inversors solen tenir la temptació de mirar el sector de la biotecnologia per obtenir inversions amb alt rendiment.
• Tanmateix, invertir en biotecnologia comporta riscos, en part pel fet que molts dels productes que s’estan investigant o desenvolupant mai no arribaran al mercat.
• Les empreses biotecnològiques també s’enfronten a moltes regulacions, inclosa la FDA, que aporta risc a la naturalesa ja volàtil del desenvolupament de nous medicaments.
• Els productes produïts en aquest sector són complexos, on els inversors necessitarien un temps important per comprendre els factors que afecten les possibilitats d’èxit del producte.
• Fins i tot les grans institucions financeres acostumen a tenir un historial deficient a l’hora de predir el rendiment d’aquestes empreses.

El gran triomf

Pocs sectors del mercat veuen que les petites empreses de producte únic passen de tenir petites capitalitzacions de mercat a tenir un valor superior a centenars de milions pràcticament durant la nit. El negoci de curar malalties pot resultar lucratiu i els inversors salten al carro per a qualsevol acció que mostri la promesa d’un gran avenç.

Com a exemple, com es pot veure a la figura 1, Novavax Inc. (NVAX) va passar d’un mínim de 0, 74 dòlars l’agost de 2005 a un màxim de 8, 31 dòlars el març del 2006. Això és igual a un increïble 1.023% en set mesos curts. Amb guanys com aquest, és fàcil veure per què tants estan ansiosos per incorporar diners en aquest sector.

figura 1

No és Tot Roses

No sempre podeu abaixar 10.000 dòlars i tornar en set mesos per recaptar 102.300 dòlars. Al costat de l'oportunitat d'obtenir grans guanys, hi ha possibles pèrdues molt devastadores. Com que la majoria de les empreses d’aquest sector són relativament petites, amb no més de dos o tres productes, les notícies sobre els seus assaigs clínics i / o l’aprovació de la Food and Drug Administration (FDA) són un dels principals factors a l’hora de decidir la direcció de. les accions de l’empresa. Les empreses d’aquest sector poden viure i morir per aquests anuncis.

Per exemple, els inversors de Threshold Pharmaceuticals (THLD) van veure que el preu de les seves accions viatjava a un màxim de 16, 98 dòlars a mitjans d’abril del 2006 només cauria a un mínim de 3 dòlars a mitjans de maig del 2006. La caiguda important es va atribuir a la terminació de assajos clínics de la companyia a petició de la FDA. La caiguda del 82% en aproximadament un mes és un bon exemple del que pot passar quan una empresa publica aquest tipus de notícies.

Encara pitjor, observeu a la figura 2 com la caiguda de les existències. Això significa que no teniu cap possibilitat de reduir les pèrdues un cop hàgiu entrat al comerç. Com a exemple, diguem que heu comprat les accions al voltant de 15 dòlars i que teníeu una comanda d’aturada en 13 dòlars. En teoria, l'aturada hauria de limitar la pèrdua a uns 2 dòlars (15 $ - 13 $). Tanmateix, en mercats volàtils com aquest, no podeu limitar la vostra pèrdua. La vostra comanda s’emplenarà al preu obert de 3 dòlars, no els 13 dòlars que desitgeu.

Figura 2

La il·lusió de la història

Molts inversors es veuen embolicats en la història d'una petita empresa de biotecnologia i es convencen que el producte (s) de la companyia revolucionarà la seva indústria. Alguns inversors fins i tot incorporen diners a aquest tipus d’empreses simplement perquè creuen que els productes complexos semblen tan impressionants que han de funcionar. No és que els productes que semblin impressionants no puguin tenir èxit, sinó que és extremadament difícil que els inversors mitjans tinguin un control sobre les probabilitats d’èxit d’un medicament.

Per exemple, un inversor que investiga Micromet Inc. (MITI) hauria llegit al seu Yahoo! La pàgina de finances que "la seva plataforma de desenvolupament de fàrmacs es basa en la seva tecnologia BiTE, un format basat en anticossos que utilitza el potencial citotòxic de les cèl·lules T. Els principals productes candidats a la companyia inclouen Adecatumumab (MT201), un anticorp monoclonal humà recombinant."

Això pot semblar impressionant, però teniu alguna idea de què fa que els "riscos" participin en cas que el producte no funcioni.

Ningú no sap realment, ni tan sols els grans nois

Com que les empreses d’aquest sector poden ser molt complicades, molts operadors acudiran a les grans institucions financeres per obtenir orientació. Les valoracions de compra i venda realitzades per aquestes empreses es poden utilitzar com a eina per determinar si s’hauria de prendre una decisió d’inversió o no, però, com es pot veure a la figura 3, poden resultar totalment errònies.

En el nostre primer exemple, un banc d’inversions va emetre una qualificació de compra a Valentis Inc. (VLTS) el 23 de juny de 2006. Onze dies de negociació després, la companyia va publicar males notícies sobre la seva droga i les accions van caure un 79% en un dia. Què va fer la firma que va emetre la qualificació de compra? Han baixat les accions a una qualificació de retenció. Això et fa preguntar-se com ha de funcionar una empresa per obtenir una qualificació de venda.

Figura 3

Un altre exemple de mal assessorament de les institucions financeres es va produir el 8 de desembre de 2005, quan un gran banc d'inversions va emetre una qualificació de compra a DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). Arribat a aquest moment, el preu va ser d'aproximadament 15 dòlars, però com es pot veure a la figura 4, aquest va canviar en els pròxims mesos a mesura que les accions van baixar i van assolir un mínim de 2, 71 dòlars. El 17 de maig del 2006, el banc d'inversions va sortir i va tornar a publicar una qualificació de retenció, però aquesta qualificació no va ser de gran ajuda per als inversors, ja que va tornar a caure l'acció, fins a un nou mínim d'1, 85 dòlars al mes després.

Figura 4

Conclusió

El sector biotecnològic és molt emocionant i pot ser molt gratificant per a aquells que es mantenen prudents i fan els deures. Tanmateix, és fàcil quedar-se atrapat en el somni de guanys del 1.000% o les històries interessants de com canviaran el món determinats productes de les empreses.

És important adonar-vos que, si voleu obtenir grans guanys en el sector de la biotecnologia, és probable que trobareu algunes operacions incorrecte que us deixin enrere davant la reducció del valor del vostre compte. Tots sabem que els inversors cometen errors i, com es mostra més amunt, fins i tot els grans jugadors poden veure que les seves opcions perden la major part del valor. Si els grans jugadors poden estar completament equivocats, també ho podeu, així que ho podreu negociar amb precaució i contenció. Quan es tracta d’invertir en aquest sector d’alt risc, pot ser convenient utilitzar només tants diners com es pot permetre perdre.