Intercanvi de retards

Què és un Arrears Swap?

Un swap per endarreriments és un swap de tipus d’interès que és similar a un swap de vainilla normal o normal, però el pagament flotant es basa en la taxa d’interès al final del període de restabliment, en lloc del principi, i s’aplica amb retroactivitat.

Compres per emportar

• Un swap per endarreriments és un swap de tipus d’interès que és similar a un swap de vainilla normal o normal, però el pagament flotant es basa en la taxa d’interès al final del període de restabliment, en lloc del principi, i s’aplica amb retroactivitat.
• La pendent de la corba de rendiment juga un paper important a l'hora de valorar un intercanvi de retards.
• Els interès especuladors que sovint han de predir la corba de rendiment són sovint utilitzats per a un intercanvi de retards.

Comprensió dels intercanvis d'intercanvi

Una forma ràpida de diferenciar un swap de vainilla i un swap de retard és que el primer estableix el tipus d’interès per avançat i paga més tard (en endarreriments) mentre que el segon fixa el tipus d’interès i paga després (en endarreriments). Un swap de retard té diversos altres noms, inclosos els restabliments de swap, els swap de configuració enrere i els swap de restabliment retardats. Si la taxa flotant es basa en LIBOR, s'anomena intercanvi LIBOR per endarreriments.

La definició de “endarreriments” és diners que es deuen i s’haurien d’haver pagat anteriorment. En el cas d’un swap de retard, la definició s’inclina més cap al càlcul del pagament, en lloc del pagament en si. L'estructura "endarrerida" es va introduir a mitjans dels anys vuitanta per permetre als inversors d'aprofitar les possibles caigudes dels tipus d'interès.

El swap de la morositat és una estratègia que utilitzen els inversors i els prestataris orientats als tipus d'interès i creuen que cauran. Un punt clau és que la pendent de la corba de rendiment juga un paper important a l’hora de valorar un intercanvi de retards. Com a tal, sovint són utilitzats per especuladors que intenten predir la corba de rendiment. És més adequat per especular que un swap de tipus d’interès normal, ja que premia (paga) els especuladors en funció de la puntualitat i la precisió de les seves prediccions.

Les transaccions intercanviables intercanvien els fluxos de caixa de les inversions a tipus fix per les d'inversions de tipus variable. El tipus variable normalment es basa en un índex, com el tipus de taxa interbancària de Londres (LIBOR) més un import predeterminat. LIBOR és el tipus d’interès amb el qual els bancs poden agafar en préstec fons d’altres bancs al mercat de l’euro-moneda. Normalment, totes les tarifes es predeterminen abans d’entrar a l’acord de swap i, si escau, a l’inici dels períodes de restabliment posteriors fins que el swap madura.

En un swap regular o de vainilla normal, la taxa flotant s’estableix a l’inici del període de restabliment i es paga al final d’aquest període. Per a un swap de retard, la diferència principal és quan el contracte swap mostra la taxa variable i determina quin ha de ser el pagament. En un swap de vainilla, la velocitat flotant al començament del període de restabliment és la velocitat base. En un swap de retard, la velocitat flotant al final del període de restabliment és la velocitat base.

Utilitzant un intercanvi d’arrelaments

El costat de la velocitat variable d'un intercanvi de vainilla, LIBOR o una altra tarifa a curt termini, es reinicia en cada data de restabliment. Si el LIBOR de tres mesos és el tipus base, el pagament de la taxa variable de la permuta es produeix en tres mesos, i el LIBOR de tres mesos actual determinarà la taxa per al període següent, tres mesos en aquest exemple. Per a un intercanvi de retards, la taxa del període actual s'estableix en tres mesos, per cobrir el període acabat. La taxa per al segon període de tres mesos estableix sis mesos en el contracte, etc.

Per exemple, si un inversor té una visió contundent que el LIBOR caurà durant els pròxims anys i creu que serà inferior al final de cada període de restabliment que al principi, aleshores poden entrar en un acord de swap de retard per rebre el LIBOR. i pagueu els endarreriments de LIBOR durant la vida del contracte. Si la seva visualització és correcta, hauran obtingut aquesta operació. Cal tenir en compte que, en aquest cas, ambdues tarifes són flotants.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició de l'intercanvi LIBOR-in-Arrears Un intercanvi LIBOR-in-arrears és un intercanvi en què la velocitat flotant s'estableix al final del període de restabliment en lloc del començament i s'aplica amb retroactivitat. més Preu flotant Definició El preu flotant és una part d'un contracte d'intercanvi que depèn d'una variable, que inclou un tipus d'interès, un tipus de canvi o el preu d'un actiu. més Definició de la corba de swap Una corba de swap identifica la relació entre les taxes de swap a diverses madureses. més Swap de maduresa constant (CMS) Definició En un swap de venciment constant, la part d’interès variable es reinicia periòdicament d’acord amb una taxa de venciment fixa, exposant el swap al risc de tipus d’interès. més Definició de la taxa de swap El tipus swap indica la porció fixa de swap determinada per un punt de referència acordat i un acord contractual entre part i contrapartida. més Swap de vainilla normal Un intercanvi simple de vainilla és el tipus de reclamació a fons que es cotitza al mercat de venda lliure entre dues parts privades. més Enllaços de socis