No amagueu la realitat de com afecta el terrorisme a l'economia

No importa on es produeixi un atemptat terrorista important al món, els sentiments que es produeixen quan se la senten són universals: revulsió, xoc, temor i incertesa. La incertesa regna suprema després de l’atac terrorista, immediatament, per a qui van ser els autors, com van pensar en planificar un atac important sense ser detectat i, finalment, va ser l’acte de terror una instància aïllada o la primera d’una sèrie. .

Els atemptats terroristes a Brussel·les el 22 de març del 2016 són els darrers en una sèrie d’assalts horribles que semblen tenir lloc amb més freqüència. Uns mesos abans, múltiples atemptats a París el 13 de novembre de 2015 havien cobrat 130 vides, convertint-se en el pitjor acte terrorista d'Europa d'una dècada. En els atacs de Brussel·les, tres explosions de bombes - que probablement impliquen suïcidistes - a l'aeroport i una estació de metro van matar almenys 31 persones. El grup terrorista ISIS o Estat Islàmic, que havia reivindicat la responsabilitat de la carnisseria a París, també ho ha fet per als atacs de Brussel·les.

Entre aquestes dues vagues, hi ha hagut altres atrocitats terroristes en llocs tan dispars com San Bernardino als Estats Units, i Ankara i Istanbul a Turquia. Aquest patró d’atacs coordinats a llocs públics vulnerables sembla ser la nova plantilla d’activitat terrorista. Aquesta és una tendència extremadament inquietant, ja que els experts contra el terrorisme reconeixen que és gairebé impossible proporcionar seguretat a tots els llocs concebibles on hi hagi moltes persones: centres de transport com estacions de metro, estadis, trens, hotels, etc.

No en va, les enquestes dels darrers mesos mostren que les pors d’atacs terroristes als Estats Units estan en els nivells més alts des de l’11 i l’11. Un sondeig de 1.275 nord-americans del New York Times / CBS News va revelar que el 79 per cent dels enquestats creien que un atac terrorista era una mica probable o molt probable en els pròxims mesos, amb 7 de cada 10 nord-americans identificant ISIS com una amenaça important per a seguretat domèstica.

Els mercats financers han demostrat una i altra vegada que són molt resistents als actes de terrorisme, sent els darrers casos la muda reacció després dels atemptats de París i Brussel·les. No obstant això, el dany social a llarg termini pot ser més difícil de valorar. Atès que els atacs a Europa es van produir en un moment en què el continent ja està lluitant amb la seva pitjor crisi de refugiats des de la Segona Guerra Mundial, potser serveix per provocar les flames del sentiment anti-estranger i provocar l’auge dels partits polítics nacionalistes, cosa que tenen conseqüències nefastes per a la geopolítica regional i mundial.

Experiència de primera mà

La meva experiència de terrorisme de primera mà es va produir el 12 de març de 1993. A les 13:30 del divendres va explotar una poderosa bomba de cotxes al soterrani de la Borsa de Bomba, que estava a prop del banc on treballava com a comerciant de divises. Unes 50 persones van morir en l'explosió i altres centenars van resultar ferides.

Les especulacions febrils sobre els responsables de l'explosió es van veure reduïdes per la notícia d'una altra explosió 45 minuts després en una zona diferent de la ciutat. Va ser seguit d’informes no confirmats de més explosions a intervals regulars en qualsevol altre lloc de la metròpoli. Els treballadors de Panicky que es dirigien cap a casa només podien esperar que no assolissin el destí que havien arribat als desgraciats viatgers en un autobús de trànsit. Va esclatar a les terres quan va esclatar una bomba jeep a la zona del Basar del segle de la ciutat, matant més de 100. Quan la carnisseria va acabar aproximadament dues hores després de la primera explosió, més de 250 persones havien estat assassinades en 13 llocs diferents Bombai. El terrorista va utilitzar cotxes bombes i scooters plens d'explosius RDX per volar objectius com hotels, l'edifici de l'Índia i mercats ocupats.

Però Mumbai es va recuperar. Després de les explosions, dilluns la ciutat va tornar a obrir les seves portes per negocis. Si bé la sèrie d’atacs va posar de manifest la vulnerabilitat de les ciutats i els països al terrorisme, va tenir poc impacte en els mercats financers i l’economia de l’Índia o d’altres llocs. Però va ser una història completament diferent vuit anys més tard l'11 de setembre del 2001 a la ciutat de Nova York. L’atac terrorista més gran a la nació més poderosa del món va generar onades de xoc que van reverberar durant tot el món durant anys i van costar a les economies centenars de milers de milions de dòlars.

Costos del terrorisme

Segons els investigadors del Fons Monetari Internacional (FMI), Barry Johnston i Oana Nedelescu, en el seu treball de 2005 "L'impacte del terrorisme en els mercats financers", els actes de terrorisme influeixen en costos econòmics directes i indirectes. Els costos econòmics directes tenen una naturalesa a curt termini i inclouen la destrucció de la vida i la propietat, les respostes dels proveïdors de serveis d'emergència, la restauració de sistemes i infraestructures i la prestació d'assistència per a la vida temporal. Els costos indirectes del terrorisme poden ser significativament més grans, ja que afecten l’economia a mig termini minant la confiança dels consumidors i els inversors.

El terrorisme també pot tenir un cost a llarg termini reduint la productivitat a causa de l’augment de mesures de seguretat, les primes d’assegurança més elevades i l’augment dels costos de les regulacions financeres i d’altres terroristes. Per apreciar només un aspecte d’aquests costos incalculables, considereu els milers de milions d’hores que han passat milions de passatgers en les línies de seguretat de l’aeroport al llarg dels anys. El temps perdut és el preu pagat per a controls de seguretat rigorosos desenvolupats després dels atemptats de l'11-S.

Impacte econòmic de l’11 / 11

En el seu document, Johnston i Nedelescu citen un estudi de l'Organització per a la Cooperació i el Desenvolupament Econòmic (OCDE) que estimava els costos directes resultants dels atemptats de l'11-11 a només 27.2 milions de dòlars. Tot i això, altres estimacions de l’impacte econòmic de l’11 / 11 situen el cost total a ordres de magnitud superior a l’estimació de l’OCDE.

Una dècada després de l’11 / 11, el New York Times va publicar una enquesta d’estimació dels veritables costos econòmics dels atacs. El cost total de l'11 / 11 es va registrar en un impressionant 3, 3 bilions de dòlars, que inclou el següent:

¹ Inclòs 22.000 milions de dòlars per a interrupcions comercials i 100.000 milions de dòlars com a impacte de la línia aèria reduïda i altres viatges.

² Inclou la guerra de l'Iraq 803 mil milions de dòlars + Afganistan 402 mil milions de dòlars

Tal com assenyala el New York Times, va ser la resposta dels Estats Units, inclosa la Guerra contra el Terror, que va suposar el 95 per cent d'aquests costos. El nombre econòmic de danys causats pels atemptats s'estima en 178 mil milions de dòlars.

Impacte del mercat de quatre atacs terroristes importants

Els mercats detesten la incertesa, és per això que la reacció genial dels mercats davant un atac terrorista és inicialment invariablement descendent. No obstant això, els mercats s'han demostrat enormement resistents a aquests atacs en el passat i, després de la primera reacció negativa, el focus es dirigeix ​​als fonaments econòmics a mesura que creix la convicció que aquests atacs solen ser treballs d'elements radicalitzats que actuen aïlladament.

Utilitzant el mercat borsari com a forma de calibrar l’economia, considereu l’impacte de quatre grans atacs terroristes a l’índex de referència de capital de la nació on es van produir els atacs. Aquests quatre atacs van tenir víctimes massives i inclouen:

• els atemptats de l’11 d’11 als Estats Units
• l'11 de març del 2004, amb bombardeigs en tren a Madrid, Espanya
• el 7 de juliol del 2005 esclata el metro a Londres
• els atemptats del 26 de novembre del 2008 a Bombai, Índia

Aquesta mostra no inclou els anomenats atacs de llops solitaris com els bombardejos de la Marató de Boston d'abril de 2013, els esdeveniments d'octubre de 2014 a Canadà o els afusellaments de París del gener de 2015.

Taula: Impacte de quatre atacs terroristes importants en els índexs de referència en el temps

* El canvi d'índex es refereix al canvi del nivell de tancament de l'índex de renda variable del dia anterior a l'atac

** El canvi S&P 500 fa referència al canvi del primer dia de negociació després dels atacs de l'11 / 11 (17 de setembre del 2001)

Els intercanvis nord-americans es van tancar durant quatre dies de negociació després de l’11 de l’11 i es van reobrir el 17 de setembre de 2001. La mitjana industrial de Dow Jones va caure un 7, 1 per cent aquell dia, amb una caiguda rècord d’un dia de 617, 78 punts.

El S&P 500 va avançar una mica millor i va caure un 5 per cent al seu mínim el 17 de setembre de 2001. La desesperació del mercat va persistir aproximadament una setmana. En el punt més baix, el S&P 500 havia caigut un 13, 5 per cent del seu nivell de tancament el 10 de setembre del 2001, el dia abans dels atacs. Però a finals del 2001, l’S&P s’havia recuperat i en realitat va ascendir un 5, 1 per cent des del tancament del 10 de setembre. (Si bé S&P 500 i Dow Jones van caure posteriorment durant la major part del 2002, pot ser que la recessió provocada per l'esclat de les bombolles tecnològiques hagi estat el principal factor contribuïdor.)

A la taula anterior es pot observar un patró comercial similar a les tres altres economies afectades per atacs de terror. Tant l’IBEX 35 (l’índex de valors de referència de la borsa primària d’Espanya) com el FTSE 100 (índex de la Borsa de Londres de 100 empreses amb més capitalització borsària), van registrar caigudes força significatives el dia dels atacs terroristes a les seves nacions. En canvi, l'índex Sensex de l'Índia amb prou feines va registrar un parèntesi. Mentre que l'IBEX i Sensex van caure aproximadament una setmana després dels atacs, el FTSE no ho va fer. Els tres índexs van acabar l'any substancialment superiors als nivells de tancament del dia abans dels atacs. La conclusió que es pot extreure d'aquests patrons de negociació és que els inversors tracten els atacs de terror com a esdeveniments únics i, per tant, el seu efecte negatiu sol ser temporal.

Com afectaria l’economia un altre atac terrorista important als Estats Units?

Els experts consideren que un atac terrorista important i coordinat als Estats Units és un fet de baixa probabilitat. Tanmateix, si es produís, afectaria l’economia dels Estats Units, els mercats financers, les mercaderies i les monedes i l’economia global de diferents maneres.

Economia dels Estats Units : Segons la magnitud de l’atac i el dany causat, es podria produir una contracció econòmica si la por i la incertesa causessin desenes de milers de treballadors a casa. Si els atacs fossin en la línia del pitjor dels casos, la despesa dels consumidors es veuria greument afectada. La despesa dels consumidors representa el 70 per cent de l'economia dels Estats Units. Entre els sectors que van tenir el pitjor impacte es troben companyies aèries, restaurants, entreteniment, línies de creuers, automòbils, electrodomèstics i grans distribuïdors de caixa. Mentrestant, els serveis públics, farmacèutics i productes bàsics de consum ho farien bé. Les existències de defensa superaran els resultats (depenent de la resposta dels Estats Units als atacs), mentre que les empreses de seguretat serien els protagonistes més importants, ja que els costos de seguretat es van disparar. La Reserva Federal facilitaria la política monetària per subministrar liquiditat als mercats i evitaria una crisi financera.

Mercats financers : els mercats borsaris es declinarien inicialment, ja que la reacció genial davant un esdeveniment inesperat és vendre accions i accionar-se a paradisos segurs. Els bancs i les asseguradores tindrien un impacte especial: els primers per la desacceleració econòmica i la segona per la incertesa sobre les reclamacions d'assegurança. Probablement, els tresors augmentarien, ja que es percep com a refugi segur i, paradoxalment, un atac terrorista als Estats Units pot millorar el seu atractiu de protecció.

Productes i monedes : L'or podria atraure capital si es continua considerant com un refugi segur. El dòlar nord-americà augmentaria si Tresoreria mantingués el seu atractiu, igual que altres monedes de refugi segur com el franc suís. Els preus de les matèries primeres cauen en la preocupació per l'impacte d'una recessió dels Estats Units en l'economia global. Al seu torn, això arrossegarà les divises de països exportadors de matèries primeres com el Canadà i Austràlia.

Economia global : Un atac important als Estats Units seria un xoc global i podria enviar els mercats borsaris a tot el món. Les economies més afectades seran els mercats emergents amb càrregues de deutes enormes i grans dèficits de compte corrent. L’economia global podria caure en una recessió si l’economia dels Estats Units, el seu fil conductor, lluita per un període prolongat.

La línia de fons

Des de l’11 d’11, el terrorisme ha tornat a aparèixer com una potent amenaça. És probable que l'impacte econòmic d'un important acte terrorista sigui significatiu. Tanmateix, a partir de la reacció dels índexs de renda variable davant els atacs de terror passats, després d’una caiguda inicial, la resiliència innata dels consumidors i inversors estabilitzarà els mercats.